外賣、貨運、出行、自動駕駛……2020，滴滴停不下來。

經(jīng)歷了2018年兩起重大安全事件后，滴滴迎來了將近兩年的沉靜期。

但2020年的滴滴，動作頻繁接連不斷：復(fù)活快的新出租、推新品牌“花小豬”、搞社區(qū)團(tuán)購、整同城貨運……

幾乎開啟“暴走模式”的背后，是市場對共享經(jīng)濟(jì)商業(yè)模式信心的動搖、投資者退出訴求下滴滴維持企業(yè)估值的焦慮。

滴滴的2020：根本停不下來

5月6日，疫情剛剛消散，滴滴對外釋放信號：網(wǎng)約車業(yè)務(wù)盈利。這是成立八年的滴滴首次宣稱盈利，盡管這種盈利是否可持續(xù)，外界依然不得而知。

在2020年隨后的日子里，滴滴在業(yè)務(wù)端和資本市場都表現(xiàn)得相當(dāng)活躍。

1）自動駕駛獨立融資

作為出行業(yè)務(wù)領(lǐng)軍企業(yè)，自動駕駛概念的熱門標(biāo)簽，滴滴自然不能落下。5月底，滴滴宣布旗下自動駕駛公司完成首輪超5億美元的融資，由軟銀愿景基金2期領(lǐng)投。

這筆投資還破了個記錄，成為當(dāng)時國內(nèi)自動駕駛公司獲得的最大單筆融資。

2）花小豬上線

6月末，全新打車品牌“花小豬”APP和微信小程序在多個城市陸續(xù)上線，用找好友“砍一刀”即可獲得高額補貼的裂變營銷，得到不少關(guān)注，被稱為“打車界的拼多多”。

起初談起橫空出世的子品牌花小豬，滴滴還遮遮掩掩，直到品牌頗具規(guī)模后，才向市場大方提及。

還有人爆料，即便在公司內(nèi)部，知道孵化花小豬產(chǎn)品業(yè)務(wù)（代號“霸王花”）的員工也不多。后來，滴滴的這番“左右互搏”被市場解讀為自我競爭、搶占低線城市份額、繼續(xù)滲透市場。

3）青菜拼車品牌升級

7月20日，滴滴拼車進(jìn)行了業(yè)務(wù)升級，更名為“青菜拼車”。拼車業(yè)務(wù)市場上其他競爭對手做得并不多。

12月，青菜拼車宣布將在100個城市推出1折拼車活動，最高可以減免100元。

滴滴方面稱，從2019年到青菜拼車上線運營至2020年12月，已減少碳排放近5萬噸，年內(nèi)累計為乘客節(jié)省高達(dá)42億元車費——看來是要向市場講述一個既經(jīng)濟(jì)又綠色的商業(yè)故事。

4）“快的”復(fù)活

9月，滴滴將此前并購的“快的”品牌復(fù)活，旗下出租車業(yè)務(wù)升級為“快的新出租”。共同回歸市場的，還有重金——滴滴宣稱補貼1億元打車津貼。對此，公司名曰“拉動消費、幫助司機師傅提升單量和收入”。

快的新出租運營一個月，滴滴稱內(nèi)部數(shù)據(jù)顯示，平臺出租車訂單同比增長10％。

5）新能源造車

造車業(yè)務(wù)，滴滴也沒有落下，搭上了恒大的車。

9月15日，恒大汽車以配售方式在港股市場籌集資金40億港元，引入的投資者有滴滴出行，也包括騰訊控股有限公司、紅杉資本、馬云的云鋒基金等知名機構(gòu)。

6）社區(qū)團(tuán)購

11月，互聯(lián)網(wǎng)巨頭開始在下沉市場社區(qū)團(tuán)購中搏殺，滴滴旗下橙心優(yōu)選活躍其中。

這是公司罕見地在非出行領(lǐng)域出手，并大手筆加入“燒錢大戰(zhàn)”，盡管從供應(yīng)鏈等角度來說，滴滴在這一業(yè)務(wù)上不如競爭對手有優(yōu)勢。

7）同城貨運

12月，彭博報道稱滴滴旗下的貨運公司“滴滴貨運”正在尋求首輪融資，總規(guī)模在3億美到4億美元，或?qū)⒐�司估值推高�?0億美元。這一業(yè)務(wù)于今年6月上線，9月即宣布整體日訂單量超過10萬，成為貨拉拉、58旗下快狗打車的競爭者。

滴滴飛奔著駛過2020，等著它的是偌大的十字路口，何去何從？

估值危機

滴滴狂奔的動力，來源于估值危機。

2020年年中，滴滴被曝即將赴港上市，估值或達(dá)到800億美元（詳見BT財經(jīng)報道《滴滴當(dāng)前的最優(yōu)先事項不是IPO，是什么？》）。但直到年底也沒有進(jìn)一步動作。

回顧滴滴成立的八年時間里，共開展了19輪融資，總募集金額超1600億元人民幣，其中最大的股東當(dāng)屬軟銀。投資機構(gòu)等待八年之久沒有退出，這個時間不算短了。

在2018年重創(chuàng)后，市場普遍認(rèn)為監(jiān)管將是壓制滴滴估值的第一大難題，公司的估值因此很難再進(jìn)一步。

滴滴在2017年對外宣稱融資估值超過500億美元，2018年的低谷時期據(jù)說在私募市場已經(jīng)掉價到400億美元出頭。2019年，有少量滴滴股份在公開市場尋求轉(zhuǎn)讓，報價顯示當(dāng)時的估值也只有400多億美元。

