歌爾股份尚未走出“砍單”陰霾,“支柱業(yè)務”向VR/AR遷移
“果鏈”企業(yè)歌爾股份(002241.SZ)17日晚間公布了2022年年報及2023年一季報。
據(jù)財報顯示,該公司2022年歸母凈利潤出現(xiàn)近六成下滑尚在預期之內,但其一季度歸母凈利潤僅為1.06億元,下滑幅度近九成。需要提及的是,若非該公司首季度所得稅費用沖回1.53億元,這一數(shù)字恐怕更加尷尬。
而且除了凈利潤下滑外,歌爾股份首季度還遭遇了現(xiàn)金流凈額驟降局面,其經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額下滑幅度也超九成。從目前狀況看,這家超700億市值的巨頭尚未從“砍單”陰霾中走出。
尚未走出“砍單”陰霾
如果說去年業(yè)績還在市場預期之內,那么一季度的下滑對歌爾來說無疑是雪上加霜。
一季報顯示,盡管歌爾營收還保持增長,但凈利潤由上年9億元下滑至1.06億元,堪稱斷崖式下跌。以此來看,前期暫停生產項目的影響猶在。
在2022年11月8日晚間,歌爾股份曾發(fā)布風險提示性公告稱,收到境外某大客戶的通知,暫停生產其一款智能聲學整機產品。隨后在12月2日晚間,歌爾股份再次公告稱,受上述事項影響,其2022年度營業(yè)收入減少不超過33億元,與之相關的直接損失約9億元(包括直接利潤減少和停工損失等)。
歌爾股份隨后便宣布,基于謹慎性原則,擬增加計提資產減值準備,確認資產減值損失,減值損失預計約11-15億元(其中存貨跌價損失約7-9億元,固定資產減值損失約4-6億元)。
而且,歌爾股份也宣布下調全年業(yè)績預告,經(jīng)調整后的2022年度歸屬于上市公司股東的凈利潤17.1億元-21.4億元,同比降50%-60%。而此前的業(yè)績預告稱,預計2022年凈利潤40.6億元-47億元。
歌爾股份17日披露的年報也反映了這一預期。該公司2022年歸母凈利潤17.49億元,同比減少59.08%;實現(xiàn)營收則為1048.94億元,同比增長34.1%。
在年報中,歌爾股份對此前 “砍單事件”進行了回應。該公司表示,已充分反思和吸取相關經(jīng)驗教訓,并對相關工作中的不足之處積極整改!皥孕糯舜闻及l(fā)事件不會削弱公司的核心競爭力,不會動搖公司的業(yè)務基礎,不會改變公司長期穩(wěn)定、健康發(fā)展的大趨勢,”該公司同時表示。
對于一季度的業(yè)績表現(xiàn),歌爾股份相關負責人表示,今年一季度公司營收創(chuàng)下新高,但受到消費電子行業(yè)下行、重要項目仍未復產等因素的影響,凈利潤方面受到較大影響。
值得注意的是,從去年和今年一季度的情況來看,歌爾之所以能在砍單影響下還能保持營收增長,很大程度上得益于智能硬件業(yè)務的貢獻。
歌爾股份也表示,2022年,公司秉持“精密零組件+智能硬件整機”的產品戰(zhàn)略,堅持客戶導向和大客戶戰(zhàn)略等,實現(xiàn)了公司營收的持續(xù)增長。
切換“支柱”業(yè)務 向VR/AR 業(yè)務遷移
支柱業(yè)務“撐不住”,切換主心業(yè)務就顯得尤為重要。
從歌爾股份去年細分領域收入情況看來,其智能聲學整機業(yè)務(包含TWS耳機業(yè)務)在2022年實現(xiàn)營收為258.81億元,同比2021年下滑14.58%,這也是歌爾股份業(yè)務板塊中唯一出現(xiàn)營收下滑的業(yè)務。該業(yè)務整體營收占比從2021年的38.73%降至24.67%。
對比歌爾股份2022年和2021年的年報發(fā)現(xiàn),該公司對第一大客戶營收占比從2021年的332.38億元降至326.42億元,占總體營收比例從42.49%降至31.12%。
而與之相應的,歌爾股份智能硬件業(yè)務增長迅速,2022年實現(xiàn)營收為630.82億元,同比大幅增長92.27%,該業(yè)務也逐步取代了智能聲學整機業(yè)務,成為歌爾股份最主要業(yè)務。
這項業(yè)務在2022年整體營收中占比達到60.14%,而在2021年,這一比例為41.94%。而根據(jù)歌爾股份去年半年報,截至去年6月末,其智能硬件營收占比為56.90%,這一業(yè)務占比在2022年不斷提升。
據(jù)了解,歌爾股份的VR /AR業(yè)務即被納入智能硬件業(yè)務板塊中。因此不難看出,歌爾股份的支柱業(yè)務實際上已完成從TWS耳機向VR/AR業(yè)務的遷移。
歌爾股份智能硬件業(yè)務的主要產品主要與VR相關,包括VR/AR、智能可穿戴產品、智能家用電子游戲機及配件、智能家居產品等。
中泰證券(600918)也在一份研報中表示,在VR/AR領域,歌爾股份為Meta、Pico、索尼等頭部廠商的獨家/核心代工廠商,在智能可穿戴領域則積累了華為、Fitbit、索尼等豐富客戶資源,此外還為索尼等廠商提供游戲機代工服務。
歌爾股份表示,2022年,公司秉持“精密零組件+智能硬件整機”的產品戰(zhàn)略,堅持客戶導向和大客戶戰(zhàn)略,發(fā)揮零組件業(yè)務和整機業(yè)務間的協(xié)同效應,把握住了VR虛擬現(xiàn)實、智能家用電子游戲機及配件等業(yè)務機會,實現(xiàn)了公司營收的持續(xù)增長。
不過,從一季報看,VR/AR的成績還不是十分理想。
歌爾股份在年報中稱,2022 年下半年,受到歐美宏觀經(jīng)濟下滑、通貨膨脹、消費不振等多方面不利影響,VR 虛擬現(xiàn)實產品在傳統(tǒng)的三、四季度歐美市場銷售旺季中表現(xiàn)低于預期,進而影響了全年表現(xiàn)。
該公司同時表示,在AR增強現(xiàn)實產品方面,2022 年仍然處于技術突破和產品成熟的早期階段,全球市場規(guī)模依然有限,硬件技術還面臨著芯片、光學顯示、通信、功耗、體積、重量等多方面挑戰(zhàn)。
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