在特斯拉的Robotaxi風(fēng)靡全球之后，國內(nèi)的自動(dòng)駕駛領(lǐng)域也迎來了新的熱潮，小馬智行（Pony.ai）便是這股浪潮中的一股重要力量。公開數(shù)據(jù)顯示，截至目前，公司已經(jīng)完成了7輪融資，累計(jì)融資金額超過12億美元（折合人民幣約86億元），其估值更是已經(jīng)突破85億美元（折合人民幣約600億元）。

爭奪“全球Robotaxi第一股”的路上，小馬智行終究還是慢了一步。10月26日凌晨，全球自動(dòng)駕駛企業(yè)文遠(yuǎn)知行（WeRide）正式在納斯達(dá)克證券交易所掛牌上市。這家備受矚目的自動(dòng)駕駛公司，在沖刺IPO的道路上，卻面臨著諸多挑戰(zhàn)與困境。

盡管小馬智行已經(jīng)正式向美國證券交易委員會(huì)（SEC）遞交了IPO招股書，計(jì)劃在納斯達(dá)克掛牌上市，但其背后的財(cái)務(wù)狀況卻令人擔(dān)憂。據(jù)招股書顯示，小馬智行在過去三年內(nèi)累計(jì)虧損了高達(dá)23億元人民幣。這一數(shù)字無疑給其未來的發(fā)展前景蒙上了一層陰影。

小馬智行自2018年推出中國首個(gè)自動(dòng)駕駛出行服務(wù)（Robotaxi）以來，一直走在全球Robotaxi大規(guī)模量產(chǎn)和商業(yè)化的前列。然而，其技術(shù)實(shí)力和商業(yè)化的進(jìn)程卻并未如其預(yù)期般順利。雖然小馬智行已經(jīng)在全國投放了數(shù)百輛Robotaxi，并在多個(gè)城市開啟了全無人商業(yè)收費(fèi)模式，但其Robotaxi業(yè)務(wù)的盈利能力仍然較弱。由于促銷和折扣的影響，Robotaxi業(yè)務(wù)并未能給小馬智行帶來可觀的利潤。

與此同時(shí)，小馬智行的自動(dòng)駕駛卡車（Robotruck）業(yè)務(wù)雖然營收增長勢頭強(qiáng)勁，但其毛利率仍然處于低位。這意味著，即使Robotruck業(yè)務(wù)的營收在不斷增加，但小馬智行仍然難以擺脫虧損的困境。

除了財(cái)務(wù)狀況不佳外，小馬智行還面臨著技術(shù)、監(jiān)管、法律等多方面的挑戰(zhàn)。自動(dòng)駕駛技術(shù)的研發(fā)和商業(yè)化應(yīng)用需要巨額的資金投入，而小馬智行在研發(fā)投入上雖然毫不吝嗇，但技術(shù)的突破和商業(yè)化進(jìn)程卻仍然面臨諸多困難。此外，自動(dòng)駕駛技術(shù)的廣泛應(yīng)用還需要得到監(jiān)管部門的批準(zhǔn)和公眾的信任，而這兩方面都是小馬智行需要努力爭取的。

在法律方面，自動(dòng)駕駛技術(shù)的發(fā)展也面臨著諸多倫理和法律問題。一旦發(fā)生事故，責(zé)任該由誰承擔(dān)？這是自動(dòng)駕駛領(lǐng)域亟待解決的問題之一。而小馬智行在此方面也需要做好充分的準(zhǔn)備和應(yīng)對(duì)。

更為嚴(yán)峻的是，小馬智行在沖刺IPO的過程中，還需要面對(duì)來自競爭對(duì)手的激烈競爭。隨著自動(dòng)駕駛技術(shù)的不斷發(fā)展和完善，越來越多的企業(yè)開始涉足這一領(lǐng)域。國內(nèi)如蘿卜快跑等車企已經(jīng)投身Robotaxi的運(yùn)營，并且做得風(fēng)生水起。而國際玩家如特斯拉、谷歌Waymo等也在加速布局自動(dòng)駕駛市場。這使得小馬智行在沖刺IPO的道路上，需要面對(duì)更加激烈的市場競爭和更大的挑戰(zhàn)。

盡管小馬智行在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域取得了一定的成績和突破，但其在沖刺IPO的道路上卻面臨著諸多困難和挑戰(zhàn)。財(cái)務(wù)狀況不佳、技術(shù)突破困難、監(jiān)管和法律問題以及競爭對(duì)手的激烈競爭，都使得小馬智行的未來發(fā)展充滿了不確定性。因此，對(duì)于小馬智行而言，要想在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域立足并實(shí)現(xiàn)長遠(yuǎn)發(fā)展，還需要付出更多的努力和智慧。

       原文標(biāo)題 : 小馬智行IPO在即，估值突破600億大關(guān)，但三年虧損23億成隱憂