精晶藥業(yè)是我在2020年4月分析過(guò)的一家公司，當(dāng)時(shí)也是感覺(jué)有趣，這家公司賬上只有5萬(wàn)閑置資金，也要精打細(xì)算的拿去去理財(cái)，最后獲得52元的理財(cái)收益。

詳見(jiàn)：《新三板精選層之精晶藥業(yè)：5萬(wàn)元也理財(cái)，真會(huì)過(guò)日子》

快兩年過(guò)去，這家公司的業(yè)務(wù)基本面變化不大，但盈利能力明顯惡化。2020年中報(bào)數(shù)據(jù)顯示公司當(dāng)期扣非凈利潤(rùn)為2703．87萬(wàn)元，2021年中報(bào)公司已經(jīng)陷入深度虧損，當(dāng)期虧損1988．46萬(wàn)元。

公司精氨酸毛利率下降的是因?yàn)楸酒诋a(chǎn)量較上期下降15％，單位制造費(fèi)用增加使得該產(chǎn)品的單位成本上市所致，無(wú)水碳酸鈉是因?yàn)楸酒趯⒛�擬灌裝及清場(chǎng)費(fèi)用計(jì)入成本費(fèi)用導(dǎo)致單位制造費(fèi)用上升使得單位成本略有上升所致。但這兩種產(chǎn)品在營(yíng)收中占比重并不高，而且毛利下降幅度也比較低。

導(dǎo)致公司陷入虧損的主要產(chǎn)品是D－泛酸鈣，該產(chǎn)品毛利率大幅下跌，2020年上半年該產(chǎn)品占當(dāng)期總營(yíng)收的70％，毛利率為45．14％，2021年上半年該產(chǎn)品占當(dāng)期總營(yíng)收的38％，毛利率為－14．52％，主力產(chǎn)品由盈利轉(zhuǎn)為虧損，直接導(dǎo)致了公司陷入虧損。

從精晶藥業(yè)股價(jià)和泛酸鈣的變動(dòng)來(lái)看，具備一定的相關(guān)性。

所謂D－泛酸鈣，其實(shí)指的也就是維生素B5，屬于維生素行業(yè)的一種產(chǎn)品。其主要用于醫(yī)藥、食品及飼料添加劑。是輔酶A的成分，參與碳水化合物、脂肪和蛋白質(zhì)的代謝作用，是人體和動(dòng)物維持正常生理機(jī)能不可缺少的微量物質(zhì)。

產(chǎn)品70％以上用作飼料添加劑、20％應(yīng)用于化妝品藥品，臨床用于治療維生素B缺乏癥，周?chē)�神�?jīng)炎，手術(shù)后腸絞痛。下游主要的飼用行業(yè)添加比例極小且需求穩(wěn)定，對(duì)泛酸鈣漲價(jià)不敏感。

2019年億帆醫(yī)藥泛酸鈣產(chǎn)量占全國(guó)總產(chǎn)量的32．65％，新發(fā)藥業(yè)泛酸鈣產(chǎn)量占全國(guó)總產(chǎn)量的26．53％，山東華辰泛酸鈣產(chǎn)量占全國(guó)總產(chǎn)量的7．35％，兄弟科技泛酸鈣產(chǎn)量占全國(guó)總產(chǎn)量的6．12％。這四家公司泛酸鈣產(chǎn)量總和占全國(guó)總產(chǎn)量的72．65％，市場(chǎng)占有率較高。

在全球市場(chǎng)格局上也是呈現(xiàn)高度壟斷的狀態(tài)，億帆醫(yī)藥、山東新發(fā)、山東華辰、巴斯夫、DSM占據(jù)了主要的市場(chǎng)份額�？傮w來(lái)看，全球范圍內(nèi)的泛酸鈣產(chǎn)能75％以上由國(guó)內(nèi)企業(yè)提供。

