回顧曾獲得過大額融資的企業(yè)，聯(lián)影醫(yī)療自主研發(fā)生產(chǎn)覆蓋影像診斷和治療全過程的高端醫(yī)療產(chǎn)品，并提供創(chuàng)新的醫(yī)療信息化解決方案，正在逐步建立全球化的研發(fā)、生產(chǎn)、營(yíng)銷和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，曾在2017年獲得高達(dá)33．33億元的A輪融資；安翰科技的磁控膠囊胃鏡機(jī)器人獲得三類醫(yī)療器械注冊(cè)證，擁有近百項(xiàng)國內(nèi)外技術(shù)專利，產(chǎn)品已進(jìn)駐國內(nèi)多家醫(yī)療機(jī)構(gòu)，還逐步開拓了海外市場(chǎng)。諾輝健康通過創(chuàng)新生物科技研發(fā)結(jié)直腸癌和肺癌的早期篩查技術(shù)，目前已推出針對(duì)腸癌的居家早篩系列產(chǎn)品。

不得不說，近十年來，器械領(lǐng)域發(fā)展迅速。從前7個(gè)月的融資情況來看，今年器械賽道的融資事件、投資機(jī)構(gòu)或與去年持平，但融資總額可能有一定下滑。

今后，高端醫(yī)療設(shè)備、高值耗材、體外診斷等細(xì)分領(lǐng)域的進(jìn)口替代還將持續(xù)，自主創(chuàng)新醫(yī)療器械研發(fā)能力持續(xù)提升；基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)的器械配備缺口還需要進(jìn)一步填補(bǔ)，或進(jìn)行更新?lián)Q代，因此中低端器械的滲透還會(huì)加大；隨著人口老齡化趨勢(shì)以及人們健康管理意識(shí)的增強(qiáng)，簡(jiǎn)便易操作的家用器械也會(huì)有更多機(jī)會(huì)；此外，隨著第三方醫(yī)療服務(wù)的興起，器械企業(yè)的產(chǎn)業(yè)范圍拓寬，也可能發(fā)展為器械＋第三方醫(yī)療服務(wù)的機(jī)構(gòu)。

生物技術(shù)領(lǐng)域

生物技術(shù)賽道融資走勢(shì)，動(dòng)脈網(wǎng)制圖

從融資情況來看，生物技術(shù)賽道在2014年開始逐漸活躍，2015年進(jìn)入快速增長(zhǎng)期。早在2012年，生物產(chǎn)業(yè)就被國家確定為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，隨著大量高層次人才回國創(chuàng)業(yè)，一批應(yīng)用于醫(yī)療領(lǐng)域的生物技術(shù)公司創(chuàng)立，在政策對(duì)創(chuàng)新的鼓勵(lì)下，資本市場(chǎng)對(duì)生物技術(shù)保持著巨大的興趣，并在隨后的幾年內(nèi)熱度漸增。

生物技術(shù)在醫(yī)療領(lǐng)域可以被廣泛應(yīng)用，且多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域受到國家產(chǎn)業(yè)規(guī)劃重點(diǎn)支持，例如：免疫治療、基因治療等現(xiàn)代生物治療技術(shù)，干細(xì)胞、生物醫(yī)用材料與再生醫(yī)學(xué)，重大疾病的分子分型與精準(zhǔn)醫(yī)療，基因測(cè)序技術(shù)等新一代生命組學(xué)臨床應(yīng)用技術(shù)、生物大數(shù)據(jù)云計(jì)算技術(shù)和生物醫(yī)學(xué)分析技術(shù)，新型疫苗、抗體等重大生物制品研制，藥物設(shè)計(jì)及新藥研發(fā)，生物醫(yī)學(xué)工程與醫(yī)療器械。

生物技術(shù)賽道獲得過大額融資的企業(yè)中，明碼生物是一家一體化基因研發(fā)應(yīng)用和基因大數(shù)據(jù)賦能平臺(tái)公司，運(yùn)用精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)大數(shù)據(jù)改善人類健康，現(xiàn)已推出了孕前遺傳病攜帶者篩查、新生兒基因篩查等產(chǎn)品。

亞盛醫(yī)藥致力于在腫瘤、乙肝及與衰老相關(guān)疾病等治療領(lǐng)域開發(fā)創(chuàng)新藥物，專注于靶向腫瘤治療小分子藥物的研發(fā)，其在研1類新藥APG－2575中國I期臨床已完成首例患者給藥。

燃石醫(yī)學(xué)專注于為腫瘤精準(zhǔn)醫(yī)療提供最具臨床價(jià)值的二代基因測(cè)序（NGS）產(chǎn)品及服務(wù)，目前已業(yè)務(wù)覆蓋三大板塊：腫瘤患病人群檢測(cè)、癌癥早篩早檢及腫瘤基因組大數(shù)據(jù)生態(tài)圈。

