飛機降落在夜幕下的廣州白云機場，雨水節(jié)氣過去不久，濕漉漉的空氣帶著一絲溫潤。這個中國開埠最早的港口城市，在人口紅利漸漸褪去之后依然車水馬龍。

近年來，以傳統(tǒng)制造業(yè)見長的廣州一直致力于產(chǎn)業(yè)革新，科技創(chuàng)新已經(jīng)成為廣州新的城市標簽。網(wǎng)易總部、騰訊微信、唯品會、思科中國創(chuàng)新總部、亞信全球總部等紛紛落戶廣州，國際四大機器人集團都將在廣州設立生產(chǎn)中心。在與周圍深圳、香港的角力中，廣州已經(jīng)擁有超過深圳的汽車生產(chǎn)量，和超過香港的港口集裝箱吞吐量。

如今，這種角力將更多地被融合所取代。2019年2月18日，籌備多時的《粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要》（以下簡稱《綱要》）公布，圍繞中國珠江三角洲地區(qū)伶仃洋“9＋2”個城市將集群化發(fā)展，形成僅次于紐約和東京的世界第三大城市群。其中，“9”是指廣東省九個相鄰城市：廣州、深圳、珠海、佛山、東莞、中山、江門、惠州和肇慶；“2”則是香港、澳門兩個特別行政區(qū)。

從粵港澳大灣區(qū)2017年首次被寫入政府工作報告，到粵、港、澳三地政府簽署《深化粵港澳合作 推進大灣區(qū)建設框架協(xié)議》，再到《粵港澳大灣區(qū)規(guī)劃綱要》的發(fā)布，粵港澳大灣區(qū)前景可期。而隨著綱要的公布，一個國際一流的灣區(qū)和世界級城市群，正逐漸顯現(xiàn)。一時間，“掘金大灣區(qū)”的字樣高頻見諸報端。

《綱要》全文2．7萬字，從空間布局、科技創(chuàng)新、經(jīng)濟金融、教育合作、文化軟實力、生態(tài)建設、基礎(chǔ)設施互聯(lián)互通、“一帶一路”、區(qū)域一體化等角度對粵港澳大灣區(qū)未來十數(shù)年的發(fā)展進行了闡釋。

動脈新醫(yī)藥記者梳理后發(fā)現(xiàn)，《綱要》對生物醫(yī)藥領(lǐng)域的著墨不多，但方向明確�！毒V要》指出，在蛋白類生物醫(yī)藥、高端醫(yī)學診療設備、基因檢測、現(xiàn)代中藥等重點領(lǐng)域培育一批重大產(chǎn)業(yè)項目，同時明確加大對醫(yī)藥創(chuàng)新企業(yè)的資金支持，完善資本集資渠道。

生物醫(yī)藥并非大灣區(qū)歷史強項

記者此行正是受邀參加在廣州舉行的“中國藥企走向海外”第二屆研討會（以下簡稱“研討會”），席間采訪了建信資本總裁、創(chuàng)始合伙人苑全紅先生�！毒V要》提及“完善資本集資渠道”，意味著大灣區(qū)敞開大門迎接各類社會資本入局，而生物醫(yī)藥企業(yè)與生俱來的長周期、高風險屬性天然伴隨大量的資金需求。此時此刻，投資人對大灣區(qū)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)投資機遇做出的判斷無疑至關(guān)重要。

建信資本總裁、創(chuàng)始合伙人苑全紅先生

建信資本成立于2010年，陸續(xù)投資了四十余個生物醫(yī)藥項目。從結(jié)果看，建信資本的投資邏輯其實是對地域有過考量的。長三角城市群是建信資本早期投資生物醫(yī)藥項目的首選目的地，有一半的案子在江浙滬落地，其他的項目則分別落地在北京和東南沿海。建信資本屬于早期的機構(gòu)投資人，通常在A輪前后介入項目，這一時期的項目成長十分倚重外部環(huán)境。聚焦一個產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)成熟的區(qū)域，并從中發(fā)掘優(yōu)質(zhì)項目，是機構(gòu)投資人理所應當?shù)臎Q策順序。

然而，對于建信資本而言，大灣區(qū)卻是這套投資邏輯的例外。建信資本在整個粵港澳大灣區(qū)布局了4個項目，包括深圳微芯生物、中山康方生物、廣州恒諾康和廣州基準醫(yī)療，分別處于小分子新藥研發(fā)、抗體藥物研發(fā)、抗病毒藥物研發(fā)和分子診斷賽道。其中，康方生物和微芯生物均位列大灣區(qū)吸金力TOP10非上市企業(yè)。苑全紅先生用“是必然，也是偶然”來形容建信資本在大灣區(qū)的布局，他們首先被優(yōu)質(zhì)項目所吸引，而后才注意到這片區(qū)域。