泛酸鈣行業(yè)具備典型的價(jià)格周期性的特征，不同于大宗周期品，其獨(dú)特的行業(yè)特征表現(xiàn)為：

第一，市場(chǎng)規(guī)模小，市場(chǎng)規(guī)模都是萬(wàn)噸級(jí)或以下水平；

第二，每個(gè)品種都是典型的寡頭壟斷格局，龍頭或者寡頭對(duì)行業(yè)的掌控力強(qiáng)；

第三，下游主要用于飼料行業(yè)，添加比例在逐步上升，下游的需求是穩(wěn)定且具有剛性和不可替代性。

從過(guò)往周期歷史來(lái)看，影響維生素行業(yè)供求與價(jià)格波動(dòng)四大因素分別為：

因素一，龍頭或者寡頭們的意愿；

因素二，龍頭或者寡頭們有沒(méi)有能力漲價(jià)；

因素三，寡頭間的關(guān)系與產(chǎn)品的壁壘；

因素四，供給側(cè)的改善。

當(dāng)維生素產(chǎn)品價(jià)格的上漲邏輯符合上述四大因素，尤其是其中的前三大因素，那么維生素產(chǎn)品價(jià)格的上漲才具備趨勢(shì)性，才屬于行業(yè)周期的反轉(zhuǎn)。

反之，如果漲價(jià)邏輯不符合影響因素，那么產(chǎn)品價(jià)格即使上漲也不具備持續(xù)性，最多是一波價(jià)格的反彈。

回顧歷史上泛酸鈣的價(jià)格表現(xiàn)2008年－2015年，VB5價(jià)格長(zhǎng)期在55元／千克附件窄幅波動(dòng)，期間即使有波動(dòng)，也維持時(shí)間較短，導(dǎo)致這種現(xiàn)狀的主要原因是環(huán)保政策寬松，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩。

自2015年下半年以來(lái)，中央及各地方省市環(huán)保政策逐漸趨嚴(yán)，由于環(huán)保因素山東新發(fā)（產(chǎn)能占30％）VB5生產(chǎn)線(xiàn)停產(chǎn)整改，導(dǎo)致VB5供貨緊張，價(jià)格快速攀升至300元／千克大關(guān)；

2017年上半年，小幅回落至220元／千克價(jià)格水平，7月，由于山東環(huán)保督查，泛酸鈣（VB5）行業(yè)第二、三大廠(chǎng)商山東新發(fā)和山東華辰停產(chǎn)，億帆醫(yī)藥浙江也部分裝置停產(chǎn)檢修，占VB5世界總產(chǎn)能85％的三巨頭同時(shí)因環(huán)保產(chǎn)能收縮，VB5市場(chǎng)報(bào)價(jià)飆漲至8月的740元／千克超高水平。

由此可見(jiàn)，環(huán)保因素和行業(yè)內(nèi)大公司的停產(chǎn)或者產(chǎn)能收縮，將會(huì)對(duì)市場(chǎng)供應(yīng)和價(jià)格預(yù)期影響極大。

從精晶藥業(yè)近年來(lái)的在建工程狀況也可見(jiàn)目前環(huán)保政策的嚴(yán)格，2018年年度報(bào)告中公司用到了面臨國(guó)家最嚴(yán)環(huán)保政策的字眼，在實(shí)際落實(shí)環(huán)保政策要求上，公司第一將能源供應(yīng)全部由燃煤改為天然氣，導(dǎo)致采購(gòu)成本提升，第二公司加大環(huán)保投入，購(gòu)置環(huán)保設(shè)備。

2018年公司重要在建工程，環(huán)保系統(tǒng)升級(jí)改造項(xiàng)目投入946萬(wàn)元，預(yù)期完成項(xiàng)目進(jìn)度40％，那么據(jù)此測(cè)算公司在2018年實(shí)際計(jì)劃在該項(xiàng)目上投入2365萬(wàn)元。

2019年環(huán)保形勢(shì)更加嚴(yán)峻，公司將該項(xiàng)目的預(yù)算額提升到了5070萬(wàn)元。

2020年公司已經(jīng)累計(jì)在該項(xiàng)目上投入5995萬(wàn)元，但仍未竣工，公司在2021年8月份的年報(bào)問(wèn)詢(xún)函回復(fù)中稱(chēng)2020年12月31日，該項(xiàng)目的建筑施工階段已經(jīng)完成，2021年5月進(jìn)入設(shè)備調(diào)試階段，據(jù)此預(yù)估公司在2021年年報(bào)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中該項(xiàng)目將會(huì)轉(zhuǎn)固。

