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維他奶6成收入來自內(nèi)地!會因不當(dāng)言論失去植物蛋白賽道位置嗎?

最近維他奶事件越演越烈,多地出現(xiàn)了產(chǎn)品下架等情況。維他奶也在7月5日蒸發(fā)30.6億人民幣。從維他奶的營收已經(jīng)產(chǎn)業(yè)布局來看,中國內(nèi)地是維他奶的主要市場以及生產(chǎn)地基。2020年中國內(nèi)地的營收占到整個公司的66%,同時公司在廣東、上海、湖北等地均建有大產(chǎn)量生產(chǎn)基地。維他豆奶是維他奶公司的主要產(chǎn)品,但是在中國內(nèi)地的豆乳飲料市場占比僅為17%。

近年來隨著國民生活質(zhì)量的提高,中國內(nèi)地豆奶所屬的植物蛋白飲料行業(yè)市場規(guī)模上漲,成為一條高速增長的賽道。維他奶公司因為其不當(dāng)?shù)难哉摚瑢⒖赡苁ピ谥参锏鞍走@條高速賽道上原來的位置。

植物蛋白飲料行業(yè)主要上市公司:目前國內(nèi)植物蛋白飲料行業(yè)的上市公司主要有承德露露(000848),維維股份(600300),達(dá)利食品(03799.HK),南方食品(000716)等。

本文核心數(shù)據(jù):維他奶公司營收情況,維他奶公司中國內(nèi)地營收,維他奶公司銷售地區(qū)占比,維他奶公司中國內(nèi)地市場占比,維他奶公司中國內(nèi)地生產(chǎn)基地分布,維他奶公司產(chǎn)品銷售占比,中國內(nèi)地豆乳飲品市場格局,中國內(nèi)地豆乳飲品規(guī)模,中國豆乳飲品市場規(guī)模預(yù)測,植物蛋白行業(yè)發(fā)展情況,

1、中國內(nèi)地是維他奶主要的市場

維他奶事件越演越烈。維他奶因?qū)T工事件言論不當(dāng),引發(fā)輿論質(zhì)疑,代言藝人的工作室連夜發(fā)出聲明終止與品牌的合作。7月4日,全國多地商戶和電商開始下架維他奶產(chǎn)品,向供應(yīng)商退貨,消費(fèi)者也開始紛紛抵制。7月5日,維他奶國際(0345.HK)盤中一度跌超14.8%,創(chuàng)去年9月以來新低,市值跌破270億港元,全天蒸發(fā)30.6億人民幣。

維他奶此次因為不正當(dāng)言論而造成巨大損失,是因為其公司的主要市場集中在中國內(nèi)地。2020年維他奶公司營收為75.2億港元,在疫情的影響下依然逆勢增長了3.97%。

圖表1:2016-2020年維他奶公司總營收及增長情況(單位:億港元,%)

2020年維他奶的營收能夠有3.97%的出色增長,是因為在中國內(nèi)地的業(yè)務(wù)依舊保持了大幅度的增長,使得整個公司的營收整體表現(xiàn)良好。從維他奶公司2020年銷售地區(qū)的情況來看,中國內(nèi)地業(yè)務(wù)占到整個公司業(yè)務(wù)的62%,是其多個市場中所占份額最大、增長最快的市場。

其實在2013年的時候,中國內(nèi)地的市場在維他奶的整個業(yè)務(wù)中占比僅為27%,但是在中國內(nèi)地市場的占比逐年升高,從2013年的占比僅為27%,之后隨著中國內(nèi)地市場的發(fā)展,逐步平穩(wěn)且高速的增長至2020年62%的占比。

圖表2:2016-2020年維他奶公司中國內(nèi)地營收及增長情況(單位:億港元,%)

圖表3: 2020年維他奶公司業(yè)務(wù)分布(單位:%)

圖表4: 2012-2020年維他奶中國內(nèi)地市場業(yè)務(wù)占比(單位:%)

中國內(nèi)地除了是維他奶重要的銷售市場外還擁有許多重要的生產(chǎn)基地。維他奶的管理者也對中國內(nèi)地做出了規(guī)劃,在東莞、武漢、上海等地設(shè)立了多家工廠。2020年8月,隨著維他奶東莞新廠房投產(chǎn),計劃產(chǎn)能接近翻番,至少能滿足3年內(nèi)的產(chǎn)能增長需求。

