突發(fā)!A股上演“大混戰(zhàn)”,行情有巨變?
大盤全天震蕩調整,三大指數(shù)均小幅下跌。
盤面上,軍工股集體走強,中船系方向領漲,新余國科20CM漲停,中天火箭、長城軍工、中船防務漲停。虛擬電廠、充電樁等賽道股繼續(xù)活躍,迦南智能、大燁智能20CM漲停,杭州熱電4連板。AI概念股迎來反彈,電商、CPO等方向領漲,青木股份、震有科技20CM漲停,聯(lián)特科技再創(chuàng)新高,光迅科技、若羽臣等漲停。板塊方面,中船系、電商、虛擬電廠、CPO等板塊漲幅居前。
下跌方面,銀行、保險等藍籌股走勢低迷,中國太保跌超5%,中國電信跌超4%。教育、飲料制造、創(chuàng)新藥、銀行等板塊跌幅居前?傮w上個股漲多跌少,兩市超3400只個股上漲。
截至收盤,滬指跌0.21%,深成指跌0.07%,創(chuàng)業(yè)板指跌0.02%。滬深兩市今日成交額7814億,較上個交易日縮量849億,成交金額持續(xù)萎縮。北向資金全天凈買入16.86億元,其中滬股通凈買入5.74億元,深股通凈買入11.12億元。
01
軍工板塊
或成“中特估”下一方向
今日,市場震蕩之際,軍工板塊卻異常活躍,近5萬億的國防軍工板塊明顯拉升,船舶板塊、地面兵裝、航天裝備、航空裝備等多個細分板塊大漲,昆船智能、震有科技、中京電子、中天火箭、中船防務等多股漲停。
素有“渣男”之稱的軍工板塊,今日爆發(fā)屬于是“中特估”主線的又一延伸。由于軍工行業(yè)的特殊性,板塊內部全部是國企,中航系、航天系、中船系等全部清一色國企,因此天然具備“中特估”概念。市場觀點指出,今年以來“中特估”相關板塊表現(xiàn)亮眼,但國防軍工表現(xiàn)相對滯漲,疊加估值處于低位,有望成為下一波領漲板塊。
除了具備“中特估”概念之外,軍工板塊本身也具備三大優(yōu)勢。據(jù)中信建投研報,軍工行業(yè)當前處于板塊估值、業(yè)績增速、資金配置三重底部。
第一,當前軍工板塊處于歷史估值底部,具備一定提升空間。橫向對比,國防軍工板塊從估值高位回落,而在歷史較長時間內居于估值水平較高的板塊之一,當前估值水平已經低于計算機等成長板塊;縱向對比,截至5月16日收盤,國防軍工板塊滾動市盈率為55.3倍,位居10年來百分位的12.2%。2023Q1軍工指數(shù)估值處于2020年6月以來的第四個底部區(qū)間,估值具有一定提升空間。
第二,軍工行業(yè)為周期性成長行業(yè),當前正處于第一、二輪景氣及產能擴張切換的平臺期階段,第二輪產能擴張或將在2023年底或2024年上半年開啟,板塊有望呈現(xiàn)階梯式上升的走勢。中信建投認為,在軍隊信息化智能化加速建設以及新型號新平臺批產趨勢的催化下,產業(yè)有望進入第二輪景氣及產能周期,業(yè)績增速有望持續(xù)回升。
第三,軍工板塊公募基金配置比例持續(xù)下滑,交易擁擠度有所下降。截至2023年第一季度,公募基金的軍工持倉總市值為1556.67億元,占比為4.51%,相較于2022 年三季度末(5.71%)、四季度末(5.58%)分別減少1.21 個百分點、1.08 個百分點。但是產業(yè)資本、社;鸬韧顿Y熱情不減,顯示出長期資金對于軍工板塊的信心,預計未來隨著景氣度再上臺階,公募基金等持股比例有望止跌回升。
至于軍工板塊的投資,中信建投建議關注“先進戰(zhàn)機產業(yè)鏈、航發(fā)產業(yè)鏈、導彈產業(yè)鏈、海軍產業(yè)鏈、軍工信息化產業(yè)鏈”,首選“高景氣賽道、軍品占比高、業(yè)績增速快”的標的,次選“估值低分位,邊際變化大”的標的,同時重點關注軍貿、國改受益標的。
不過,軍工板塊由于信息不透明等因素,投資波動向來較大,需要警惕市場需求波動、原材料成本壓力、競爭加劇、產品價格下降等風險。
02
AI沖高
是“曇花一現(xiàn)”還是反攻號角?
