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2019康復(fù)專題報(bào)告:6大黃金賽道,掘金康復(fù)產(chǎn)業(yè)千億市場

表3 各類型機(jī)構(gòu)解決康復(fù)治療的主要痛點(diǎn)

數(shù)據(jù)來源:公開資料

2022年,我國康復(fù)產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模將超過1000億元,而康復(fù)市場又細(xì)分為多個(gè)服務(wù)領(lǐng)域。那么,面對如此大的蛋糕,哪些領(lǐng)域能夠獲得較高的市場份額,我們將通過“行業(yè)發(fā)展?jié)摿υu價(jià)九宮格模型”來尋找康復(fù)黃金賽道。

賽道:細(xì)分領(lǐng)域發(fā)展?jié)摿υu價(jià),尋找康復(fù)黃金賽道

資本沿著“點(diǎn)——線——面”投資康復(fù)產(chǎn)業(yè)

任何產(chǎn)業(yè)的發(fā)展都離不開資本的助力,通過對康復(fù)產(chǎn)業(yè)投資事件的整理分析,發(fā)現(xiàn)資本投資康復(fù)產(chǎn)業(yè)遵循“點(diǎn)——線——面”的投資路徑。

圖10 我國康復(fù)產(chǎn)業(yè)資本投資路徑圖

圖片來源:蛋殼研究院制圖

(1)“點(diǎn)”式投資

主要是指康復(fù)產(chǎn)業(yè)投資1.0和2.0階段,康復(fù)產(chǎn)業(yè)投資1.0階段,主要是迎合公立醫(yī)院轉(zhuǎn)型機(jī)遇。當(dāng)時(shí)相關(guān)政策要求二級以上綜合醫(yī)院必須建立康復(fù)醫(yī)學(xué)科且正逢公立醫(yī)院改制熱潮,出現(xiàn)了一批較好的轉(zhuǎn)型做康復(fù)的二級醫(yī)院投資標(biāo)的,這個(gè)時(shí)期主要是通過托管公立醫(yī)院康復(fù)醫(yī)學(xué)科室或直接參與二級醫(yī)院轉(zhuǎn)型投資。

資本在1.0階段積累了康復(fù)醫(yī)院管理運(yùn)營經(jīng)驗(yàn),需要進(jìn)一步擴(kuò)大標(biāo)的體量,進(jìn)入2.0階段。開始篩選康復(fù)產(chǎn)業(yè)細(xì)分領(lǐng)域,需求人群基數(shù)大、群體比較容易識別、付費(fèi)意愿較強(qiáng)、單價(jià)比較高、盈利能力強(qiáng)等特征成為判斷的主要依據(jù),骨關(guān)節(jié)康復(fù)、兒童疾病康復(fù)、心肺康復(fù)等康復(fù)?漆t(yī)院或社區(qū)康復(fù)中心成為主要標(biāo)的,進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化和連鎖化布局。

(2)“線”式投資

伴隨著互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等高科技在康復(fù)醫(yī)療的應(yīng)用,康復(fù)產(chǎn)業(yè)迎來投資3.0階段,康復(fù)醫(yī)療進(jìn)行智能化、信息化創(chuàng)新。資本在看重解決康復(fù)醫(yī)療某個(gè)環(huán)節(jié)問題企業(yè)的同時(shí),更加看重能夠提供康復(fù)設(shè)備、康復(fù)人才、康復(fù)管理運(yùn)營、康復(fù)信息化建設(shè)服務(wù)的一體化解決方案服務(wù)商。資本希望通過整合康復(fù)服務(wù)方,來更好地為患者提供康復(fù)醫(yī)療服務(wù)。

(3)“面”式投資

康復(fù)產(chǎn)業(yè)的投資未來將朝著打造康復(fù)大生態(tài)方向發(fā)展,資本的投資重點(diǎn)將是平臺型企業(yè)。不僅為C端患者提供一站式、全周期的康復(fù)醫(yī)療服務(wù),而且還要賦能B端企業(yè),聚合技術(shù)、資本、人才、管理要素,服務(wù)于康復(fù)產(chǎn)業(yè)鏈上的醫(yī)療、醫(yī)藥、醫(yī)保企業(yè),為它們的未來發(fā)展打造“第二”增長引擎。

