“智譜 AI”，發(fā)源于清華大學知識工程實驗室，國內(nèi)大模型獨角獸，大模型六小虎之一（月之暗面、零一萬物、智譜、百川、MiniMax、階躍星辰）。

智譜 AI 聯(lián)合聯(lián)合多家資本成立風險投資基金 —— “Z 基金（智譜生態(tài)基金）” 于近期完成首關，管理規(guī)模 15 億元人民幣，投資方向主要覆蓋大模型賽道，側重早期創(chuàng)企。

“Z 基金”首關

今年 1 月，智譜 AI 領銜并聯(lián)合石景山現(xiàn)代創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金、奧飛數(shù)據(jù)、燕北資本、復琢投資等，成立風險投資基金 —— “Z 基金（智譜生態(tài)基金）”。

如今，智譜 AI 又從政府、產(chǎn)業(yè)投資等領域獲得 5 億元增持，將整個 “Z 基金” 規(guī)模提升到 15 億元，達成首關。

首關即 “首次關賬”，是基金募集和運作周期中的一個重要里程碑，標志著基金已經(jīng)達到了一定的募集規(guī)模，具備了開始投資的基本條件。

Z 基金投資方向主要覆蓋大模型上下游，偏好早期創(chuàng)業(yè)企業(yè)。

Z 基金首關前后均得到了來自股東和 LP（有限合伙人）的資金和項目支持。例如，Z 基金的生態(tài)伙伴 —— 石景山現(xiàn)代創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金表示，石景山與智譜共同發(fā)起這支基金，以聯(lián)合促進大模型技術的大規(guī)模落地和產(chǎn)業(yè)生態(tài)發(fā)展。據(jù)悉，北京石景山區(qū)已經(jīng)開工建設共計 20000 P 智算中心，將于春節(jié)前點亮 3000 P，未來將以此為基礎，大力推進 AI 生態(tài)建設。

達成首關標志著智譜 AI 在模仿美國 OpenAI 的商業(yè)模式上邁出了重要一步。通過成為基金的 LP（Limited Partner，有限合伙人），進一步擴大在大模型領域的影響力。

智譜 AI 的投資布局

一家基金在首關前，可以根據(jù)相關規(guī)定和限制條件進行投資活動。

智譜 AI 已累計鏈接 1200+ 大模型初創(chuàng)項目，其中，前后投資超過 20 家，孵化超過 30 家企業(yè)。

截至 10 月，通過 “Z 計劃” 投資了包括基流科技、無問芯穹、沐言智語、彩智科技、動易科技等數(shù)十家公司，覆蓋從底層基礎設施、行業(yè)解決方案到上層創(chuàng)新應用等全產(chǎn)業(yè)鏈。

智譜 AI “Z 計劃” 面向原則上成立 5 年內(nèi)的未上市初創(chuàng)企業(yè)以及優(yōu)秀獨立開發(fā)者或團隊，面向 AI 大模型領域或利用 AI 大模型技術改造升級的任何行業(yè)或場景，提供投資和技術支持，申請者不要求一定采用智譜 AI 大模型。

智譜的投資項目重點是需要有融資需求、估值合理且與智譜 AI 有較強生態(tài)協(xié)同效應的初創(chuàng)企業(yè)，智譜 AI 將選擇投資它。

此外，智譜還針對開源社區(qū)發(fā)起開源開放大模型開源基金。這個計劃包括三個 “一千”：1000 張卡，智譜 AI 將為大模型開源社區(qū)提供一千張卡，助力開源開發(fā)；1000 萬元，智譜 AI 將提供 1000 萬元的現(xiàn)金用來支持與大模型相關的開源項目；1000 億 tokens，智譜 AI 將為優(yōu)秀的開源開發(fā)者提供 1000 億免費 API tokens。

智譜 CEO 張鵬表示，面向 AGI 最終目標就是 “生態(tài)競爭力”。我們認為在這一波浪潮當中，不太可能是一家獨大，或是少數(shù)幾家就能把這件事情從頭到尾干好。 我們一定是需要生態(tài)的力量，大家可能要做一些各自調(diào)參，權重怎么放，看中哪一塊，這是大家自由，也正是這樣的多樣性，才能保證 AGI 生態(tài)圈的穩(wěn)定和繁榮。

相比于自己獨立研發(fā)，通過全產(chǎn)業(yè)鏈的投資布局構建的 AI 生態(tài)，智譜 AI 可以有效地分散風險、敏銳捕捉行業(yè)創(chuàng)新方向、整合資源、提高適應市場變化的能力，并加速 AI 技術的應用和商業(yè)化。

通過上述優(yōu)勢，從而使得智譜 AI 獲得更廣泛的合作機會和更持久的競爭優(yōu)勢，為其自身的長期增長提供支持。在產(chǎn)業(yè)鏈配套不足的情況下，投資布局全產(chǎn)業(yè)鏈不失為一種破局方式。

與 OpenAI 投資策略有相似性

智譜 AI 在成為 LP 的過程中效仿了 OpenAI 的模式。

2019 年 3 月，OpenAI 經(jīng)歷了一次重大的組織結構變革，從非營利組織轉(zhuǎn)變?yōu)橐患?“有上限利潤”  的營利性實體，推出了 OpenAI LP。

通過 GP（General Partner，普通合伙人）和 LP 的身份劃分，實現(xiàn)權益分離，GP 持有控制權，LP 獲得回報，互不干擾。OpenAI LP 的董事會幾乎沒有成員持有 OpenAI LP 的股份，這樣的安排旨在維持公司的管理和控制權的穩(wěn)定性。

這里簡單列舉 OpenAI 投資的一些企業(yè)：

Descript：音視頻編輯應用程序開發(fā)商，OpenAI 領投了其 5000 萬美元的 C 輪融資。Harvey AI：AI 法律顧問，OpenAI 領投了其 500 萬美元的種子輪融資。Speak：AI 英語學習平臺，OpenAI 參與了其 2700 萬美元的 B 輪融資。Mem Labs：AI 筆記應用開發(fā)商，OpenAI 參與了其 2350 萬美元的 A 輪融資。Milo：保姆機器人助理，被選入 OpenAI 的 Converge 加速器計劃。Diagram：網(wǎng)站設計工具，被選入OpenAI的 Converge 加速器計劃。Cursor：代碼編輯工具，被選入 OpenAI 的 Converge 加速器計劃。

被投資企業(yè)覆蓋了從音視頻編輯、法律服務、教育到生產(chǎn)力工具等多個領域，顯示出 OpenAI 在 AI 領域的廣泛投資布局。通過這些投資，OpenAI 不僅擴展了自己的技術應用范圍，也構建了一個強大的 AI 生態(tài)系統(tǒng)。

智譜 AI 在往 LP 的發(fā)展過程中，借鑒了 OpenAI 的經(jīng)驗，兩者都采取了類似的組織結構和投資策略，以平衡商業(yè)利益和社會使命，同時吸引投資和頂尖人才，推動人工智能技術的發(fā)展和應用。