營業(yè)收入與營業(yè)成本

從表格數(shù)據可知，大部分企業(yè)均取得了正向的營業(yè)收入。這些收入的增加來源于兩個驅動因素。一方面，2018年年終出臺的電子病歷系統(tǒng)應用水平分級評價推動醫(yī)院主動需求電子病歷與互聯(lián)互通升級，從現(xiàn)在的市場價格看，分級評價4級以上的成套電子病歷整體方案的價格超過1000萬元，分級評價3級以上的電子病歷整體方案在1000萬元左右。醫(yī)療IT企業(yè)營業(yè)收入因此大幅提高。

另一方面，醫(yī)院對于信息化的認識逐漸加深，信息科主任正把工作朝標準化、可衡量化的方向發(fā)展，同時嘗試降低其中的成本。

數(shù)據來源于CHIMA發(fā)布的《2018－2019 年度中國醫(yī)院信息化狀況調查報告》

凈利潤

在本次統(tǒng)計中的11家公司中，有7家獲得了超過20％的凈利潤增幅，其中榮科科技凈利潤增幅為103．23％，銀江股份的凈利潤增幅為284．63％，僅萬達信息與達實智能發(fā)生了虧損。

先看增幅情況，除了推進更多的業(yè)務，一些企業(yè)也嘗試降低創(chuàng)收過程中的成本。

以創(chuàng)業(yè)慧康為例，這家公司在2019年收獲了47．67％的利潤增長，新增的19個千萬級訂單為其貢獻了不菲的收入，成本端的減少也一定程度推動了利潤的增加，這些消減主要來源于備件周轉服務費與軟件銷售職工薪酬的減少。

創(chuàng)業(yè)慧康經營成本（數(shù)據來源于創(chuàng)業(yè)慧康2019年年報）

達實智能與萬達信息則在近兩年“互聯(lián)網＋醫(yī)療健康”的浪潮中表現(xiàn)得不盡人意，尤其是萬達信息，遭遇了較大幅度的利潤下滑。公告顯示，利潤大幅下滑是因為公司因不能滿足客戶需求帶來的投入增加；產品轉型效果不及預期；原大股東占款導致現(xiàn)金流周轉時間加長、管理層動蕩等原因所致。

2015年前后，思創(chuàng)醫(yī)惠與萬達信息均由企業(yè)并購上市切入醫(yī)療信息化，且都取得了迅速的業(yè)績增長，成長為醫(yī)療IT領域的龍頭，而如今的動蕩，也許會成為兩家企業(yè)拉開差距的分水嶺。

相比之下，達實智能的虧損則很有可能隨著2020年的經營逐漸恢復，隨著2019年延遲交付的訂單一一交付；新建的“達實大廈”逐漸產生物業(yè)收入，虧損可能得到改善。

資產收益率ROE

由于年報與快報在凈利潤數(shù)據中的口徑不盡一致，所以這里僅估算了ROE進行分析。

在上述企業(yè)中，創(chuàng)業(yè)慧康以0．8的ROE高居榜首，其股價漲幅也印證了這家企業(yè)的實力。其次是0．6的衛(wèi)寧健康，這一數(shù)字與2018年持平；其他盈利企業(yè)的ROE在0．1－0．4不等。

由于信息化上市公司的主營業(yè)務為信息化解決方案，客戶以醫(yī)院為主，高金額項目收入占比較大，周期較長，導致應收賬款周轉率偏低，醫(yī)療IT行業(yè)ROE低于其他行業(yè)ROE。從這個角度看，上述企業(yè)已經交出了一份令人滿意的答卷。

年報之外，一些企業(yè)同時公布了季報的粗略數(shù)據，透過這些數(shù)據，我們或許可以粗略估計出新型冠狀病毒對于今年全年經濟的影響。

各上市公司第一季度財報預報

對于醫(yī)療IT企業(yè)而言，醫(yī)院一般會在第一季度制定信息化預算，所以這一數(shù)據不能很好地反映上市企業(yè)的信息化解決方案業(yè)務，更多反映的是Saas類服務的收入與上一年的回款情況，所以表格上不同企業(yè)的情況存在較大差異。

而隨著疫情逐漸在我國受到控制，疫情并沒有過多影響到醫(yī)院全年的信息化水平（醫(yī)院財政撥款會存在削減），而第一季度各大醫(yī)院的互聯(lián)網醫(yī)院、新基建等因素，可能會推動下半年醫(yī)院信息化投入的增加。

總的來說，單從數(shù)據來看，醫(yī)療IT行業(yè)仍呈現(xiàn)向上之勢，完全沒有停滯的意思。但醫(yī)院的信息化升級終究有個盡頭，根據 IDC 數(shù)據預測，我國醫(yī)療信息化市場2017－2021年整體CAGR 將達到 15．9％。但要具體到細目，HIS 的增長數(shù)值則拖了后腿，CAGR 僅為 8．8％。除此以外，醫(yī)療核心管理系統(tǒng)、電子病歷、集成平臺和臨床數(shù)據倉庫、分級診療系統(tǒng) CAGR 分別高達 19．8％、19．7％、20．7％和 25．1％，均高于行業(yè)整體增速。

三甲醫(yī)院的信息化支出占據了整體支出近82．0％，當這樣一個大群體完成基礎的建設之后，更多的支出轉移到了運維、數(shù)據庫以及新興的智慧醫(yī)院建設。在這些業(yè)務之中，新的模式正在孕育。