從前7個(gè)月的融資情況來看，今年融資事件和總?cè)谫Y額可能有一定下滑，投資者數(shù)量并不會(huì)減少。在醫(yī)療領(lǐng)域，精準(zhǔn)醫(yī)療成為大趨勢(shì)，而生物技術(shù)是實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)醫(yī)療的重要手段之一，賽道熱度并不會(huì)降低。

值得一提的是，由于生物科技企業(yè)在港股IPO不再受盈利情況的限制，今年科創(chuàng)板開板后，第五套上市標(biāo)準(zhǔn)對(duì)具備科研實(shí)力的企業(yè)也沒有盈利要求；今年以來，也確有多家生物技術(shù)企業(yè)在港股或科創(chuàng)板IPO。因此，生物企業(yè)上市途徑增加，籌集資金也有了更多渠道。

服務(wù)創(chuàng)新領(lǐng)域

互聯(lián)網(wǎng)在滲透消費(fèi)領(lǐng)域后，逐步進(jìn)入醫(yī)療領(lǐng)域，試圖通過流程和模式的創(chuàng)新，解決傳統(tǒng)醫(yī)療服務(wù)的各種痛點(diǎn)。這些創(chuàng)新從掛號(hào)咨詢到在線問診，再到藥品配送以及保險(xiǎn)保障，逐步覆蓋了醫(yī)、藥、保三大板塊。

互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療賽道融資走勢(shì)，動(dòng)脈網(wǎng)制圖

互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療在2014年進(jìn)入融資爆發(fā)期，一大批新企業(yè)創(chuàng)立，也有多家企業(yè)獲得高額融資，這一年被成為“互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療元年”。之后的兩年內(nèi)，烏鎮(zhèn)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院、浙一互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院等陸續(xù)建立。此外，寧夏銀川對(duì)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)還給出了政策支持，引導(dǎo)企業(yè)建設(shè)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院，15家互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院集體入駐銀川智慧互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院基地。隨后，各地效仿銀川，興起了互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院的建設(shè)熱潮。

但行業(yè)在2017年遇冷，融資事件數(shù)急劇下滑。這一年，一份《互聯(lián)網(wǎng)診療管理辦法（試行）》（征求意見稿）流出。意見稿指出，此前設(shè)置審批的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院、云醫(yī)院、網(wǎng)絡(luò)醫(yī)院等，設(shè)置審批的縣級(jí)以上地方衛(wèi)生計(jì)生行政部門應(yīng)當(dāng)在本辦法發(fā)布后15日內(nèi)予以撤銷，這讓行業(yè)陷入不確定環(huán)境。

不過，2018年轉(zhuǎn)機(jī)出現(xiàn)。2018年4月，重磅政策《國務(wù)院辦公廳關(guān)于促進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)＋醫(yī)療健康”發(fā)展的意見》出臺(tái)，鼓勵(lì)支持互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療，行業(yè)迅速復(fù)蘇。

互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療賽道獲得過大額融資的企業(yè)中，微醫(yī)已經(jīng)構(gòu)建了以數(shù)據(jù)為驅(qū)動(dòng)的數(shù)字醫(yī)療網(wǎng)絡(luò)，去年，微醫(yī)完成5億美元的PreIPO融資，進(jìn)入了上市前的沖刺階段。從醫(yī)生社交平臺(tái)發(fā)展而來的醫(yī)聯(lián)，以肝病�？魄腥�，其互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院逐步向其他�？蒲由�，已覆蓋HIV、內(nèi)分泌、腫瘤以及骨科等多個(gè)病種領(lǐng)域。

隨著頭部企業(yè)逐漸形成，今年以來，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)的融資活躍度下降，但前7個(gè)月總?cè)谫Y額已超過去年全年融資額，這主要是因?yàn)榻衲昃〇|健康從京東集團(tuán)分拆，獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，并完成高達(dá)10億美元的A輪融資。

從行業(yè)本身來看，去年政策帶來確定性后，今年，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)進(jìn)入快車道，越來越多互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院開始建設(shè)。由于互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院能對(duì)常見病、慢病復(fù)診進(jìn)行診斷、開處方，是醫(yī)、藥等環(huán)節(jié)的重要連接體，因此，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院將成為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)的標(biāo)配。

此外，在今后，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的業(yè)務(wù)生態(tài)越來越受重視。在線問診只是初級(jí)功能，是否能形成醫(yī)、藥、保的閉環(huán)，是否能提供更有針對(duì)性的健康管理服務(wù)，是業(yè)內(nèi)廣泛探索的方向。

今年8月30日，國家醫(yī)保局《關(guān)于完善“互聯(lián)網(wǎng)＋”醫(yī)療服務(wù)價(jià)格和醫(yī)保支付政策的指導(dǎo)意見》發(fā)布，明確了互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療服務(wù)價(jià)格項(xiàng)目管理、醫(yī)保支付范圍等諸多問題。接下來，各省級(jí)醫(yī)療保障部門制定了各地執(zhí)行細(xì)則后，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療支付方完善，行業(yè)或?qū)⒂瓉磉M(jìn)一步發(fā)展。