關(guān)于行業(yè)環(huán)保政策趨向嚴(yán)格和價(jià)格的波動(dòng)特征，兄弟科技也在2018年年報(bào)中有所體現(xiàn)，其內(nèi)容基本與精晶藥業(yè)的說(shuō)法吻合，2016年、2018年價(jià)格巨大波動(dòng)，吸收了新進(jìn)入者，2018年上半年市場(chǎng)以去庫(kù)存為主，大部分維生素產(chǎn)品價(jià)格跌入底部，隨著2018年安全環(huán)保的進(jìn)一步趨嚴(yán)，2019年一季度開(kāi)始，維生素價(jià)格出現(xiàn)反彈。

根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)可見(jiàn)，2019年二季度泛酸鈣價(jià)格迅速上漲至300元以上，但高位價(jià)格僅僅維持了1年，2020年三季度泛酸鈣價(jià)格斷崖式下跌，而在2021年三季度開(kāi)始重回上升趨勢(shì)。

導(dǎo)致2020年下半年價(jià)格斷崖式下跌的原因精晶藥業(yè)總結(jié)為兩點(diǎn)，第一是國(guó)內(nèi)泛酸鈣新上生產(chǎn)廠(chǎng)家陸續(xù)投產(chǎn)，產(chǎn)品供應(yīng)增多；第二是國(guó)外疫情加劇需求減少，出口受阻。

泛酸鈣龍頭企業(yè)億帆醫(yī)藥也在2020年年報(bào)中描述到2020年維生素競(jìng)爭(zhēng)格局分化，產(chǎn)能過(guò)剩表現(xiàn)愈發(fā)明顯。

因疫情的影響，2020年一季度全球市場(chǎng)擔(dān)心中國(guó)維生素生產(chǎn)和物流等供應(yīng)問(wèn)題，海外市場(chǎng)超買(mǎi)突出，隨著海外疫情的不斷加劇，國(guó)外實(shí)際需求減退，從二季度開(kāi)始，以去庫(kù)存為主，采購(gòu)需求異常低迷。

此外，它還認(rèn)為維生素B5系列產(chǎn)品的供應(yīng)端產(chǎn)能已經(jīng)出現(xiàn)過(guò)剩，隨著新進(jìn)產(chǎn)能加入到行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中，將提高行業(yè)的周期性特征。

2021年中報(bào)指出海外疫情影響導(dǎo)致全球海運(yùn)成本提高和運(yùn)力供給短缺，提高了運(yùn)營(yíng)成本。

兄弟科技的狀況則與此類(lèi)似，公司稱(chēng)部分產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格處于低位，毛利率較低。

由此可見(jiàn)2021年上半年全行業(yè)陷入了低迷期，而三季度泛酸鈣價(jià)格又重回上升趨勢(shì)，根據(jù)中國(guó)飼料行業(yè)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)泛酸鈣的價(jià)格已經(jīng)從2020年6月份的74元／公斤上漲至2022年1月份的175元／公斤，半年時(shí)間上漲幅度高達(dá)136．49％。

而且從近期價(jià)格波動(dòng)狀況來(lái)看，價(jià)格上漲呈現(xiàn)加速趨勢(shì)。由此可以有一個(gè)基本判斷：精晶藥業(yè)等泛酸鈣企業(yè)可能在未來(lái)利潤(rùn)迎來(lái)改觀(guān)，但是由于泛酸鈣價(jià)格是下半年才開(kāi)始漲起來(lái)，一般企業(yè)和下游大客戶(hù)簽的都是長(zhǎng)單，所以2021年下半年公司凈利潤(rùn)未必受益多少。但如果2022年泛酸鈣漲價(jià)持續(xù)，那么公司可能會(huì)困境反轉(zhuǎn)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)飼料行業(yè)信息網(wǎng)

那么這個(gè)價(jià)格是否還會(huì)繼續(xù)上漲，通過(guò)上述的分析，造成產(chǎn)品價(jià)格上漲的原因大致有三種：1、成本的上漲；2、行業(yè)內(nèi)有主要廠(chǎng)家停產(chǎn)；3、需求端的拉動(dòng)。

先看成本端，維生素原料主要是石油化工原料及玉米、大豆等農(nóng)作物，此外，根據(jù)精晶藥業(yè)所提到環(huán)保因素導(dǎo)致能源結(jié)構(gòu)調(diào)整，天然氣價(jià)格也會(huì)對(duì)生產(chǎn)成本造成一定的影響。

