江淮汽車(chē):左牽大眾,右攬蔚來(lái),百倍估值能撐起來(lái)嗎?
/ 02 /大眾、蔚來(lái)與華為誰(shuí)能靠得。
說(shuō)到借助國(guó)外汽車(chē)公司來(lái)發(fā)展自己,華晨汽車(chē)經(jīng)常被拿出來(lái)當(dāng)作反面教材。江淮汽車(chē)與大眾的合作,一度也被擔(dān)心最后落入華晨汽車(chē)同樣的窘境。而江淮汽車(chē)要提高自身競(jìng)爭(zhēng)力,確實(shí)也不能對(duì)大眾寄托太大的希望。
在大眾汽車(chē)與江淮汽車(chē)合作的“蜜月期”,雙方聯(lián)手推出了思皓E20X這款新車(chē)。當(dāng)時(shí)大眾汽車(chē)承諾,將把在歐洲十分受歡迎的子品牌西雅特引進(jìn)到江淮大眾生產(chǎn)。
但是,希望是美好的,現(xiàn)實(shí)卻非常殘酷。江淮汽車(chē)不僅沒(méi)有等來(lái)西雅圖,連思皓E20X也是曇花一現(xiàn)。
此后,大眾汽車(chē)以10億歐元收購(gòu)了江淮手中50%的股份,以75%的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)拿去了江淮大眾的控制權(quán),并改名為大眾汽車(chē)(安徽)有限公司,這也是大眾汽車(chē)首次在中國(guó)市場(chǎng)擁有獨(dú)自冠名的汽車(chē)品牌公司。
不僅如此,大眾汽車(chē)還收購(gòu)了江淮汽車(chē)乘用車(chē)二廠,未來(lái)大眾汽車(chē)(安徽)的產(chǎn)能有望達(dá)到35萬(wàn)輛。但這種情況下,作為合作方的江淮汽車(chē)就顯得有些落寞。
當(dāng)然,江淮汽車(chē)仍擁有大眾汽車(chē)(安徽)25%的股權(quán),可以獲得大眾的一部分“輸血”來(lái)支撐自身的研發(fā)和生產(chǎn),并且在大眾品牌和技術(shù)的加持下,其乘用車(chē)銷(xiāo)量也開(kāi)始回暖。
據(jù)江淮汽車(chē)發(fā)布的公告顯示,2021年全年,公司汽車(chē)銷(xiāo)量合計(jì)約52.42萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)15.63%。其中,市場(chǎng)關(guān)注的純電動(dòng)乘用車(chē)板塊全年銷(xiāo)量達(dá)到13.41萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)169.12%。
但是,對(duì)于汽車(chē)企業(yè)來(lái)說(shuō),銷(xiāo)量是一回事,能不能賺錢(qián)是另外一回事。
具體到江淮汽車(chē)這家老牌車(chē)企,賺錢(qián)能力讓其沒(méi)少被投資者吐槽。數(shù)據(jù)上來(lái)看,2017年至2021年三季度,江淮汽車(chē)的扣非凈利潤(rùn)分別為-9314.47萬(wàn)元、-18.77億元、-9.78億元、-17.19億元、-7.01億元,可謂慘淡。
這些年江淮汽車(chē)的業(yè)績(jī)大多數(shù)年份能保持盈利,政府補(bǔ)助和出售非流動(dòng)資產(chǎn)起了主要作用。雖然我們不想把江淮與華晨寶馬對(duì)比,但兩家公司還真有些同病相憐的樣子。
江淮汽車(chē)比華晨樂(lè)觀的地方在于,其不僅有大眾汽車(chē)在技術(shù)和品牌上的加持,還與造車(chē)新勢(shì)力三強(qiáng)之一的蔚來(lái)汽車(chē)以及華為有深度合作,這讓其有了更多的選擇。
其中,與蔚來(lái)的合作對(duì)江淮汽車(chē)來(lái)說(shuō)至關(guān)重要。
從2017年蔚來(lái)汽車(chē)的首款汽車(chē)ES8開(kāi)始,其所有產(chǎn)品均出自江淮汽車(chē)的生產(chǎn)線。2021年5月,蔚來(lái)汽車(chē)、江淮汽車(chē)、江來(lái)制造三方簽訂了3 年的制造合同,江淮將繼續(xù)生產(chǎn)ES8、ES6、EC6、ET7 和其他可能的蔚來(lái)車(chē)型,生產(chǎn)能力擴(kuò)大至24萬(wàn)輛。
相比大眾汽車(chē),蔚來(lái)汽車(chē)的合作更為立竿見(jiàn)影,但對(duì)于江淮汽車(chē)來(lái)說(shuō),與兩者的合作都存在同樣的問(wèn)題,就是自己不掌握主動(dòng)權(quán)。
首先,江淮的代工業(yè)務(wù)對(duì)蔚來(lái)汽車(chē)的業(yè)績(jī)有很大的依賴(lài)性。2021年蔚來(lái)汽車(chē)全年銷(xiāo)量為9.14萬(wàn)輛,被小鵬超越。2022年1月和去年12月,其單月銷(xiāo)量增長(zhǎng)不敵小鵬、理想、哪吒等同行。這種情況下,江淮汽車(chē)就有被連累的隱患。
其次,二者的合同是到2024年5月,目前蔚來(lái)汽車(chē)正在加緊建設(shè)自己的產(chǎn)業(yè)園。其與合肥市規(guī)劃建設(shè)的產(chǎn)業(yè)園年產(chǎn)能達(dá)100萬(wàn)輛,一期工廠預(yù)計(jì)在2022年三季度投用。所以,未來(lái)江淮汽車(chē)面臨大客戶(hù)流失的風(fēng)險(xiǎn)。
此外,除了與大眾、蔚來(lái)的合作,江淮汽車(chē)在2019年12月還與華為簽署了全面合作框架協(xié)議,雙方在在HMS、自動(dòng)駕駛核心傳感器、MDC、智能座艙等領(lǐng)域開(kāi)展合作。
表面上看,江淮汽車(chē)的價(jià)值點(diǎn)幾乎都集中在與大廠的合作中,而目前公司旗下的乘用車(chē)主要有思皓、瑞風(fēng)和江淮iEV系列,均難堪大任。這種情況下,支撐公司百倍估值的合理性又在什么地方?