比如長和醫(yī)療,作為康復(fù)領(lǐng)域代表企業(yè),致力于投資、管理和運(yùn)營康復(fù)醫(yī)療機(jī)構(gòu),引入國際先進(jìn)的康復(fù)醫(yī)療技術(shù)、服務(wù)和管理模式,整合產(chǎn)業(yè)資源,推動中國康復(fù)醫(yī)療的發(fā)展。

在2015~2017年,通過投資建設(shè)長和大蘊(yùn)兒童康復(fù)門診和昆明長和天城康復(fù)醫(yī)院,初步切入康復(fù)醫(yī)療市場。

在2018~2020年,長和醫(yī)療將依靠自身在康復(fù)領(lǐng)域的投資和管理運(yùn)營經(jīng)驗(yàn),圍繞公司核心優(yōu)勢,不斷優(yōu)化技術(shù)和服務(wù)模式,專注產(chǎn)品服務(wù)特色打造,將在北京、上海、深圳、昆明等城市進(jìn)行康復(fù)連鎖化投資布局。

在2021~2023年,長和醫(yī)療將在做好公司核心業(yè)務(wù)的同時(shí),向外輸出康復(fù)管理運(yùn)營能力,進(jìn)行康復(fù)服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈資源整合,將康復(fù)器械、康復(fù)人才教育培訓(xùn)、康復(fù)醫(yī)療托管運(yùn)營等核心資源進(jìn)行縱向整合,發(fā)揮資源聚集效益。

圖11 長和醫(yī)療康復(fù)產(chǎn)業(yè)投資布局情況

圖片來源:蛋殼研究院制圖

“行業(yè)發(fā)展?jié)摿υu價(jià)九宮格模型”闡釋

為了進(jìn)一步反映康復(fù)產(chǎn)業(yè)目前的資本投融資現(xiàn)狀,蛋殼研究院結(jié)合前期的研究成果和對同類研究的參考,提出了“行業(yè)發(fā)展?jié)摿υu價(jià)九宮格模型”,通過融資輪次和融資額兩個(gè)維度,對行業(yè)的發(fā)展?jié)摿ψ龀鼍C合性評價(jià)。

企業(yè)融資輪次與行業(yè)的發(fā)展階段密切相關(guān),行業(yè)起步期,企業(yè)融資輪次多以天使輪、PreA輪為主,隨著企業(yè)的不斷成長壯大,融資輪次會逐步后移。當(dāng)大部分企業(yè)融資進(jìn)入D輪以后時(shí),則標(biāo)志所在行業(yè)開始步入成熟階段。融資輪次主要分為A輪及以前、B輪~D輪、D輪以后三個(gè)階段,分別對應(yīng)起步期、成長期和成熟期。

融資額的高低直接反映了資本市場對企業(yè)所在行業(yè)的關(guān)注度和認(rèn)可度,事件融資額越高,說明企業(yè)對資本的吸引力越強(qiáng),企業(yè)的資本吸引力可以推動行業(yè)的資本吸引力,吸引更多機(jī)構(gòu)參與所在行業(yè)的投資。融資額主要分為500萬元以下、500萬元(含500萬元)~1000萬元以下、1000萬元及以上3個(gè)檔次。

圖12 行業(yè)發(fā)展?jié)摿υu價(jià)九宮格模型

圖片來源:蛋殼研究院制圖

我們結(jié)合融資輪次和融資額分布的階段或檔次不同,將行業(yè)的發(fā)展?jié)摿σ矂澐譃?個(gè)層次,發(fā)展?jié)摿Υ、發(fā)展?jié)摿^大、發(fā)展?jié)摿σ话悖ê枰聵I(yè)務(wù)維持進(jìn)一步發(fā)展)、發(fā)展?jié)摿π ⒚媾R退出或轉(zhuǎn)型困境。

(1)發(fā)展?jié)摿Υ?/p>

如果一個(gè)行業(yè)大多數(shù)企業(yè)的融資都在A輪及以前且融資額都在1000萬元及以上,說明該行業(yè)在起步期就獲得了資本的青睞,投資機(jī)構(gòu)愿意大筆投資押注行業(yè),這在很大程度上反映了資本看好該行業(yè)的未來前景,后續(xù)還會進(jìn)一步加大投資,行業(yè)發(fā)展?jié)摿Υ蟆?/p>

