在經(jīng)歷了今年上半年連續(xù)兩個季度的調(diào)整之后，美年健康終于在第三季度重新回到了增長軌道，其營收的同比速度重新回到兩位數(shù)，利潤的同比增長速度更是接近五成，如此三季度財務(wù)表現(xiàn)顯然超出了市場人士此前的預(yù)期。

種種跡象表明，無論是從營收還是利潤來看，美年健康的V形拐點基本已經(jīng)確立，該公司目前已經(jīng)提前結(jié)束了調(diào)整，業(yè)績開始走出低谷，重獲增長動能，接下來大概率將進入加速增長的軌道。

三季度財務(wù)表現(xiàn)超預(yù)期

根據(jù)美年健康上周五剛剛披露了三季報數(shù)據(jù)，該公司在過去的三個月里實現(xiàn)的營業(yè)收入達到了26．36億元，較去年同期增長了15．58％；實現(xiàn)的歸屬上市公司股東的凈利潤達到了3．74億元，同比大幅增長了46．80％；實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬凈利潤達到了3．77億元，較去年同期更是大幅增長了55．79％。

在三季度數(shù)據(jù)的強力助推下，美年健康今年前9個月累計實現(xiàn)營業(yè)收入62．78億元，較去年同期的同比增速由今年上半年的僅2．93％大幅提升至7．89％；實現(xiàn)歸屬上市公司股東的利潤3．91億元，較去年同期縮水的幅度也由今年上半年的89．40％迅速減少至5．46％，基本與去年持平。

從上述核心財務(wù)數(shù)據(jù)不難看出，在今年前兩個季度業(yè)績連續(xù)下滑之后，美年健康終于在第三季度重新找到了業(yè)績增長的新動能，而且其整體財務(wù)表現(xiàn)明顯要超出不少市場分析人士的預(yù)期。

此前，不少投資者、尤其是廣大中小投資者曾一度擔心美年健康會在今年第三季度依舊沿續(xù)前兩季的慣性下滑的被動局面，其三季度的凈利潤或存在進一步縮水的可能，不過從目前情況來看，投資者的上述顧慮已經(jīng)被徹底解除。

重獲增長動能，V形拐點確立

值得注意的是，從美年健康今年前三個季度的單季財務(wù)表現(xiàn)來看，該公司無論是在營收端還是利潤端均呈現(xiàn)出明顯的V形反轉(zhuǎn)之勢，其業(yè)績拐點在第三季度基本已經(jīng)確立，接下來有望重回快速、持續(xù)增長的良性循環(huán)軌道。

營收增長方面，今年一、二季度，美年健康的單季營收增速分別只有4．21％和2．24％，一度表現(xiàn)出較強的衰退趨勢；而在今年第三季度，該公司的單季度營收增速突然提升至15．58％，重新回到了兩位數(shù)增長的軌道，其營收增速上的V形拐點已經(jīng)確立；

利潤增長方面，今年一、二季度，美年健康單季度歸屬上市公司股東凈利潤分別較去年同期下滑了6．45％和49．92％，一度呈現(xiàn)出令人擔憂的加速下跌之勢；而今年第三季度，該公司單季度歸屬上市公司股東的凈利潤更是逆轉(zhuǎn)了此前連續(xù)下滑的不利局面，大幅反轉(zhuǎn)較去年同期暴增46．80％，其扣非凈利潤的增長更是達到了55．79％，美年健康盈利增長的V形拐點確立之勢同樣十分明顯；不僅如此，值得一提的是，美年健康第三季度的單季利潤增長速度還創(chuàng)下了最近四個季度以來的最快水平。

信心恢復，機構(gòu)全線給出最高評級

從以往的市場經(jīng)驗來看，一旦某家上市公司的業(yè)績拐點確立，其增長動能將會在此后一段時間內(nèi)持續(xù)存在，因此，不如意外的話，在三季度實現(xiàn)大幅增長并確立業(yè)績V形拐點之后，美年健康在接下來的第四季度仍有望保持較大的增長慣性，其全年的整體業(yè)績?nèi)匀恢档闷诖��?/strong>

實際上，與業(yè)績同步回升的，還有美年健康二級市場的股價。

在今年上半年業(yè)績一路調(diào)整的過程中，美年健康二級市場的股價曾在七月份一度下跌至9．52元每股（考慮除權(quán)因素），而截至上周五收盤，美年健康股價已經(jīng)已經(jīng)回升至13．61％，短短三個月的時間，其區(qū)間反彈幅度達到了驚人的43％。

股價絕對反擊、大幅反彈的背后，是美年健康投資者信心的強力恢復，尤其是機構(gòu)投資者的信心恢復明顯。據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，最近以來，一共有15家機構(gòu)發(fā)布了關(guān)于美年健康的研究和評級報告，15家機構(gòu)中無一例外地全部對美年健康給出了“買入”或“增持”的最高投資評級。

值得注意的是，在三季度發(fā)布的兩天內(nèi)，包括中金公司在內(nèi)的眾多大牌機構(gòu)預(yù)計的美年健康今年全年的每股盈利數(shù)字將在0．26元至0．34元之間，而2017年及2018年，該公司的每股盈利數(shù)字分別為0．24元和0．26元。

這也意味著，在機構(gòu)投資者眼中，即便美年健康今年上半年業(yè)績表現(xiàn)低迷，其上半年的利潤較去年同期大幅縮水近半，給全年的整體業(yè)績挖下了一個不小的坑，但在調(diào)整過后，該公司下半年的暴發(fā)力將十分驚人，全年仍將實現(xiàn)整體盈利能力的正增長。

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