不出所料，小鵬汽車一季報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)繼續(xù)改善。出乎意料，小鵬汽車毛利提升，功勞在XPILOT 軟件收入確認(rèn)和磷酸鐵鋰電池降低成本。  5月13日，小鵬汽車于公布了2021年一季度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。業(yè)績(jī)持續(xù)向好：

總交付量達(dá)13，340臺(tái)，較2020年同期的2，271臺(tái)增長(zhǎng)了487．4％。

總收入為人民幣29．51億元，較2020年同期的4．12億元增長(zhǎng)616．1％。

毛利率為11．2％，去年同期及2020年第四季度分別為－4．8％和7．4％。

在當(dāng)晚的業(yè)績(jī)電話會(huì)上，小鵬汽車財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)副總裁Dennis Lu解釋了毛利提升的原因：材料成本降低，XPILOT軟件的銷售收入確認(rèn)。而材料成本，主要就是磷酸鐵鋰，并且，小鵬汽車董事長(zhǎng)何小鵬等高管都明確，磷酸鐵鋰電芯產(chǎn)能會(huì)繼續(xù)爬升，銷量貢獻(xiàn)也會(huì)增加，并繼續(xù)幫助毛利提升。 一季報(bào)及電話會(huì)議全面透露了小鵬汽車的各項(xiàng)進(jìn)展，我們提出幾個(gè)要點(diǎn)關(guān)注一下。 1中國(guó)唯一：自動(dòng)輔助駕駛軟件單獨(dú)收費(fèi) 從一季報(bào)官方通稿，到業(yè)績(jī)電話會(huì)發(fā)言，再到投資者問(wèn)答，小鵬汽車都在強(qiáng)調(diào)自動(dòng)駕駛方面的優(yōu)勢(shì)，特別是對(duì)XPILOT大書特書。 最大的亮點(diǎn)，是整車收入中首次確認(rèn)了XPILOT軟件收入。 在問(wèn)答環(huán)節(jié)，小鵬管理層透露，在第一季度總收入來(lái)自XPILOT3．0的是8000萬(wàn)，其中5000萬(wàn)是去年的收入，其他的是今年收入。軟件占了總收入的2．5％。

管理層表示，因?yàn)閺膹V州到北京的NGP遠(yuǎn)征非常地成功，不管是小鵬的硬件，還是XPILOT軟件，在3月和4月都有很大銷量的上漲。他們相信之后在第二季度滲透率還會(huì)進(jìn)一步增高。 何小鵬也對(duì)此很期待：“憑借我們不斷發(fā)展的全棧自研能力和強(qiáng)大的閉環(huán)數(shù)據(jù)能力的快速迭代，我們相信XPILOT軟件的變現(xiàn)將成為我們除整車硬件銷售外的持續(xù)性收入來(lái)源�！� 小鵬XPILOT自動(dòng)駕駛確實(shí)得到了更多消費(fèi)者的認(rèn)可。一季度已交付的P7 中， 96％支持XPILOT 2．5 或 XPILOT 3．0。 自去年6月開(kāi)始交付P7以來(lái)，小鵬汽車?yán)塾?jì)交付了2萬(wàn)3千多輛P7。其中，XPILOT 3．0的累計(jì)付費(fèi)率超過(guò)20％，并且在今年3月達(dá)到了約25％。 何小鵬也表示，在不遠(yuǎn)的未來(lái)，小鵬將通過(guò)下一代的XPILOT 3．5和XPILOT 4．0增強(qiáng)各種道路場(chǎng)景覆蓋并實(shí)現(xiàn)端到端自動(dòng)輔助駕駛的能力，使小鵬汽車品牌的智能化定位更加深入人心。 在問(wèn)答時(shí)，何小鵬還回應(yīng)了華為等智能駕駛玩家們的挑戰(zhàn)。 何小鵬分享了他對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)上不同體系的自動(dòng)輔助駕駛的評(píng)估邏輯。 何小鵬認(rèn)為，除了比較一個(gè)自動(dòng)輔助駕駛系統(tǒng)的功能或者性能，還需要關(guān)注其他幾個(gè)問(wèn)題：第一是硬件和軟件的綜合成本；第二是可使用的范圍和場(chǎng)景；第三是用戶所使用的數(shù)據(jù)的反饋，數(shù)據(jù)的反饋來(lái)自于好的體驗(yàn)。這幾個(gè)點(diǎn)的組合，最終才會(huì)形成一個(gè)不同樣的自動(dòng)輔助駕駛的評(píng)估體系。 “我們看到有一些視頻或者有一些體系里面表現(xiàn)出來(lái)了一個(gè)比較好的能力，但是我們認(rèn)為可能是在一個(gè)局部的比較偏小的范圍內(nèi)所達(dá)到的，并且在一個(gè)比較貴的成本�！焙涡※i說(shuō)，XPILOT3．5和4．0的目標(biāo)是，在盡量有限的成本、盡量廣闊的范圍達(dá)到一個(gè)安全且好的數(shù)據(jù)體驗(yàn)，并且在這里面達(dá)到一個(gè)最佳的自動(dòng)駕駛能力�！八�以我們從平衡的藝術(shù)來(lái)思考自動(dòng)輔助駕駛（如何）從高速NGP到城市主干道NGP到全域NGP，從中國(guó)走向全球。是不一樣的邏輯�！� 一言以蔽之，小鵬汽車認(rèn)為自身的自動(dòng)駕駛能力仍然領(lǐng)先，而且在經(jīng)濟(jì)性上還有優(yōu)勢(shì)。 要保持優(yōu)勢(shì)，小鵬汽車還需要持續(xù)投入研發(fā)。一季報(bào)顯示，小鵬研發(fā)支出達(dá)到5．351億元人民幣，同比增長(zhǎng)72．2％，去年同期研發(fā)支出3．108億元人民幣；環(huán)比增長(zhǎng)16．3％，上個(gè)季度是4．6億元人民幣。