2021年全年，相較于2020年，原油、天然氣、玉米、大豆價(jià)格均呈現(xiàn)較大幅度的上漲，這直接導(dǎo)致泛酸鈣生產(chǎn)成本的提高。

行業(yè)內(nèi)的情況，根據(jù)中國(guó)飼料行業(yè)信息網(wǎng)信息稱(chēng)是由于原料供應(yīng)緊張導(dǎo)致價(jià)格上漲。

來(lái)源：中國(guó)飼料行業(yè)信息網(wǎng)

D－泛酸鈣生產(chǎn)的兩個(gè)直接關(guān)鍵中間體／原料為：DL－泛解酸內(nèi)酯和丙氨酸，丙氨酸是常見(jiàn)氨基酸產(chǎn)品，國(guó)內(nèi)多家工廠(chǎng)生產(chǎn)，精晶藥業(yè)也有自產(chǎn)，該項(xiàng)產(chǎn)品廣泛應(yīng)用在制藥、食品和化工行業(yè)，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能達(dá)到了幾萬(wàn)噸／年，完全能夠供應(yīng)泛酸鈣生產(chǎn)需求。因此，丙氨酸是泛酸鈣市場(chǎng)非關(guān)鍵因素。

另一個(gè)關(guān)鍵原料（中間體）泛解酸內(nèi)酯。由于僅應(yīng)用于合成泛酸鈣，因此除了幾家泛酸鈣大企業(yè)自產(chǎn)外，近兩年新上的泛酸鈣工廠(chǎng)，其關(guān)鍵原料／中間體丙氨酸和／或泛解酸內(nèi)酯需要外購(gòu)。

目前國(guó)內(nèi)僅有兩家泛解酸內(nèi)酯生產(chǎn)企業(yè)，其中一家位于山東，是山東華辰戰(zhàn)略合作伙伴，另外一家撫順順特化工有限公司，其在不同場(chǎng)合聲稱(chēng)的生產(chǎn)能力為1000～2000噸／年。

從中國(guó)應(yīng)急管理部2021年6月份的新聞消息來(lái)看，撫順順特化工因安全生產(chǎn)許可證過(guò)期，目前處于停產(chǎn)狀態(tài)，順特化工的儲(chǔ)罐區(qū)存在多項(xiàng)安全隱患問(wèn)題，不僅設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)老舊，間隔、電源等隱患均未處理。

順特化工對(duì)此表示將會(huì)在停產(chǎn)期間盡快整改，按國(guó)家最新標(biāo)準(zhǔn)重新規(guī)劃儲(chǔ)罐區(qū)、完成搬遷和安裝，而由于順特化工的停產(chǎn)，將導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)產(chǎn)能有所下降，供給端減少，但從目前泛解酸內(nèi)酯來(lái)源來(lái)看，這類(lèi)供應(yīng)商的停產(chǎn)對(duì)于行業(yè)整體供給產(chǎn)能應(yīng)該不至于特別大。

尤其是2019年精晶藥業(yè)已經(jīng)開(kāi)始自建泛酸內(nèi)酯產(chǎn)能，此外根據(jù)飼料巴巴網(wǎng)信息，近年來(lái)投建泛酸鈣的廠(chǎng)家，同時(shí)也建有泛解酸內(nèi)酯工廠(chǎng)，比如兄弟科技、赤峰藥業(yè)，泰格、內(nèi)蒙精晶生物等等。

繼續(xù)往上游追蹤，導(dǎo)致泛酸鈣價(jià)格上漲的另一個(gè)原因或是由于泛解酸內(nèi)酯上游原料異丁醛價(jià)格的大幅上漲。

異丁醛為丁辛醇的副產(chǎn)品，丁辛醇裝置增量較低，而異丁醛兩大下游新戊二醇和醇酯需求增加，產(chǎn)不足需，供應(yīng)緊張，20年四季度價(jià)格上行，21年價(jià)格出現(xiàn)暴漲。該產(chǎn)品往年每噸多在5000－8000元區(qū)間運(yùn)行，而21年中約有八個(gè)月在14500元／噸上方運(yùn)行，約有3個(gè)月在18000元／噸上方運(yùn)行。21年12月末回調(diào)至10000元。

