2019年上半年10家醫(yī)療健康企業(yè)赴港IPO,基石藥業(yè)、錦欣生殖熱度高,疫苗股領跑股價
2018年以來,港股IPO迎來熱潮,流程簡便、條件寬松、成功率高、排隊時間短,成為企業(yè)熱衷于赴港上市的主要原因。據(jù)券商統(tǒng)計,過往4年港股申報IPO的企業(yè),從申報IPO材料算起到首發(fā)上市日期,平均只需要114天。
隨著去年香港聯(lián)合交易所新修訂的《上市規(guī)則》生效,允許未盈利的生物科技企業(yè)上市,一批尚未完成商業(yè)化的生物科技企業(yè)也加入到港股IPO的熱潮中。去年,共有歌禮制藥、百濟神州、信達生物和君實生物4家未盈利生物科技企業(yè)在新規(guī)之后赴港IPO。
今年上半年,醫(yī)療健康領域有哪些企業(yè)在香港IPO?其中有多少未盈利生物科技企業(yè)?具體表現(xiàn)如何?動脈網(wǎng)對此做了梳理。
10家醫(yī)療健康企業(yè)赴港IPO,
藥企占比最高
2019年上半年港股IPO醫(yī)療健康企業(yè)情況
資料來源:香港聯(lián)合交易所,企業(yè)官網(wǎng)
動脈網(wǎng)記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),2019年上半年共有10家醫(yī)療健康領域企業(yè)在香港上市。這些企業(yè)主要位于長三角地區(qū),有3家來自江蘇,2家來自上海。
江蘇是醫(yī)藥大省,匯集了恒瑞醫(yī)藥、揚子江藥業(yè)、藥明康德等一大批相應細分領域的頭部企業(yè),還擁有蘇州生物醫(yī)藥產業(yè)園、泰州中國醫(yī)藥城、連云港經(jīng)開區(qū)等醫(yī)藥產業(yè)聚集地,當?shù)厮幤髶碛写罅考夹g和政策優(yōu)勢。
2018年11月,上海市人民政府印發(fā)《促進上海市生物醫(yī)藥產業(yè)高質量發(fā)展行動方案(2018-2020年)》的通知,提出要建成具有國際影響力的生物醫(yī)藥創(chuàng)新策源地和生物醫(yī)藥產業(yè)集群,這使得當?shù)厮幤螳@得更多的政策支持,以及位于產業(yè)鏈上更多的資源。
從業(yè)務分布來看,這10家企業(yè)涉及藥物發(fā)現(xiàn)、生物制藥、輔助生殖服務、養(yǎng)老服務等領域,其中醫(yī)藥研發(fā)生產企業(yè)就占了6家。各家業(yè)務側重分別如下:
2019年上半年港股IPO醫(yī)療健康企業(yè)簡介
資料來源:企業(yè)官網(wǎng)
3家生物科技公司未盈利,
但產品管線豐富
2019年上半年赴港IPO醫(yī)療健康企業(yè)營收情況
2019年上半年赴港IPO醫(yī)療健康企業(yè)盈利情況
營收與盈利數(shù)據(jù)來源:各企業(yè)招股說明書、2018年年報,動脈網(wǎng)整理
從10家企業(yè)近三年來的營收與盈利情況看,動脈網(wǎng)大致將這10家企業(yè)分為三個梯隊:
第一梯隊:成熟期企業(yè)
翰森制藥,年收入50億以上,年利潤10億元以上,并逐年穩(wěn)步提升。
翰森制藥已成立24年,是中國排名前列的研發(fā)驅動型制藥公司。該公司聚焦于中樞神經(jīng)系統(tǒng)疾病、抗腫瘤、抗感染、糖尿病、消化道及心血管六大領域,擁有廣泛、多元化且領先的藥物組合,專注于1.1類創(chuàng)新藥及首仿藥的研發(fā)和商業(yè)化。
2002年起,翰森制藥開始研制1.1類創(chuàng)新藥,目前已有2種新分子實體1.1類創(chuàng)新藥開發(fā)上市,6種1.1類在研創(chuàng)新藥已進入Ⅱ期臨床試驗或更晚期的研發(fā)階段,其中4種將在2020年以前推出。