(2)發(fā)展?jié)摿^大

主要分為兩種情況,一種是行業(yè)處在起步期,融資額較高,對投資機(jī)構(gòu)的吸引力較強(qiáng)。另一種是行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入成長期,投資額高但投資機(jī)構(gòu)的選擇會更加嚴(yán)格,獲得高投資額的企業(yè)數(shù)量有限。

(3)發(fā)展?jié)摿σ话?/p>

行業(yè)處于起步期但融資額較低,對投資機(jī)構(gòu)缺少吸引力,或者行業(yè)已經(jīng)邁入成長期但資本的投資額仍然保持較低水平,資本的認(rèn)可度不高。還有就是行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入成熟階段了,投資機(jī)構(gòu)愿意投入資金,但是要以企業(yè)的持續(xù)增長為前提,即需要企業(yè)不斷開拓新業(yè)務(wù)來維持已有的發(fā)展速度,企業(yè)面臨較大的發(fā)展壓力。

(4)發(fā)展?jié)摿^小

行業(yè)處于成長期,但對資本的吸引力較弱,投資機(jī)構(gòu)認(rèn)為行業(yè)存在較大不確定性,不敢進(jìn)行大筆投資。即使行業(yè)處在成熟階段后,對資本的吸引力仍然一般,行業(yè)較難獲得大量資本來維持發(fā)展。

(5)面臨退出或轉(zhuǎn)型

行業(yè)處在成熟期,但資本對行業(yè)的發(fā)展偏于冷談,不看好行業(yè)的發(fā)展。企業(yè)面臨退出或轉(zhuǎn)型的雙重困境,如果轉(zhuǎn)型成功,企業(yè)將獲得二次重生的機(jī)會。

康復(fù)產(chǎn)業(yè)細(xì)分領(lǐng)域發(fā)展?jié)摿馕?/strong>

根據(jù)康復(fù)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)服務(wù)圖譜,對中游的康復(fù)醫(yī)療服務(wù)按疾病類型做了進(jìn)一步細(xì)分,細(xì)分出骨關(guān)節(jié)康復(fù)、心肺康復(fù)、兒童疾病康復(fù)、精神康復(fù)、聽視力康復(fù)、產(chǎn)后康復(fù)、康復(fù)護(hù)理(失能失智康復(fù))7個(gè)領(lǐng)域,再加上近年出現(xiàn)的康復(fù)機(jī)器人、康復(fù)信息化、遠(yuǎn)程康復(fù)3個(gè)領(lǐng)域。

蛋殼研究院對上述10個(gè)細(xì)分領(lǐng)域53家康復(fù)企業(yè)投融資數(shù)據(jù)進(jìn)行了整理(詳見附錄)。根據(jù)各企業(yè)的融資情況,制作了產(chǎn)業(yè)投融資熱點(diǎn)分布圖。從投融資熱點(diǎn)整體分布看,主要集中在A輪及以前且融資額在1000萬元及以上的區(qū)域,這說明整個(gè)康復(fù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展?jié)摿Υ,資本市場的關(guān)注度高,投資機(jī)構(gòu)看好產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景,有大批企業(yè)在起步期就獲得了大額融資。

圖13 康復(fù)產(chǎn)業(yè)投融資熱點(diǎn)分布圖

數(shù)據(jù)來源:動脈網(wǎng)數(shù)據(jù)庫,蛋殼研究院制圖

進(jìn)一步分析康復(fù)產(chǎn)業(yè)細(xì)分領(lǐng)域的投融資熱點(diǎn)分布情況,我們發(fā)現(xiàn),康復(fù)機(jī)器人領(lǐng)域融資額都在1000萬元及以上,其中超過60%的事件都發(fā)生在A輪以前。同樣,遠(yuǎn)程康復(fù)領(lǐng)域超過60%的事件融資也在1000萬元及以上且融資發(fā)生在A輪及以前。根據(jù)行業(yè)發(fā)展?jié)摿υu價(jià)九宮格模型,康復(fù)機(jī)器人和遠(yuǎn)程康復(fù)屬于發(fā)展?jié)摿Υ蟮男袠I(yè)。

