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藥師幫:首次盈利的隱與憂

本文系深潛atom第763篇原創(chuàng)作品

時代拋棄你的時候,有時候連招呼都不打一聲

花滿樓丨作者

深潛atom工作室丨編輯

互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療價值被重估后,互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療迎來了低谷。特別是此前一度被市場看好的醫(yī)藥電商領(lǐng)域,在線下藥店走入“萬店時代”后,互聯(lián)網(wǎng)帶來的優(yōu)勢正在減少。

特別是缺乏母公司輸血的醫(yī)藥電商新勢力,哪怕千辛萬苦登陸股市,依然步履艱辛。2024年2月28日,叮當健康財報預(yù)告顯示,2023財年的虧損還是在10億元之上;剛剛通過聆訊的圓心科技,在其報告期內(nèi)累計虧損也將近20億元。好在作為同一期的藥師幫,似乎已經(jīng)望見了盈利拐點。

2024年3月11日,藥師幫發(fā)布了上市后的首份成績單,藥師幫的收入為169.72億元,同比增長了18.9%,同期年內(nèi)虧損額為32.07億元。不過,年度經(jīng)調(diào)整凈利潤達1.3億元,實現(xiàn)首次年度盈利。

市場風云變化,伴隨著藥店并購潮和技術(shù)升級潮的到來,依靠運營的藥師幫,也迎來了全新的挑戰(zhàn)。大環(huán)境風云變幻下,藥師幫的前景堪憂。或許正是因為如此,藥師幫股價持續(xù)下滑,截至3月15日收盤,總市值也僅僅為63.45億港元,相較歷史最高點已經(jīng)跌去近85%。

首次盈利,前景依然堪憂

成立于2015年的藥師幫,是數(shù)字化賦能院外醫(yī)藥市場的參與者,包括藥企、藥品分銷商、藥店及基層醫(yī)療機構(gòu),努力以安全高效的方式將醫(yī)藥健康產(chǎn)品及服務(wù)帶給下游,使用戶都能以公平且透明的價格輕松獲得大量、全面且有品質(zhì)保證的藥品。

不過,在藥師幫的這套商業(yè)環(huán)節(jié)中,擁有足夠的訂單量,就可以有足夠的議價能力,可以讓藥企在供應(yīng)價格上妥協(xié),但這一套理論在醫(yī)藥流通環(huán)節(jié)并非一帆風順。因為藥品價格問題,一度被認為是醫(yī)藥界的拼多多,從而備受上游藥企排斥,甚至一度遭到藥企聯(lián)合抵制。

2023年,藥師幫持續(xù)在尋找下游訂單上持續(xù)發(fā)力。截至2023年底,公司累計注冊買家超65萬家,其中藥店約40萬家,基層醫(yī)療機構(gòu)約24.6萬家。其中,藥師幫月均活躍買家數(shù)達36.7萬家,同比增長19%;月均付費買家數(shù)達34.3萬家,同比增長21.1%。

受益于數(shù)十萬家藥店的貢獻,藥師幫的GMV來到了469.1億元,同比增長24%;營業(yè)收入169.7億元,同比增長18.9%。不過,按照65萬注冊買家算,2023年每個客戶僅付費2.6萬元,運營能力有待提升。

能夠讓藥師幫擺脫虧損除了開源外,供應(yīng)鏈管理能力的改善,也起到了重要的作用。藥師幫平臺上游商家達8100個,可售SKU超360萬個,其中醫(yī)療健康產(chǎn)品SKU同比增長超過50%。可售賣藥品的數(shù)量和質(zhì)量,與藥店的拓展相輔相成。

從業(yè)務(wù)模式上,藥師幫采取了“自營+平臺”的業(yè)務(wù)模式。自營業(yè)務(wù)的收入主要來自于向藥店及基層醫(yī)療機構(gòu)出售藥品及保健產(chǎn)品,平臺業(yè)務(wù)的收入主要來自于經(jīng)銷商使用該公司的線上平臺所收取的傭金和抽成。