圖表5:維他奶中國內(nèi)地生產(chǎn)基地分布

2、公司拳頭產(chǎn)品競品較多,市占率僅為17%

維他奶集團(tuán)最近一次披露公司的產(chǎn)品收入結(jié)構(gòu)已經(jīng)是2014年的時候。但是根據(jù)市場情況來看,近六年維他奶公司的產(chǎn)品收入結(jié)構(gòu)變化不大。公司主要的產(chǎn)品依然是豆奶和檸檬茶,占比分別為48%和22%,頭部的兩個產(chǎn)品占比達(dá)到70%。

圖表6:維他奶收入結(jié)構(gòu)(單位:%)

公司最為突出的產(chǎn)品維他豆奶在公司產(chǎn)品收入結(jié)構(gòu)中占比將近50%,但是在中國內(nèi)地的豆乳飲品行業(yè)中占比僅僅為17%。占比最多的為達(dá)利集團(tuán)旗下的豆本豆,占比為21%。中國內(nèi)地豆乳行業(yè)中前六個龍頭企業(yè),除了維他奶之外均為中國內(nèi)地企業(yè)。

圖表7:維他奶收入結(jié)構(gòu)(單位:%)

3、維他奶不當(dāng)言論或?qū)⑹ジ咚僭鲩L賽道的位置

維他奶在中國內(nèi)地本可以卡位植物蛋白飲品這一條高速增長的賽道,其自身不當(dāng)言論造成的品牌形象坍塌,短期內(nèi)將很難修復(fù)。維他奶所屬的豆奶行業(yè)中國內(nèi)地在該行業(yè)的銷量全球第一,當(dāng)前市場規(guī)模超過200億元。并且未來市場前景巨大。

2019年中國內(nèi)地豆乳飲料市場規(guī)模為258億元,較2018年增長1.8%,前瞻通過分析中國內(nèi)地豆乳行業(yè)市場情況估計2020年中國內(nèi)地豆乳飲料行業(yè)市場規(guī)模為246億元,較2019年小幅回落。

圖表8:2015-2020年中國豆乳飲料市場規(guī)模(單位:億元)

從長遠(yuǎn)來看,豆奶行業(yè)市場空間仍十分廣闊。隨著人們生活水平的改善以及對于身體健康的重視,前瞻預(yù)測中國內(nèi)地居民豆制品人均消費(fèi)量將以10%的增速增長,而豆奶飲料也將成為大多數(shù)人的第一選擇。

當(dāng)前中國內(nèi)地人均豆奶消費(fèi)實際仍較低,考慮未來人均消費(fèi)量(2倍空間)和人均消費(fèi)金額(3倍空間)的提升,保守估計到2026年中國內(nèi)地豆奶市場規(guī)模將達(dá)到292億元,市場潛力巨大。

圖表9:2021-2026年中國豆乳飲料市場規(guī)模(單位:億元)

同時,中國植物蛋白飲料規(guī)模預(yù)計2030年會突破1000億。天貓發(fā)布的《2020植物蛋白飲料創(chuàng)新趨勢》報告,去年植物蛋白飲料市場增速高達(dá)800%,購買人數(shù)上升900%。

但高速發(fā)展也加速了市場競爭。國內(nèi)含乳飲料玩家在加緊搶占國內(nèi)市場。2020年,李子園營收為10.9億元,同期增長11.6%,達(dá)利集團(tuán)旗下的豆本豆在中國豆奶市場的份額也增至21%。

圖表10:飲料市場增長格局

這次在維他奶公司出現(xiàn)了不當(dāng)言論之后,遭遇了中國內(nèi)地的全民抵制,股價一度暴跌很大的原因是維他奶豆奶作為公司的主要產(chǎn)品,在中國內(nèi)地的豆奶市場中,并不占據(jù)壟斷性的地位,且可被替代性非常的強(qiáng)。甚至?xí)霈F(xiàn)維他奶原本的市場被豆乳行業(yè)其他公司所搶占的情況,令維他奶失去在植物蛋白這條高速賽道上原來的位置。

以上數(shù)據(jù)參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國植物蛋白飲料行業(yè)市場需求與投資規(guī)劃分析報告》,同時前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究、產(chǎn)業(yè)鏈咨詢、產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資、IPO募投可研、招股說明書撰寫等解決方案。

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來源:前瞻產(chǎn)業(yè)研究院

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