醫(yī)療器械八強(qiáng)爭(zhēng)奪賽:美敦力領(lǐng)跑并購(gòu)馬拉松,強(qiáng)生、飛利浦緊跟
據(jù)EvaluateMedTech預(yù)測(cè),到2020年,全年醫(yī)療器械市場(chǎng)將達(dá)4775億美元。盡管市場(chǎng)餡餅令人垂涎,但不得不承認(rèn),現(xiàn)今全球醫(yī)械市場(chǎng)仍然由幾家國(guó)際性大公司主導(dǎo)。
2019年年中,醫(yī)械領(lǐng)域的大公司陸續(xù)發(fā)布2018/2019財(cái)年年報(bào),為此動(dòng)脈網(wǎng)在Medical Design&Outsourcing發(fā)布的醫(yī)療器械公司TOP100榜單上進(jìn)行精簡(jiǎn),取排名前8的公司制成醫(yī)械八強(qiáng)榜與其做交叉比對(duì)。
值得一提的,縱觀這8家的企業(yè)的發(fā)展歷程,會(huì)發(fā)現(xiàn)大多遵循技術(shù)起家、擴(kuò)大市場(chǎng)、并購(gòu)轉(zhuǎn)型的發(fā)展模式。通過(guò)梳理這八家企業(yè)在資本市場(chǎng)的活動(dòng),我們也試圖回答為什么醫(yī)械巨頭到發(fā)展后期都無(wú)一例外成了“購(gòu)物狂”。
由動(dòng)脈網(wǎng)據(jù)各公司2018財(cái)年年報(bào)整理
巨頭們都在買(mǎi)些什么
從2017/2018財(cái)年到2018/2019財(cái)年,榜單中的不少巨頭都或多或少經(jīng)歷了業(yè)務(wù)調(diào)整(如鞏固原主營(yíng)業(yè)務(wù)、剝離副業(yè)等等),營(yíng)收相比上一財(cái)年甚至年初預(yù)期出現(xiàn)了變動(dòng)。而這些變化可以在巨頭們2018年至今的商業(yè)活動(dòng)中窺見(jiàn)一斑。
美敦力
醫(yī)械龍頭,蟬聯(lián)榜首
即便美敦力近日在業(yè)務(wù)上有所剝離,在2017年到2019年間,公司仍是以并購(gòu)為重的。從幾起并購(gòu)業(yè)務(wù)來(lái)看,一方面,美敦力依然注重骨科與外科領(lǐng)域的業(yè)務(wù),并通過(guò)收購(gòu)加以鞏固;另一方面,美敦力進(jìn)軍手術(shù)機(jī)器人的趨勢(shì)已經(jīng)非常明朗。
強(qiáng)生
進(jìn)軍AI+醫(yī)療+手術(shù)機(jī)器人
自2017開(kāi)始,強(qiáng)生就在不斷擴(kuò)充對(duì)醫(yī)療器械公司的并購(gòu)清單。到2019年初,強(qiáng)生共完成了9筆收購(gòu),其中最引人矚目的莫過(guò)于以34億美元收購(gòu)?fù)饪剖中g(shù)機(jī)器人公司Auris Health。雖然Auris目前商業(yè)化的產(chǎn)品還只能應(yīng)用于肺癌,但是強(qiáng)生收購(gòu)的主要目的是為之前收購(gòu)的Orthotaxy骨科輔助手術(shù)機(jī)器人做補(bǔ)充。
在強(qiáng)化器械板塊的同時(shí),強(qiáng)生也正在加速剝離其他業(yè)務(wù),開(kāi)始器械“大甩賣(mài)”。
自2017年開(kāi)始,強(qiáng)生先后宣布停止運(yùn)營(yíng)并退出 Animas胰島素泵業(yè)務(wù)、Codman神經(jīng)外科手術(shù)業(yè)務(wù)。到目前為止,強(qiáng)生剝離了診斷業(yè)務(wù)、心血管支架業(yè)務(wù)、糖尿病業(yè)務(wù)和滅菌消毒業(yè)務(wù)后,其器械業(yè)務(wù)板塊停留在了骨科、外科、眼科方面,并重點(diǎn)發(fā)展手術(shù)機(jī)器人技術(shù)。
以上舉措不難看出強(qiáng)生器械進(jìn)軍AI醫(yī)療器械特別是手術(shù)機(jī)器人領(lǐng)域的決心。
丹納赫
生命科學(xué)領(lǐng)域成主要發(fā)力點(diǎn)
1969年,丹納赫的前身DMG房地產(chǎn)信托投資基金成立;1986年,公司改名丹納赫,通過(guò)并購(gòu)一步步實(shí)現(xiàn)了戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。丹納赫的并購(gòu)戰(zhàn)略可以劃分為四個(gè)階段:以財(cái)務(wù)為導(dǎo)向、以業(yè)務(wù)為導(dǎo)向、以平臺(tái)為導(dǎo)向和以提升行業(yè)影響力為導(dǎo)向。