康復(fù)信息化領(lǐng)域的融資事件主要發(fā)生在A輪及以前,融資額主要在500~1000萬元之間,對資本具備較強(qiáng)的吸引力。而骨關(guān)節(jié)康復(fù)領(lǐng)域和康復(fù)護(hù)理領(lǐng)域融資事件的融資額集中在1000萬元及以上,但其中一半都在A輪以后,行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入成長階段。

另外,心肺康復(fù)領(lǐng)域融資事件都發(fā)生在A輪及以前,但事件融資額大部分在1000萬元以下,說明該行業(yè)處于起步期,只有部分項(xiàng)目能夠獲得較好的投資。

同樣,根據(jù)行業(yè)發(fā)展?jié)摿υu價(jià)九宮格模型,上述四個(gè)細(xì)分領(lǐng)域都屬于發(fā)展?jié)摿^大行業(yè)。

因此,結(jié)合康復(fù)產(chǎn)業(yè)細(xì)分領(lǐng)域的投融資熱點(diǎn)分布情況與行業(yè)發(fā)展?jié)摿υu價(jià)九宮格模型,我們認(rèn)為康復(fù)機(jī)器人、遠(yuǎn)程康復(fù)、康復(fù)信息化、骨關(guān)節(jié)康復(fù)、康復(fù)護(hù)理和心肺康復(fù)六大領(lǐng)域?qū)⒊蔀榭祻?fù)未來黃金賽道。接下來,我們將重點(diǎn)分析黃金賽道的代表企業(yè),通過企業(yè)的發(fā)展進(jìn)一步窺探行業(yè)的發(fā)展情況。

以上為報(bào)告部分內(nèi)容,報(bào)告還對黃金賽道代表企業(yè)的商業(yè)模式進(jìn)行了深度解析,以供行業(yè)人士參考借鑒。以下為整個(gè)報(bào)告的結(jié)構(gòu):

一 洞悉:產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)入新時(shí)期,三級體系構(gòu)筑康復(fù)服務(wù)

1.1康復(fù)醫(yī)學(xué)以患者回歸生活為目的

1.2我國康復(fù)醫(yī)療體系建設(shè)已經(jīng)進(jìn)入規(guī)范期

1.3三級服務(wù)體系構(gòu)筑康復(fù)醫(yī)療基礎(chǔ)架構(gòu)

二 市場:未來前景可期,需求人群多元化

2.1康復(fù)產(chǎn)業(yè)市場不斷增長,規(guī)模將超千億

2.2術(shù)后患者成為康復(fù)醫(yī)療服務(wù)主體人群

2.3康復(fù)機(jī)構(gòu)成為推動康復(fù)醫(yī)療市場發(fā)展的主要力量

三 賽道:細(xì)分領(lǐng)域發(fā)展?jié)摿υu價(jià),尋找康復(fù)黃金賽道

3.1 資本沿著“點(diǎn)——線——面”投資康復(fù)產(chǎn)業(yè)

3.2“行業(yè)發(fā)展?jié)摿υu價(jià)九宮格模型”闡釋

3.3康復(fù)產(chǎn)業(yè)細(xì)分領(lǐng)域發(fā)展?jié)摿馕?/p>

四 案例:典型企業(yè)深入剖析,打造康復(fù)服務(wù)范本

4.1邁步機(jī)器人:四大技術(shù)支撐康復(fù)設(shè)備智能化

4.2遇健未來:家庭智能康復(fù)平臺賦能遠(yuǎn)程康復(fù)

4.3華唯科技:四大解決方案全面助力康復(fù)信息化建設(shè)

4.4源自在康復(fù):專科專病,深耕骨關(guān)節(jié)康復(fù)市場

4.5聚陸醫(yī)療:專注大康復(fù)、小綜合、心肺糖康復(fù)診療體系化建設(shè)

4.6瑞華心康:三大體系+五大處方構(gòu)筑心臟康復(fù)特色服務(wù)

五 趨勢:未來發(fā)展研判,把脈產(chǎn)業(yè)增長點(diǎn)

5.1康復(fù)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院成為康復(fù)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)

5.2技術(shù)、人才、服務(wù)構(gòu)建未來康復(fù)“黃金三角體”

5.3?瓶祻(fù)將成為主流的康復(fù)服務(wù)模式

文 | 石安杰

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