“自營+平臺”的雙輪驅(qū)動下,2023年,藥師幫毛利額17.4億元,同比增長21.3%。藥師幫表示,得益于快周轉(zhuǎn)的商業(yè)模式,為平臺帶來了沉淀現(xiàn)金,能為公司帶來毛利以外的額外收益,這也提高了企業(yè)的利潤水平。不過,因為對于下游銷售價格較低,嚴重影響了藥師幫的毛利率。2019年-2021年內(nèi),藥師幫的毛利率分別為7%、10%、9.1%。哪怕是調(diào)整供應(yīng)鏈管理能力后,在2023年毛利率也僅為10.3%

值得注意的是,2023年,藥師幫自營業(yè)務(wù)GMV184.5億元,同比增長21.4%,實現(xiàn)收入160.4億元,不過毛利率為6.1%,作為對比平臺業(yè)務(wù)毛利率高達83.2%。

根據(jù)國家藥監(jiān)局統(tǒng)計數(shù)據(jù),截至2022年12月,全國共有連鎖總部6650家,連鎖門店360023家,單體藥店263276家,全國藥店數(shù)量合計已達到62.3萬家。按照藥師幫現(xiàn)有的用戶量,可以拓展的市場有限。

薄利多銷的宗旨下,如果無法繼續(xù)擴大營收規(guī)模,藥師幫的盈利能力堪憂。藥師幫提出了“千億GMV”的目標,沖擊更大規(guī)模營收。

在現(xiàn)有業(yè)務(wù)增速有限的情況下,藥師幫表示,將重點拓展中藥飲片等產(chǎn)品,一方面提升對中藥飲片的品種數(shù)量的覆蓋,另一方面與產(chǎn)區(qū)龍頭企業(yè)及合作社開展道地藥材大單品合作,提升產(chǎn)品質(zhì)量,為下游買家提供優(yōu)質(zhì)的醫(yī)藥健康產(chǎn)品和服務(wù)。

2023年,藥師幫已經(jīng)可以提供超過11萬個SKU的中藥飲片品類,2023年更是實現(xiàn)了13億左右的營收,同比增長113%。在其財報當中,毫無疑問中藥飲片是最閃亮的亮點。值得注意的是,關(guān)注中藥飲片的并非藥師幫一家,已經(jīng)有包括益豐藥房、一心堂等眾多藥房從原材料種植到生產(chǎn)和銷售等環(huán)節(jié)進行布局。

藥店市場變化,技術(shù)短板被暴露

藥師幫要面臨的問題遠不止市場天花板將近,更為嚴峻的是后花園的穩(wěn)定性。

《藥品監(jiān)督管理統(tǒng)計年度數(shù)據(jù)(2022年)》顯示,老百姓、益豐藥房、一心堂、大參林等均宣布門店突破一萬家。到2023年9月,老百姓和大參林的總門店分別跨過了1.3萬大關(guān)。伴隨著頭部集群效應(yīng)的沉淀,養(yǎng)天和董事長李能甚至認為,未來2-3年后,會出現(xiàn)前10家連鎖藥店的門店數(shù)量合計突破10萬家。

卡位了上游百萬量級的醫(yī)藥SKU,聚合了不同品類的藥品,契合了單體藥房及基層醫(yī)療機構(gòu)因為體量小,議價能力弱的痛點。從而通過低價藥品,吸引眾多藥店的合作,從而快速將下游客戶數(shù)量提升到了數(shù)十萬,這是藥師幫的優(yōu)勢。

毫無疑問,伴隨著浩浩蕩蕩的連鎖藥店并購潮和跨界合作頻頻,單體藥房的規(guī)模進一步縮小,直接沖擊了藥師幫的客戶和潛在市場,為藥師幫的商業(yè)模式帶來更多挑戰(zhàn)。