發(fā)表評(píng)論
請(qǐng)輸入評(píng)論內(nèi)容...
請(qǐng)輸入評(píng)論/評(píng)論長(zhǎng)度6~500個(gè)字
圖片新聞
最新活動(dòng)更多
-
11月19日立即報(bào)名>> 【線下論壇】華邦電子與恩智浦聯(lián)合技術(shù)論壇
-
12月19日立即報(bào)名>> 【線下會(huì)議】OFweek 2024(第九屆)物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)大會(huì)
-
精彩回顧立即查看>> 蔡司新能源汽車(chē)三電質(zhì)量解決方案
-
精彩回顧立即查看>> 蔡司新能源汽車(chē)三電質(zhì)量解決方案
-
精彩回顧立即查看>> 2024(第五屆)全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)大會(huì)暨展覽會(huì)
-
精彩回顧立即查看>> 【線下會(huì)議】全數(shù)會(huì)2024電子元器件展覽會(huì)
推薦專(zhuān)題
- 1 從小鵬、理想、蔚來(lái)布局看自動(dòng)駕駛發(fā)展趨勢(shì)
- 2 被逼墻角的Mobileye,祭出 CAIS 大旗,挑戰(zhàn)端到端大模型智能駕駛
- 3 SiC、Chiplet、RISC-V,汽車(chē)半導(dǎo)體發(fā)展的三大動(dòng)力
- 4 676億地平線港股上市,要與英偉達(dá)、華為搶市場(chǎng)
- 5 6 輸給新勢(shì)力,賽力斯失去“華為溢價(jià)”
- 7 如何跑贏汽車(chē)智能化下半場(chǎng)?
- 8 激光雷達(dá)即將降價(jià),純視覺(jué)回到鄙視鏈底層?
- 9 “端到端”風(fēng)口已至?
- 10 小馬智行招股書(shū)曝光:成立8年融資92億,近2年半虧掉23億
- 項(xiàng)目經(jīng)理(汽車(chē)內(nèi)飾&汽車(chē)電子) 伯恩光學(xué)(惠州)有限公司
- 產(chǎn)品工程師(汽車(chē)) 易思維(杭州)科技股份有限公司
- IE工程師(汽車(chē)智聯(lián)) 惠州碩貝德無(wú)線科技股份有限公司
- 結(jié)構(gòu)工程師-汽車(chē)電子事業(yè)部(J10116) 深圳奧尼電子股份有限公司
- 銷(xiāo)售總監(jiān)-汽車(chē)電子方向 深圳市智立方自動(dòng)化設(shè)備股份有限公司
- 銷(xiāo)售經(jīng)理(汽車(chē)新能源行業(yè)) 廣州瑞松智能科技股份有限公司
- 高級(jí)軟件工程師 廣東省/深圳市
- 自動(dòng)化高級(jí)工程師 廣東省/深圳市
- 光器件研發(fā)工程師 福建省/福州市
- 銷(xiāo)售總監(jiān)(光器件) 北京市/海淀區(qū)
- 激光器高級(jí)銷(xiāo)售經(jīng)理 上海市/虹口區(qū)
- 光器件物理工程師 北京市/海淀區(qū)
- 激光研發(fā)工程師 北京市/昌平區(qū)
- 技術(shù)專(zhuān)家 廣東省/江門(mén)市
- 封裝工程師 北京市/海淀區(qū)
- 結(jié)構(gòu)工程師 廣東省/深圳市