所以當動脈新醫(yī)藥記者問及最近是否也忙于制定掘金大灣區(qū)的方案時，苑全紅先生顯得很冷靜：“最近都很忙，還沒有和大家討論過大灣區(qū)的（投資）機會。”

這份冷靜不無道理，因為生物醫(yī)藥并非大灣區(qū)的歷史強項。這一區(qū)域一直以來都以制造業(yè)為核心，并不斷衍生出金融、交通運輸?shù)瓤焖侔l(fā)展的周邊行業(yè)。近年來，隨著制造業(yè)和服務業(yè)向高端轉(zhuǎn)型，大灣區(qū)的產(chǎn)業(yè)主流逐漸轉(zhuǎn)軌為騰訊帶動下的計算機技術(shù)服務產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展。在這種背景之下，盡管有IPO明星華大基因站臺，生物醫(yī)藥在大灣區(qū)的產(chǎn)業(yè)版圖中并不顯眼。

從大灣區(qū)人才多、市場化程度高、政策好的營商環(huán)境中嘗到甜頭后，苑全紅先生表示，建信資本后續(xù)將重點關(guān)注大灣區(qū)的項目，“大灣區(qū)可以說代表著中國經(jīng)濟發(fā)展的方向，也是最有活力的地方�！�

產(chǎn)業(yè)將進入整合期

在投資界，對產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段的界定是投資人常議常新的話題。當下，優(yōu)質(zhì)生物醫(yī)藥項目價格被炒得越來越高，但苑全紅先生認為投資仍然是不夠的，“現(xiàn)在還處于遍地開花的拓荒階段，企業(yè)的勢力范圍沒有圈定，區(qū)域霸主也沒有出現(xiàn)。”

所以在苑全紅先生看來，2019年，甚至未來十年，生物醫(yī)藥行業(yè)相關(guān)的產(chǎn)品和技術(shù)創(chuàng)新還將處于上升周期，直至有類似于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中騰訊、阿里的企業(yè)出現(xiàn)，生物醫(yī)藥行業(yè)將進入下半場，創(chuàng)業(yè)和投資都才會趨于冷靜。具體到2019年，一方面，宏觀層面鼓勵醫(yī)藥創(chuàng)新的政策會持續(xù)向好，另一方面，仿制藥存量結(jié)構(gòu)性調(diào)整中所擠出的市場份額將被創(chuàng)新藥逐漸占有。

對于企業(yè)發(fā)展，技術(shù)、人才、土地、資金是缺一不可的元素。很多生物科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)都是由掌握了先進技術(shù)的專業(yè)人才創(chuàng)辦，天然滿足了技術(shù)和人才的需求，而土地和資金則往往需要向外部尋求幫助。這就形成了對產(chǎn)業(yè)生態(tài)的需求，即苑全紅先生所謂的風險投資人青睞水大魚大的環(huán)境。對于投資人而言，投資機構(gòu)、市場主體、行業(yè)協(xié)會、產(chǎn)業(yè)園區(qū)是產(chǎn)業(yè)生態(tài)的重要組成部分。

“投資實際上是一個生態(tài)，不同機構(gòu)需要在項目發(fā)展的不同階段展開接力。” 大灣區(qū)的風險投資人數(shù)量眾多，他們活躍并且敏銳，為區(qū)域內(nèi)的創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)提供了很大支持。商業(yè)層面，小企業(yè)的核心優(yōu)勢往往集中在技術(shù)層面，而臨床試驗、產(chǎn)品生產(chǎn)，甚至銷售方面往往沒有必要的資源，需要跟產(chǎn)業(yè)鏈合作。

苑全紅先生告訴動脈新醫(yī)藥，他注意到新年開工以來，行業(yè)內(nèi)的合作變得頻繁。這種合作包括創(chuàng)新企業(yè)與創(chuàng)新企業(yè)之間的合作，例如微芯生物與信達生物聯(lián)合做臨床試驗；創(chuàng)新企業(yè)跟行業(yè)巨頭之間的合作，例如杭州尚健生物與中國生物形成合作關(guān)系；及創(chuàng)新企業(yè)之間的合并。苑全紅先生認為，行業(yè)巨頭對創(chuàng)新企業(yè)的態(tài)度和認知發(fā)生轉(zhuǎn)變，創(chuàng)新企業(yè)認識到自身短板而向外需求合作，都是生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)中非常值得關(guān)注的小趨勢，“合作與合并是未來發(fā)展的主流形式”。

水大魚大，資本覬覦大灣區(qū)

盡管在2019年生物醫(yī)藥展望上存在近乎針鋒相對的分歧，參加研討會圓桌論壇的嘉賓對于大灣區(qū)的展望上卻十分一致：他們都在覬覦這個千載難逢的歷史機遇。

研討會圓桌論壇嘉賓