文／螳螂財(cái)經(jīng)

作者／王文文

2020年，諸行業(yè)艱難，本應(yīng)受疫情利好的在線教育行業(yè)，也同樣冰火兩重天。在線教育頭部企業(yè)紛紛上演融資大戲，動(dòng)輒以“億美元”為單位，行業(yè)頭部機(jī)構(gòu)壟斷融資的聲音四起，但在“螳螂財(cái)經(jīng)”看來，在線教育頭部機(jī)構(gòu)燒錢大戲，是一場(chǎng)對(duì)未來不確定的困獸之斗。

2020年大額融資不斷 燒金營(yíng)銷騎虎難下

2020年，在線教育大火，疫情之下，讓在線教育成為剛需，以猿輔導(dǎo)、作業(yè)幫等為代表的在線教育頭部品牌成為資本追逐的對(duì)象。

在剛剛過去的2020年12月，作業(yè)幫宣布完成E＋輪超16億美金融資，投資方包括阿里巴巴、Tiger Global、紅杉中國(guó)、軟銀愿景基金一期、方源資本等新老股東；猿輔導(dǎo)也宣布獲得云鋒基金3億美元融資。至此，作業(yè)幫全年實(shí)現(xiàn)兩輪共23．5億美元融資，猿輔導(dǎo)全年實(shí)現(xiàn)三輪共35億美元融資。

除此之外，在線少兒英語品牌阿卡索2020年完成兩輪億元級(jí)融資、另一家少兒英語教育品牌“伴魚”完成了兩輪融資、鯨魚外教培優(yōu)2020年獲得B輪1億元人民幣融資．．．．．．乍一看，當(dāng)前在線教育獲得了前所未有的發(fā)展機(jī)遇。但毫無疑問，當(dāng)前在線教育正處于搶占存量市場(chǎng)的階段，巨頭之下，競(jìng)爭(zhēng)在所難免。

當(dāng)前在線教育行業(yè)幾乎全部采用互聯(lián)網(wǎng)模式，燒錢體量有目共睹，營(yíng)銷方式也多集中在獲客方面的燒金營(yíng)銷。表面上看，有足夠融資的頭部在線教育公司風(fēng)光無限，廣告遍布綜藝、地鐵公交、電梯，更是聘請(qǐng)明星代言。但實(shí)際上，頻繁的燒錢需要強(qiáng)大的資本做后盾，融資是最直接有效的方式，或者說是唯一的方式，畢竟不是誰有都資本拿今天賭明天。

據(jù)知情人士向「創(chuàng)業(yè)最前線」提供的數(shù)據(jù)顯示，2020年9月初，幾家頭部在線教育機(jī)構(gòu)僅在抖音平臺(tái)上的日均投放額便都超過了300萬元。其中，猿輔導(dǎo)投放最猛，日均投放高達(dá)927萬元。到10月中旬，猿輔導(dǎo)的這一數(shù)字被更新為近1400萬元，作業(yè)幫同期的投放額也從357萬元上升到800多萬元，翻了至少兩倍。聯(lián)想到猿輔導(dǎo)上半年在央視、衛(wèi)視綜藝、電梯等平臺(tái)投放大量廣告、強(qiáng)勢(shì)贊助冬奧會(huì)，外加外加人員工資等各項(xiàng)成本，所需要的成本數(shù)目一定不是小數(shù)字。

而其他在線教育機(jī)構(gòu)，也沒選擇沉寂，猿輔導(dǎo)冠名《最強(qiáng)大腦》，跟誰學(xué)冠名則《極限挑戰(zhàn)》，作業(yè)幫更是《向往的生活》合作伙伴，有道精品課冠名《叮咚上線！老師好》，字節(jié)跳動(dòng)的瓜瓜龍英語成為為《乘風(fēng)破浪的姐姐》的廣告主�；蠲撁撘环匠�罷我登場(chǎng)，唯一相同點(diǎn)是，錢如流水。

營(yíng)銷廣告滿天飛，真的賺到錢了嗎？

大手筆的營(yíng)銷投入，是不是真的讓頭部在線教育平臺(tái)賺到錢了，為此，我梳理一下相關(guān)上市公司的財(cái)報(bào)，雖不能權(quán)威展示全貌，至少能給參考。

51Talk財(cái)報(bào)顯示，2020年第三季度現(xiàn)金收入7．28億元，較去年同期5．47億元同比增長(zhǎng)33．1％，創(chuàng)2018年以來歷史最高；凈收入5．39億元，同比增長(zhǎng)31．8％。營(yíng)業(yè)費(fèi)用上，2020年第三季度總運(yùn)營(yíng)支出為3．8億，同比增長(zhǎng)了26．8％，環(huán)比增加14．46％。其中，總營(yíng)銷費(fèi)用為2．83億元，同比增加31．30％；環(huán)比上升了17．92％。而凈利潤(rùn)上，財(cái)報(bào)顯示GAAP凈利潤(rùn)為為3160萬元，Non－GAAP凈利潤(rùn)為3850萬元。

51Talk第三季度財(cái)報(bào)截圖