管理層解釋增長(zhǎng)原因包括：增加研發(fā)團(tuán)隊(duì)人員，所以人員開(kāi)支增長(zhǎng)；P5車型相關(guān)開(kāi)發(fā)費(fèi)用增加了；股權(quán)激勵(lì)的成本。    2磷酸鐵鋰立功 一季報(bào)的毛利提升，小鵬汽車還要給磷酸鐵鋰記一功。 在回答投資者提問(wèn)時(shí)，小鵬汽車管理層表示，原材料價(jià)格下降主要得益于電池價(jià)格的下降。 對(duì)于G3毛利的提升，也是得益于原材料價(jià)格的下降。“大家可以看到，我們現(xiàn)在G3的車型上面也是可以用上磷酸鐵鋰電池了。” 不過(guò)，他們也強(qiáng)調(diào)，“不管是磷酸鐵鋰還是三元電池，我們同比都是非常有優(yōu)勢(shì)的……我們的成本是控制得非常好的�！�

小鵬G3 磷酸鐵鋰版本信息

何小鵬也回應(yīng)了磷酸鐵鋰的問(wèn)題。他透露，磷酸鐵鋰車型正在逐步交付中，當(dāng)前的量還是比較小。“電芯的爬坡我們認(rèn)為也是需要一個(gè)季度，可能要到第三季度才能真正爬坡到一個(gè)比較舒服的狀況。而今天磷酸鐵鋰車型的需求高于我們?cè)瓉?lái)的期望，我們相信在三季度、四季度會(huì)把電芯的問(wèn)題更好解決。” 在需求方面，何小鵬說(shuō)，無(wú)論是G3，還是P7，對(duì)于磷酸鐵鋰電芯的需求在快速提高，已經(jīng)超過(guò)了G3原本10％、P7原本20％的比例�！拔覀兪切U有信心磷酸鐵鋰的比例會(huì)進(jìn)一步提高，而且毛利也會(huì)進(jìn)一步提高。”     3銷售看漲，產(chǎn)能大擴(kuò)張 在銷量淡季的一季度，小鵬汽車完成13，340臺(tái)交付，對(duì)后續(xù)的期待更大。 二季度，小鵬汽車預(yù)計(jì)車輛交付量為15，500至16，000輛，同比增長(zhǎng)約380．2％至395．7％。總收入在人民幣34億元至35億元之間，同比增長(zhǎng)約475．5％至492．4％。 二季度的第一個(gè)月，小鵬汽車表現(xiàn)就不錯(cuò)。小鵬4月總交付量達(dá)到5，147臺(tái)，同比增長(zhǎng)了285．3％。其中包括2，995臺(tái)智能電動(dòng)轎車P7和2，152臺(tái)緊湊型SUV G3。截至2021年4月30日，本年累計(jì)交付量已達(dá)18，487臺(tái)，同比增長(zhǎng)了412．5％。 照此預(yù)估，小鵬汽車全年交車能達(dá)到6萬(wàn)臺(tái)以上。不過(guò)，小鵬的期望當(dāng)然要更高。 4月8日， 小鵬與武漢市簽約，將在武漢建設(shè)產(chǎn)能10萬(wàn)輛的新工廠。 至此，小鵬汽車有了三個(gè)工廠在用或者在建。肇慶工廠P5與P7共線生產(chǎn)的產(chǎn)線改造已完成，正在進(jìn)行P5的樣車試制�！拔覀兿嘈烹S著P7，P5和新G3的共線生產(chǎn)，將較大幅度的降低制造成本�！焙涡※i說(shuō)。

何小鵬還說(shuō)，小鵬汽車的肇慶、廣州和武漢三個(gè)工廠的設(shè)計(jì)產(chǎn)能總共將達(dá)到30萬(wàn)輛，若經(jīng)適度改造和增加班次，可以實(shí)現(xiàn)峰值產(chǎn)能近50萬(wàn)輛，為迎接汽車行業(yè)全面智能化的到來(lái)打下基礎(chǔ)。

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