根據(jù)生意社數(shù)據(jù)，目前異丁醛價(jià)格已再度攀升至17000元／噸以上。

異丁醛供需面現(xiàn)狀為：江蘇華昌異丁醛單套大裝置停車(chē)檢修，下游富豐柏斯托、山東久安新戊二醇裝置延續(xù)停車(chē)狀態(tài)、華昌智典十二碳醇酯裝置停車(chē)檢修。

但從供需消耗來(lái)說(shuō)，異丁醛產(chǎn)量大于消耗量，而整周異丁醛呈現(xiàn)穩(wěn)定上漲趨勢(shì)，根據(jù)市場(chǎng)了解，其主要原因來(lái)自于異丁醛下游主力工廠(chǎng)的備貨行為，導(dǎo)致異丁醛工廠(chǎng)現(xiàn)貨緊張，1月10日附近，久安和富豐新戊二醇裝置重啟將至，據(jù)了解2家工廠(chǎng)并沒(méi)有因?yàn)樵�料高位的沖擊而延遲重啟，承接高位的異丁醛給現(xiàn)貨緊張的異丁醛市場(chǎng)再次上行提供了較強(qiáng)支撐。

但下游新戊二醇行業(yè)訂單集中簽訂價(jià)格偏低，對(duì)于異丁醛持續(xù)上漲接受能力不足，買(mǎi)盤(pán)維持低迷狀態(tài)。

醇酯行業(yè)在下游備貨結(jié)束之后，仍有剛需訂單簽訂，醇酯行業(yè)對(duì)于異丁醛價(jià)格上漲承受能力偏強(qiáng)，異丁醛在醇酯行業(yè)推動(dòng)下，呈現(xiàn)持續(xù)上漲趨勢(shì)。

不過(guò)僅靠醇酯行業(yè)的剛需推動(dòng)略顯乏力，異丁醛短期來(lái)看在買(mǎi)盤(pán)跟進(jìn)不足的情況下，漲勢(shì)或?qū)⑼Ｖ�，異丁醛工廠(chǎng)沒(méi)有出貨壓力，直接回調(diào)的可能性也不大，短期內(nèi)穩(wěn)定為主，目前異丁醛下游到終端，承接現(xiàn)在的價(jià)位業(yè)者均表示無(wú)法接受，買(mǎi)盤(pán)十分低迷，高位僵持過(guò)后，建議關(guān)注異丁醛工廠(chǎng)壓力增量情況。

1月12日，山東華魯恒升化工股份有限公司異丁醛出廠(chǎng)報(bào)價(jià)17300元／噸，報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，1月12日，山東利華益集團(tuán)股份有限公司異丁醛裝置運(yùn)行正常。出廠(chǎng)報(bào)價(jià)16500元／噸，報(bào)價(jià)下跌，跌幅500元／噸。

由此可見(jiàn)，導(dǎo)致泛酸鈣這輪價(jià)格上漲的因素是多種原因綜合的結(jié)果，其中異丁醛供應(yīng)緊張或是主要原因，此外，解酸內(nèi)酯生產(chǎn)企業(yè)停產(chǎn)導(dǎo)致總體產(chǎn)能減少也具備一定的影響。

泛酸鈣的下游為主要飼料，以豬飼料占比最高，整體需求偏剛性。根據(jù)中國(guó)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，11月份全國(guó)能繁母豬存欄量4296萬(wàn)頭，略高于4100萬(wàn)頭的正常保有量。虧損壓力下，生豬行業(yè)仍處于行業(yè)產(chǎn)能去化階段。

根據(jù)中國(guó)飼料工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2021年國(guó)內(nèi)飼料產(chǎn)量出現(xiàn)大幅增加，截至當(dāng)年11月底，國(guó)內(nèi)飼料累計(jì)產(chǎn)量達(dá)到2．88億噸，同比增長(zhǎng)12．8％，為近6年來(lái)最高水平，其中豬料1．17億噸，同比增長(zhǎng)44．9％，可見(jiàn)由于生豬存欄量處于相對(duì)高位，下游的需求是較為旺盛的，但是伴隨著后期隨著母豬存欄的降低，預(yù)計(jì)2022年飼料需求將有所放緩。

海外出口市場(chǎng)來(lái)看，目前波羅的海運(yùn)價(jià)指數(shù)已經(jīng)出現(xiàn)明顯的下滑，預(yù)期泛酸鈣出口的運(yùn)營(yíng)成本將會(huì)下降，從而使得相關(guān)企業(yè)的盈利能力增強(qiáng)。