伴隨著“萬店時代”的到來,將會大大加速藥店數(shù)字化的到來。市場變局之下,眾多互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)已經(jīng)開始對此展開布局。比如將藥店SaaS當作第二曲線的智云健康,截至2023年6月30日,超過20萬家中國藥店已經(jīng)成功安裝智云問診,全國藥店覆蓋率高達32%。

當然,其中也不乏科技巨頭。2023年底,西柳藥集團發(fā)文稱,公司與華為云、潤達醫(yī)療全面合作,將業(yè)務(wù)延伸至線下藥店領(lǐng)域。又比如,騰訊與老百姓藥房的跨界合作,老百姓藥店借助騰訊的IT技術(shù)在獲客、留客等方面將獲取全新優(yōu)勢。

在處方藥外流的大背景下,院外終端有機會承接更大體量的市場空間,對行業(yè)參與者鏈接客戶、供應(yīng)商、醫(yī)療機構(gòu)、藥店等各方的能力提出了更高要求,而作為醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)商,角色將不僅僅限于平臺和渠道,更在于為行業(yè)各方帶來附加價值。接下來,在醫(yī)藥流通環(huán)節(jié),充當什么樣的角色,是藥師幫需要深度思考的事情。

技術(shù)的迭代遠超市場接受速度,醫(yī)藥數(shù)字化也不再是單純的SaaS服務(wù),大數(shù)據(jù)、大模型等新技術(shù)將會成為必不可少的技術(shù)。

2023年,京東健康正式發(fā)布面向醫(yī)療健康行業(yè)的大模型“京醫(yī)千詢”,在于其藥店數(shù)字化服務(wù)融合后,也將占據(jù)一定的優(yōu)勢;在此之前,百度發(fā)布了靈醫(yī)大模型,成為國內(nèi)首個“產(chǎn)業(yè)級”醫(yī)療大模型。為客戶提供了醫(yī)-患-藥全場景應(yīng)用及解決方案,可以為藥店診所提供服務(wù)。

隨著連鎖藥店對小藥店的收編,現(xiàn)代化的管理也將覆蓋更多藥店。對于連鎖大藥店來說,服務(wù)是獲客的基礎(chǔ),他們更愿意推動數(shù)字化。標準化的運營,也更容易在連鎖藥店普及。因此,數(shù)據(jù)管理和分析、優(yōu)化業(yè)務(wù)流程、構(gòu)建智能化平臺、提高員工素質(zhì)、確保數(shù)據(jù)安全和隱私保護等眾多方面,連鎖藥店更愿意配合數(shù)字化廠商。

頭部藥店數(shù)字化轉(zhuǎn)型,在醫(yī)藥電商和數(shù)字化浪潮下,中小藥店陷入到不轉(zhuǎn)型升級就要逐漸死亡的現(xiàn)狀,將會大大推動其對數(shù)字化工具的接受能力。

2023年,藥師幫研發(fā)費用9360.1萬元,同比增長18.26%。研發(fā)的增長主要由于雇員相關(guān)費用增加導(dǎo)致。作為對比的是,行政及管理費用為3.33億元,銷售及營銷費用更是高達13.87億。從投入上可以看出,藥師幫是一家依靠運營的公司,技術(shù)能力與頭部企業(yè)有一定的差距。

時代拋棄你的時候,連招呼都不打一聲。醫(yī)藥流通剛剛走入數(shù)字化時代,就迎來了全新的數(shù)智化時代,技術(shù)的快速迭代升級是讓很多從業(yè)者都始料未及的事情。如果藥師幫無法提高技術(shù)基底,哪怕有再多的新品類,未來或難以與其他科技企業(yè)競爭

       原文標題 : 藥師幫:首次盈利的隱與憂

聲明: 本文由入駐維科號的作者撰寫,觀點僅代表作者本人,不代表OFweek立場。如有侵權(quán)或其他問題,請聯(lián)系舉報。

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