藥品零售賽道融資走勢(shì)，動(dòng)脈網(wǎng)制圖

醫(yī)藥零售賽道融資在2014年進(jìn)入活躍期，這與醫(yī)藥電商的興起有直接關(guān)系。電商在消費(fèi)領(lǐng)域已經(jīng)大獲成功，但在進(jìn)入藥品零售行業(yè)后，由于藥品受政策管控嚴(yán)格，因此發(fā)展走向也在很大程度上受政策影響。2014年，CFDA發(fā)布了《互聯(lián)網(wǎng)食品藥品經(jīng)營(yíng)監(jiān)督管理辦法﹙征求意見稿﹚》，允許互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)按照藥品分類管理規(guī)定的要求，憑處方銷售處方藥。該征求意見稿的發(fā)布推動(dòng)大量藥品企業(yè)進(jìn)入電商領(lǐng)域。

2016年，我國網(wǎng)上藥店數(shù)量已經(jīng)達(dá)到678 家，同比增加72．5％，醫(yī)藥電商進(jìn)入了快速發(fā)展期。2016年后，醫(yī)藥電商的商業(yè)模式已經(jīng)成型，主要包括B2C、B2B、O2O三種模式。醫(yī)藥電商的產(chǎn)業(yè)格局也逐漸形成，在各自細(xì)分領(lǐng)域都出現(xiàn)了一批代表性企業(yè)。

獲得過大額融資的企業(yè)中，叮當(dāng)快藥通過自營(yíng)線下藥房、自建專業(yè)藥品團(tuán)隊(duì)，創(chuàng)立了“藥廠直供、網(wǎng)訂店送”線上線下一體化運(yùn)營(yíng)的零售模式；妙手醫(yī)生通過旗下的圓心大藥房覆蓋全國66個(gè)城市，建立200多家直營(yíng)院邊藥房及專業(yè)DTP藥房，旗下妙手互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院為線下藥房提供在線復(fù)診、線上科普、送藥O2O等服務(wù)，形成了一套完整的診后管理服務(wù)。

但醫(yī)藥電商仍然面臨一個(gè)大問題，處方藥銷售始終未被正式列入相關(guān)政策中，而處方藥占整個(gè)醫(yī)藥市場(chǎng)規(guī)模的85％左右。2018年食藥監(jiān)總局發(fā)布的《藥品網(wǎng)絡(luò)銷售監(jiān)督管理辦法》（征求意見稿），又提出“藥品網(wǎng)絡(luò)銷售者為藥品零售連鎖企業(yè)的，不得通過網(wǎng)絡(luò)銷售處方藥”。

好消息是，新修訂的《藥品管理法》今年12月1日起將實(shí)施，不再限制網(wǎng)售處方藥。接下來，監(jiān)管部門還將制定網(wǎng)絡(luò)銷售藥品監(jiān)管辦法。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，醫(yī)藥電商將迎來新的發(fā)展機(jī)會(huì)。從今年前7個(gè)月的融資情況來看，融資事件呈下降趨勢(shì)，總?cè)谫Y額仍然包含了京東健康的10億美元融資，若減去這筆融資，剩余融資額不及去年的一半。不過，隨著法律對(duì)網(wǎng)售處方藥的放開，賽道還會(huì)再迎來活躍期。

由于網(wǎng)售處方藥時(shí)，銷售網(wǎng)絡(luò)必須和醫(yī)療機(jī)構(gòu)信息系統(tǒng)互聯(lián)互通，確保處方的來源真實(shí)，所以，產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展是大趨勢(shì)。一方面，實(shí)體藥店與線上平臺(tái)融合，藥店拓寬銷售渠道，平臺(tái)拓寬服務(wù)范圍；另一方面，醫(yī)藥電商與互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院融合，獲得真實(shí)處方確保安全合規(guī)，而互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院又可為患者提供更全更具性價(jià)比的藥品。

金融服務(wù)賽道融資走勢(shì)，動(dòng)脈網(wǎng)制圖

2014年起，金融服務(wù)賽道進(jìn)入活躍期。這一年，保險(xiǎn)互聯(lián)網(wǎng)化加速�；ヂ�(lián)網(wǎng)對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的影響可以滲透在產(chǎn)品開發(fā)、銷售、承保、理賠、服務(wù)、后援、風(fēng)控各個(gè)環(huán)節(jié)。

傳統(tǒng)保險(xiǎn)營(yíng)銷渠道包括直銷、銀行代理、電話銷售等，在增長(zhǎng)上面臨空間的局限性、以及渠道成本高等問題。

互聯(lián)網(wǎng)拓寬了保險(xiǎn)的銷售渠道，對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化的保險(xiǎn)產(chǎn)品銷售有天然的優(yōu)勢(shì)，能帶來巨大的流量，還可以在一定場(chǎng)景下，根據(jù)用戶畫像精準(zhǔn)營(yíng)銷。