今日,軍工板塊較為強勢是身負“中特估”概念這一主線,而另一主線行情AI概念也在開盤時有所活躍,存儲芯片、游戲、CPO概念、算力概念等一眾板塊漲幅居前。但是,AI概念今日更偏向修復性反彈,并未能與指數(shù)形成共振,午后隨著賣壓出籠而出現(xiàn)回落。
往后看,AI行情何時能夠結束回調,重新成為市場主線?
事實上,AI行情仍是市場中長期的重要線索,后續(xù)破局需要增量政策或產業(yè)趨勢新催化,因此,當市場出現(xiàn)下列兩種情形時,有望重新回到AI主線。
一是產業(yè)趨勢不斷確認的過程中新的短期催化誕生,帶動成長板塊再度占優(yōu),如2013年的“保監(jiān)會放行保險資金投資創(chuàng)業(yè)板”、2015年的首提“互聯(lián)網+”。后續(xù),若是AI產業(yè)利好政策持續(xù)加碼,主題行情有望回歸。
二是在宏觀經濟環(huán)境偏弱,穩(wěn)增長壓力較大,調結構、促改革成為政策主要抓手的背景下,成長板塊往往再度獲得資金青睞,同時也在前期回調后逐漸體現(xiàn)出性價比,如 2014年的4月與7月和2015年的二季度,皆是經濟運行偏弱,政策聚焦調結構的環(huán)境。因此,在宏觀經濟指標低于預期且TMT已回調出性價比的環(huán)境下,貨幣寬松加力預期升溫,TMT板塊將重新跑贏,有望帶動AI概念重回主線。
當前而言,國海證券指出,TMT板塊存在類似于上述第一種情形的催化,主要原因是經濟增速中樞下臺階的環(huán)境下,產業(yè)政策與改革的發(fā)力的往往是并行的。具體來看,TMT板塊行情始于信創(chuàng)、數(shù)字經濟等產業(yè)政策的發(fā)力,而在AIGC等產業(yè)趨勢的持續(xù)確認的背景下子板塊開始輪番上漲。
03
A股三條主線混戰(zhàn) 誰將勝出?
今年以來,市場“中特估”+AI的雙主線行情特征較為明確,并已經出現(xiàn)比較明顯的輪動規(guī)律。但是,老牌主線新能源賽道,當前也不容忽視。
今日,國家發(fā)改委聯(lián)合國家能源局印發(fā)《關于加快推進充電基礎設施建設更好支持新能源汽車下鄉(xiāng)和鄉(xiāng)村振興的實施意見》,并正式對外公布。《意見》指出,要創(chuàng)新農村地區(qū)充電基礎設施運營維護模式,支持農村地區(qū)購買使用新能源汽車,同時強化農村地區(qū)的新能源汽車銷售服務網絡等,對適度超前建設充電基礎設施、優(yōu)化新能源汽車購買使用環(huán)境等作出具體安排。
在政策利好下,具備業(yè)績支撐的新能源賽道當前依舊有不少機構青睞。其實,在存量資金的搏殺之下,從A股結構上看,AI、中特估、新能源已經形成了“三國鼎立”的格局,輪流做“輸血包”。
往后看,在5月政策、業(yè)績處于相對真空期,市場很難有好的表現(xiàn),當下A股正是如此。
目前,主流觀點是市場大概率處于“戰(zhàn)略僵持階段的亂戰(zhàn)”,5月交易機會可能更均衡、但也更脆弱,當前可能是一個布局的好階段,而未必會是收獲的階段,投資者需要多一點耐心。市場可能繼續(xù)對一季報定價,短期市場的核心矛盾在于缺乏特別明顯的亮點。
對于市場當前風格,平安基金經理劉杰表示,近期引領市場的兩大主題“中特估”及人工智能板塊均出現(xiàn)調整,整體盤面主線不夠清晰。但可以判斷,隨著海外加息節(jié)奏逐漸趨緩、國內穩(wěn)增長促內需政策及貨幣政策的推出,且國內經濟溫和復蘇背景下,權益市場整體行情預計將繼續(xù)向上修復。
更進一步,目前市場風格階段性可能將更加趨向均衡:中短期內,人工智能、新能源、醫(yī)藥及中特估等板塊均有階段性的相對收益;而長期來看,先進制造、新能源、TMT、消費等行業(yè)中的核心資產仍將是持續(xù)關注的市場主線。
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