歷時(shí)9個(gè)月，藍(lán)帆醫(yī)療的海外并購案終于劃上完美句點(diǎn)。6月9日晚間，藍(lán)帆醫(yī)療發(fā)布了《關(guān)于收購瑞士經(jīng)導(dǎo)管主動脈瓣置換（TAVR）公司NVT AG 100％股權(quán)交割完成的公告》。藍(lán)帆醫(yī)療在公告中稱，出資13．9億元人民幣收購介入主動脈瓣膜公司 NVT AG（以下簡稱“NVT”）100％股權(quán)事項(xiàng)已順利交割，即日起，總部位于瑞士的心臟瓣膜研發(fā)企業(yè)NVT將正式并入藍(lán)帆醫(yī)療。

NVT主要產(chǎn)品為TAVR（經(jīng)導(dǎo)管主動脈瓣置換術(shù)）的植入器械——Allegra，主要用于治療主動脈瓣狹窄疾病。2019年全球TAVR市場40億美元，TCT（美國經(jīng)導(dǎo)管心血管治療會議）預(yù)測，2025年，TAVR的經(jīng)濟(jì)價(jià)值將超越冠脈支架。

隨著NVT的加入，藍(lán)帆醫(yī)療正式邁入TAVR這一高成長性、百億級賽道。心腦血管事業(yè)版圖進(jìn)一步強(qiáng)化，高值耗材產(chǎn)品線得到重磅產(chǎn)品的加盟，進(jìn)一步加速公司的盈利性增長。

藍(lán)帆醫(yī)療董事長劉文靜表示：“收購NVT是藍(lán)帆醫(yī)療戰(zhàn)略發(fā)展歷程中具有里程碑意義的一步，公司并入NVT后，藍(lán)帆醫(yī)療心腦血管事業(yè)版圖正式邁入到前景廣闊的微創(chuàng)介入結(jié)構(gòu)性心臟病療法領(lǐng)域，又嫁接了一個(gè)方興未艾的全新賽道，增添了一個(gè)造福患者的劃時(shí)代產(chǎn)品，開啟了一個(gè)對標(biāo)世界、造福患者的新未來�！�

顛覆性醫(yī)療技術(shù)，TAVR市場前景不可限量

藍(lán)帆醫(yī)療公告顯示， NVT主要產(chǎn)品為 TAVR（經(jīng)導(dǎo)管主動脈瓣置換術(shù)）的植入器械——Allegra，主要用于治療主動脈瓣狹窄疾病。

近年來，TAVR一直是心血管學(xué)術(shù)及投資的熱門領(lǐng)域，與傳統(tǒng)治療手段相比，TAVR 產(chǎn)品作為一種微創(chuàng)瓣膜置換手術(shù)，可以像 PCI（經(jīng)皮冠狀動脈介入治療術(shù)）手術(shù)一樣通過血管將介入器械送至心臟，從而完成瓣膜置換，恢復(fù)瓣膜功能。經(jīng)過近幾年的臨床研究，TAVR的適應(yīng)癥已一路從高危重度主動脈瓣狹窄患者逐漸拓展到中危甚至低危患者。 TVT CHICAGO會議數(shù)據(jù)顯示，2018年度全球?qū)嵤㏕AVR大約12．5萬例。并且每年以超過20％的速度增長，預(yù)計(jì)到2025年全球TAVR將接近29萬例。2018年TAVR產(chǎn)品全球規(guī)模達(dá)35億美元，預(yù)計(jì)到2021年其規(guī)模將超過50億美元，2024年或?qū)⒎�倍，達(dá)70億美元，年均復(fù)合增長率（2018－2024E）達(dá)到12％，高于全球多數(shù)醫(yī)療器械子行業(yè)，處于快速成長期。

由于TAVR產(chǎn)品技術(shù)含量高、研發(fā)難度大，目前全球 TAVR 的置入器械產(chǎn)品較為稀缺。NVT 在該領(lǐng)域具有較強(qiáng)的研發(fā)實(shí)力，其核心產(chǎn)品 Allegra在2017 年3月取得了歐盟 CE（CONFORMITE EUROPEENNE）認(rèn)證，為登陸歐洲市場的僅有的五大TAVR生產(chǎn)廠商之一，另外四家分別為愛德華生命科學(xué)、美敦力、波士頓科學(xué)及雅培，均為綜合性跨國醫(yī)療器械行業(yè)巨頭。NVT是僅有登陸歐洲市場的五大TAVR生產(chǎn)廠商之一，其在結(jié)構(gòu)性心臟病領(lǐng)域的地位不言而喻。

▲ 國內(nèi)TAVR潛在適應(yīng)癥人數(shù)及市場規(guī)模估算  數(shù)據(jù)來源：星無限資本

▲ 國內(nèi)TAVR市場規(guī)模預(yù)測  數(shù)據(jù)來源：華泰證券研報(bào)

國內(nèi)TAVR市場還處于萌芽期，滲透率只在0．1％左右，技術(shù)還處于市場導(dǎo)入期，我國目前為止僅做了近2000例左右的TAVR，國際上已經(jīng)完成約35萬例的TAVR，對比之下，我國TAVR手術(shù)擁有很大的增長空間，潛在市場空間非常巨大。據(jù)星無限資本、華泰證券研報(bào)數(shù)據(jù)顯示（上圖），預(yù)計(jì)到2029年，我國ssAs患者數(shù)將達(dá)到358．7萬人，TAVR市場規(guī)模將突破百億規(guī)模，達(dá)到131．2億元，未來市場空間可謂巨大。