需要特別提及的是,在第三階段的2004年,丹納赫通過(guò)收購(gòu)Radiometer進(jìn)入了醫(yī)療診斷領(lǐng)域。2005年,丹納赫收購(gòu)Leica Microsystems進(jìn)入生命科學(xué)領(lǐng)域。通過(guò)這兩次收購(gòu),丹納赫建立起了自己的醫(yī)療診斷平臺(tái)和生命科學(xué)平臺(tái),準(zhǔn)備好了日后高速增長(zhǎng)的動(dòng)力引擎,并圍繞這兩個(gè)版塊進(jìn)行了一系列動(dòng)作。
從1981到2019歷經(jīng)47次收購(gòu)的丹納赫即使在醫(yī)械巨頭中也可謂收購(gòu)達(dá)人。特別是2019年對(duì)GE生命科學(xué)部門(mén)的生物制藥業(yè)務(wù)(BioPharma)的收購(gòu),不僅讓丹納赫股價(jià)大漲,也讓公司在2019年全年?duì)I收有望達(dá)到95億美元,這將促使生命科學(xué)平臺(tái)大幅超過(guò)醫(yī)療診斷平臺(tái)的營(yíng)收,成為丹納赫最重要的業(yè)務(wù)平臺(tái)。
GE醫(yī)療
剝離業(yè)務(wù)+并購(gòu)公司,并行的發(fā)展戰(zhàn)略
相比GE醫(yī)療在收購(gòu)方面的發(fā)力,其在剝離業(yè)務(wù)方面甚至更值得一提。2019年開(kāi)年,丹納赫公司宣布將以214億美元收購(gòu) GE 生命科學(xué)部門(mén)的生物制藥業(yè)務(wù)(BioPharma)。該業(yè)務(wù)在2018年產(chǎn)生了約30億美元的收入。受到該消息的刺激,GE股票當(dāng)天開(kāi)盤(pán)漲了超過(guò)11%。
不管是被剝離的BioPharma業(yè)務(wù),還是被保留的 Pharmaceutical Diagnostics 業(yè)務(wù),兩者都是GE收購(gòu)來(lái)的。比起GE的核心業(yè)務(wù)醫(yī)學(xué)診斷影像,生命科學(xué)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)都是相當(dāng)晚才并入GE醫(yī)療。因此,BioPharma 業(yè)務(wù)能夠跟丹納赫的生命科學(xué)業(yè)務(wù)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合;而留下來(lái)的業(yè)務(wù),可以為GE的影像設(shè)備繼續(xù)提供配套的造影劑和分子成像耗材。而GE醫(yī)療也因此在股票市場(chǎng)上受惠。
飛利浦
數(shù)字健康時(shí)代到來(lái)
自2017年初以來(lái),飛利浦進(jìn)行了18次醫(yī)療技術(shù)收購(gòu),并在向醫(yī)療健康領(lǐng)域的技術(shù)供應(yīng)商轉(zhuǎn)型。在2017年-2018年間,飛利浦的收購(gòu)方向除了醫(yī)學(xué)影像科技外,還發(fā)力數(shù)字健康(如移動(dòng)醫(yī)療App開(kāi)發(fā)商、遠(yuǎn)程家庭護(hù)理監(jiān)控平臺(tái)等)、大數(shù)據(jù)醫(yī)療管理等綜合性醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域。
飛利浦在醫(yī)療健康方面的轉(zhuǎn)型有三個(gè)方面特征:第一,飛利浦逐步轉(zhuǎn)化整合產(chǎn)品線形成主題,這個(gè)轉(zhuǎn)型使得運(yùn)作變得更整體化,更注重運(yùn)作效率,去圍繞相關(guān)主題運(yùn)營(yíng);第二,已減少其對(duì)非醫(yī)療保健業(yè)務(wù)的興趣,現(xiàn)在已經(jīng)完全被業(yè)界認(rèn)可為一個(gè)健康科技企業(yè);第三,飛利浦從一個(gè)側(cè)重設(shè)備和硬件的廠商,轉(zhuǎn)化成一個(gè)在原有先進(jìn)設(shè)備基礎(chǔ)上,針對(duì)病人的關(guān)護(hù)全程和疾病周期來(lái)形成解決方案的企業(yè)。
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