從精晶藥業(yè)的營(yíng)收市場(chǎng)來(lái)源來(lái)看，2020年，外銷(xiāo)占比達(dá)到總營(yíng)收的45％左右，海運(yùn)價(jià)格下降有助于改善公司的盈利能力。

從員工人數(shù)看，2020年底公司在職員工數(shù)為685人，2021年中為719人，主要增加的是生產(chǎn)人員。

抖音上搜索“精晶藥業(yè)”發(fā)現(xiàn)2021年11月有一則精晶藥業(yè)招聘的信息，車(chē)間一線(xiàn)員工，招聘80人，由此可見(jiàn)，公司還在招聘擴(kuò)張規(guī)模。

根據(jù)市場(chǎng)公開(kāi)信息顯示，精晶藥業(yè)目前已有泛酸鈣產(chǎn)能為500噸／年，2018年，公司成立內(nèi)蒙古精晶生物科技有限公司，計(jì)劃擴(kuò)充產(chǎn)能，以738萬(wàn)元的價(jià)格取得一塊開(kāi)魯工業(yè)園區(qū)的土地使用權(quán)。

從開(kāi)魯縣人民政府所披露的信息來(lái)看，該項(xiàng)目總投資5．56億元，建設(shè)年產(chǎn)1萬(wàn)噸氨基酸系列產(chǎn)品和維生素B5產(chǎn)線(xiàn)。

不過(guò)從公司在建工程項(xiàng)目上看，公司2018年、2019年兩年合計(jì)在開(kāi)魯廠(chǎng)區(qū)建設(shè)上投入僅為155萬(wàn)元。

2021年5月，公司發(fā)公告披露內(nèi)蒙古精晶生物將通遼開(kāi)魯工業(yè)園區(qū)的土地使用權(quán)進(jìn)行出售，交易價(jià)格為312萬(wàn)元，在2021年中報(bào)中顯示公司處置處置子公司土地使用權(quán)導(dǎo)致資產(chǎn)損失601萬(wàn)元，由此推斷，公司在開(kāi)魯工業(yè)園區(qū)可能并無(wú)有效產(chǎn)能，買(mǎi)了地，投入了資金，結(jié)果兩年后錢(qián)沒(méi)賺到，反倒虧了600多萬(wàn)，這其中是否存在什么問(wèn)題，是令人質(zhì)疑的。

另外公司在2021年中報(bào)中還披露公司當(dāng)期新購(gòu)置112．58畝土地使用權(quán)1，827．77萬(wàn)元，但這塊地在哪，要干什么并未進(jìn)行單獨(dú)披露，所以，目前精晶藥業(yè)所具備實(shí)際產(chǎn)能可能還是之前的500噸，并未有所增加。

綜上，由于主要原料價(jià)格的大幅上漲，導(dǎo)致泛酸鈣生產(chǎn)成本提升較多，整個(gè)行業(yè)在2021年上半年陷入了虧損或者薄利的低迷期，而近年來(lái)環(huán)保政策的收緊，對(duì)于行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)格局起到了優(yōu)化的作用，此時(shí)此刻價(jià)格上漲，主要廠(chǎng)商的挺價(jià)意愿強(qiáng)。

此外，2021年12月－2022年3月，山東省開(kāi)展安全生產(chǎn)督導(dǎo)檢查，包括危險(xiǎn)化工品，而此前2017年、2019年泛酸鈣主要生產(chǎn)廠(chǎng)商山東新發(fā)、山東華辰均系環(huán)保因素導(dǎo)致停產(chǎn)。

因此，目前泛酸鈣短期供需失衡，價(jià)格上漲。但是泛酸鈣屬于大宗商品，門(mén)檻也不是很高，擴(kuò)產(chǎn)比較容易，也比較快，之前就多次出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩情況。

所以，目前漲價(jià)能持續(xù)多長(zhǎng)時(shí)間，還不好判斷，還需要不斷進(jìn)行跟蹤觀(guān)察，比如下游飼料行業(yè)需求情況、異丁醛價(jià)格、順特化工整改情況、兄弟股份新增產(chǎn)能情況等。

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       原文標(biāo)題 : 泛酸鈣價(jià)格半年暴漲136.49%，精晶藥業(yè)能否困境反轉(zhuǎn)？