此外,翰森制藥還開發(fā)了多種自主技術,包括專有的聚乙二醇化修飾技術,該技術幫助公司研發(fā)了一系列1.1類創(chuàng)新長效藥物。
截至目前,翰森制藥已在中國推出超過30種首仿藥:包括用于中樞神經(jīng)系統(tǒng)疾病的歐蘭寧、阿美寧,用于抗腫瘤的普來樂、澤菲、昕維、昕泰,用于抗感染的澤坦、恒捷、恒森,用于糖尿病的孚來迪,用于消化道疾病的瑞波特。
另一項值得關注的數(shù)據(jù)是,翰森制藥共有30種藥品已納入《國家醫(yī)保藥品目錄》,其中13種為翰森的主要藥品。2016年-2018年,這13種主要藥品的收入占相關期間總收入的83.4%、85.7%、89.5%。
第二梯隊:成長期企業(yè)
成長期企業(yè)已形成各自穩(wěn)定的盈利能力,或是研發(fā)技術,或是商業(yè)模式。此次包括:方達控股、維亞生物、錦欣生殖、奧園健康和中智全球。
方達控股是一家合同研究機構(CRO),2016年-2018年,營收分別為3.37億、4.59億、5.7億,最大收入來源是提供貫穿整個藥物研發(fā)過程的生物分析服務。近年來,受仿制藥一致性評價意見等監(jiān)管政策的影響,藥物研究和分析外包機會增多,方達控股抓住這一契機,收入大幅增加。
同為CRO的維亞生物,是一家新藥發(fā)現(xiàn)技術機構,具有多項全球領先的技術,已為全球十大制藥公司中的九家提供藥物發(fā)現(xiàn)服務,業(yè)務還遍及全球數(shù)百家生物科技公司、研究院所。
提供技術服務的同時,維亞生物還向具有發(fā)展?jié)摿Φ纳锟萍汲鮿?chuàng)公司進行戰(zhàn)略投資,將傳統(tǒng)的現(xiàn)金換服務模式(CFS)與獨有的股權換服務模式(EFS)結合起來。按EFS模式,維亞生物向客戶提供藥物發(fā)現(xiàn)、孵化服務以換取客戶的股權或經(jīng)濟利益,并享受其知識產權價值的上升潛力;同時,用CFS模式保持企業(yè)有穩(wěn)定的現(xiàn)金流。
2016年-2018年,維亞生物營收分別為0.96億、1.48億、2.10億,純利潤也相應大幅增加,增長部分主要就來自公平值增加以及出售若干孵化投資企業(yè)的股權。
錦欣生殖是一家輔助生殖醫(yī)療機構,2016年-2018年,總營收分別為3.46億、6.63億、9.22億。據(jù)弗若斯特沙利文報告,2018年全國輔助生殖醫(yī)療機構提供的輔助生殖平均成功率為45%,而錦欣生殖高達54%。除了技術優(yōu)勢,錦欣生殖還通過收購來擴張產業(yè)覆蓋范圍。
目前,集團旗下?lián)碛谐啥嘉鬣飲D科醫(yī)院、深圳中山泌尿外科醫(yī)院、美國RSA中心及PGS實驗室NexGenomics等多家機構,大多為收購而來。
奧園健康是一家物業(yè)管理及商業(yè)運營服務商,2016年-2018年營收分別為2.65億、4.36億、6.19億。其招股說明書顯示,涉及醫(yī)療產業(yè)的業(yè)務暫未產生收益,主要收益仍來自物業(yè)管理、商業(yè)運營這樣的優(yōu)勢板塊。奧園健康正在探索的業(yè)務包括美容培訓、中醫(yī)服務、養(yǎng)老服務。
此外,中智全球是一家醫(yī)護行業(yè)資格認證平臺服務商,2016年-2018年營收分別為2.14億、2.05億、2.34億,其主要業(yè)務在美國,收益大多來自會員就供應商資格認證解決方案支付的年費。嘉濤(香港)控股是香港歷史悠久的安老院舍運營商,建立了Kato嘉濤、Fai TO輝濤等知名品牌安老院,2016年-2018年分別實現(xiàn)營收1.19億、1.33億、1.25億。
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