雖然估值在IPO時翻倍并非不可能，但從輿情風(fēng)向來看市場對滴滴的估值依然信心不足。

為了用業(yè)績提振估值，滴滴在2020年初提出了“0188”戰(zhàn)略，發(fā)力在未來三年內(nèi)實現(xiàn)0重大安全事故、日訂單量超1億、行業(yè)滲透率超過8％、全球月活超8億。

滴滴創(chuàng)始人程維還親自宣布公司未來3年的將落實“4輪＋2輪”出行業(yè)務(wù)和非出行業(yè)務(wù)（如自動駕駛、滴滴金融）雙線推進(jìn)。

與此同時，公司還加大內(nèi)部反腐，以保持企業(yè)文化健康廉潔。滴滴8月31日發(fā)布《關(guān)于貪污腐敗行為告供應(yīng)商伙伴函》宣布開展受賄索賄，貪污腐敗、舞弊、管理不當(dāng)?shù)刃袨榈恼{(diào)查，已查處4人。

2020年，滴滴更是使出了渾身解數(shù)，向市場講述了同城貨運、社區(qū)團(tuán)購等全新的故事，目的就是提振估值。

雖然“小心思”被市場看透，但提升估值并非沒有可能。和滴滴并稱為小巨頭的美團(tuán)“本行”外賣也是利潤微薄的業(yè)務(wù)，但是市值早已突破萬億元人民幣，是滴滴的兩到三倍，法寶之一就是全面開花的業(yè)務(wù)路線。

不過，成為下一個美團(tuán)談何容易。多重因素影響下，滴滴的未來依舊充滿不確定性。

新故事、新難題

雖然滴滴極力想講好新故事，但一路上總有些阻力。

比如，來自出租車行業(yè)“亦敵亦友”的壓力。

雖然上線快的新出租時，滴滴曾向出租司機群體“示好”，稱大力補貼惠及司機師傅和乘客雙方，但出租司機群體似乎并不買賬。

就在反互聯(lián)網(wǎng)巨頭壟斷聲音正勁之際，12月7日，出租車產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟發(fā)布文章，呼吁監(jiān)管機構(gòu)繼續(xù)滴滴收購Uber合并案的反壟斷調(diào)查，并舉報滴滴壟斷行為。

在微信公眾號“出租汽車產(chǎn)業(yè)”發(fā)布的文章里，直指滴滴在網(wǎng)約車領(lǐng)域“一家獨大”，2020年5月，滴滴月活5439萬人是第二名的22倍多；上線花小豬低價獲客，擾亂行業(yè)秩序。

不過對于這一“舉報”，沒等到滴滴回應(yīng)，已經(jīng)有大量消費者站出來表態(tài)。其中既有支持反壟斷調(diào)查的，也有人認(rèn)為出租車行業(yè)本身就壟斷嚴(yán)重，滴滴是市場里不可或缺的可以與之抗衡的競爭者，不應(yīng)該再受到打壓。

除了行業(yè)內(nèi)的壓力，滴滴也承受著不少外部壓力，最大的一點莫過于資本市場對于整個共享經(jīng)濟(jì)商業(yè)模式的信心動搖。

曾經(jīng)，Uber和滴滴、愛彼迎、WeWork是共享經(jīng)濟(jì)幾大明星獨角獸，一度獲得資本熱捧。但都因為商業(yè)盈利一直難以跑通，在IPO時紛紛折戟或元氣大傷。

2019年，與滴滴交叉持股的“海外兄弟”Uber遭遇大規(guī)模裁員、股價破發(fā)、核心團(tuán)隊繼續(xù)流失等負(fù)面，依舊在難以盈利的泥沼里掙扎。直到2020年，Uber外送等業(yè)務(wù)初具規(guī)模，股價才逐漸從低迷里走出來。

同樣已經(jīng)上市的出行平臺Lyft的2020年第三季財報顯示，當(dāng)季凈虧損4．595億美元，同比只收窄0．8％，盈利的勢頭依舊微弱乏力。

共享經(jīng)濟(jì)另一大領(lǐng)域獨角獸WeWork更是遭遇IPO流產(chǎn)的重創(chuàng)。它為中小創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供可短期、少量出租的工位，以節(jié)省初創(chuàng)企業(yè)運營成本。但這一商業(yè)模式多年難盈利，2016到2018年三年時間里，營收年年翻倍，但是虧損也隨之翻倍，讓市場看不到規(guī)模效應(yīng)帶來的經(jīng)營成本優(yōu)勢，WeWork的IPO在2019年戛然而止，其主要投資方軟銀更是元氣大傷。

曾經(jīng)的共享經(jīng)濟(jì)明星獨角獸接連倒下，市場甚至開始質(zhì)疑，共享經(jīng)濟(jì)被熱捧多年，但它會不會終究是個偽命題？

彭博曾經(jīng)援引藍(lán)蓮花資本顧問的分析師Shawn Yang的觀點稱，許多投資者都在質(zhì)疑滴滴能否實現(xiàn)盈利，而Uber和Lyft的股價不力，凸顯投資者對整個共享出行行業(yè)的懷疑。

這樣的質(zhì)疑顯然對滴滴來說是非常不利的。早有市場觀點認(rèn)為，滴滴已經(jīng)錯過了最佳的上市窗口期。

滴滴想要漂漂亮亮IPO，不僅需要令市場信服的故事，更需要實打?qū)嵉慕?jīng)營和盈利數(shù)據(jù)。而以上兩者，無一不難。

滴滴顯然也不想被禁錮在共享經(jīng)濟(jì)的老故事上，2020忙碌狂奔一年，外賣、貨運、出行、自動駕駛……不停地擴(kuò)展邊界，在線下市場跑馬圈地。