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交班

離開云南白藥（000538．SZ）CEO的崗位已經(jīng)有一年時間，可是王明輝還是不習(xí)慣，而且這兩天特別明顯。

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國家林業(yè)和草原局辦公室是在2月24日正式印發(fā)《林草中藥材產(chǎn)業(yè)發(fā)展指南》的通知。當(dāng)晚集團日報就以郵件方式及時呈報，讓他備感興奮，第二天就想帶著兄弟們，再到一線大干一場。

他習(xí)慣性地打開了股票軟件：雖然云南白藥近期的股價已從110．05元的高位跌倒差不多90元附近，但他并不擔(dān)心——年初中藥材的大幅漲價，疊加如今政策導(dǎo)向的助推，身為中醫(yī)藥龍頭股，市值重返2000億元也不是不可能。

興奮著，興奮著，那份難以言述的晦暗感再次襲來。

23年的“白藥生涯”，不是所有人都能經(jīng)歷過如此的精彩。借著多元化戰(zhàn)略，云南白藥從一家只會講“創(chuàng)始人曲煥章與民國軍閥恩怨情仇”的秘方型企業(yè)，逐步成長為囊括膠囊、創(chuàng)可貼、牙膏、洗發(fā)水、沐浴液、衛(wèi)生用品……無所不包的健康消費公司。

一系列技術(shù)能力下沉的動作，硬生生改造了云南白藥的形態(tài)，是好事嗎？

“曲煥章”換成“大健康”，再提到“中藥龍頭股”，人們還會第一時間想到云南白藥嗎？過去會，市值被片仔癀（600436．SH）超越后，還會是這樣嗎？

創(chuàng)新的勁頭兒用在拓展產(chǎn)品門類上，中藥的能力又該如何呈現(xiàn)？成為一家市值隨著上游藥材價格上下跳躍的公司嗎？這是中藥龍頭該有的樣子嗎？23年的“白藥生涯”是成是敗？

作為走進新階段的帶頭人，王明輝很圓滿地完成云南白藥“向下”的價值發(fā)散，讓一家垂死邊緣的藥企再次煥發(fā)青春；只是在取舍之間，企業(yè)“向上”的能力建設(shè)有了非常明顯的缺口。往重了說，這是模糊了將中藥發(fā)揚光大的初心。

年逾花甲，讓出CEO的位子，若非從小在軍隊長大，王明輝如何也放不下的使命感與榮譽感，退居二線了。沖殺突擊的事還是交給46歲的繼任者董明，畢竟在華為歷練21載，銳氣十足，就像當(dāng)年的自己，面對著需要突破又暫無頭緒的攤子，總能有新辦法。

那是些什么辦法？從前端解構(gòu)訴求與產(chǎn)品研發(fā)，到中端質(zhì)量把控與企業(yè)管理，再到末端對接客戶與能力交付……一個精簡、高效、面向未來的云南白藥呼之欲出。

董明這服“藥”已經(jīng)灌入口中，至于算不算對了云南白藥的“癥”，王明輝也沒有把握。或許未來的云南白藥，總會有它自己的路吧。

被牙膏拯救的中藥龍頭

千禧年后，中藥行業(yè)有過一場反思。

2001年4月15日，央視播出經(jīng)典劇集《大宅門》。百年風(fēng)雨，一世情仇，凝聚在40集劇情。為人熟識的，除了一眾人物的性格與命運，還有裹挾在戰(zhàn)爭歲月的中藥精神。

任誰都知道，所謂的“百草廳”就是同仁堂（600085．SH）�？墒遣痪煤�，網(wǎng)絡(luò)上有了一則傳言：日本獲得了中醫(yī)經(jīng)典《傷寒雜病論》中《金匱要略方》的210個古方專利。那是一段沒頭沒尾，似有似無的謠言，卻讓中醫(yī)、中藥與漢方這些關(guān)鍵詞，站在對立的兩邊。

中藥到底行不行？2003年10月，很多人覺得不行了。

當(dāng)時上海津村制藥有限公司在浦東張江高科技園區(qū)興建的工廠竣工投產(chǎn)，這標(biāo)志著津村新的中國戰(zhàn)略開始實施，即把生產(chǎn)和銷售的重點放在中國。

津村制藥集團時任廣報部長太宰俊造表示，2002年日本從中國進口藥用生姜達到2．3萬噸，各大研究機構(gòu)從事漢方研究的人員超過3萬人，他們不斷完善漢方所需藥用植株培養(yǎng)、質(zhì)檢標(biāo)準(zhǔn)、成分配比等各種標(biāo)準(zhǔn)。國內(nèi)重要龍頭里，鮮有誰能到達如此高度。

秦漢時期的中醫(yī)藥文化，在日本滌蕩了2000多年，最終卻換了個名字打開了中國市場。聽上去，這是一個典型“教會徒弟，餓死師傅”的故事。

電視劇終究被現(xiàn)實打醒，中國自己的中藥在哪里？

“很不容易�！焙芏嗳苏J為，云南白藥應(yīng)該有所擔(dān)當(dāng)，可是王明輝給出相反的答案。回顧過往，他清楚地記得，自己剛接手（1999年）時，云南白藥年銷量只有百萬瓶，不過是鼎盛時期每年千萬瓶銷量的零頭。

“我們當(dāng)時選了3個產(chǎn)品做市場調(diào)查，最后的結(jié)果是22人選擇創(chuàng)可貼，僅有1人選擇云南白藥�！�

這樣的云南白藥，能夠獨當(dāng)一面，成為日本漢方企業(yè)崇敬的泰山北斗嗎？現(xiàn)實地講，中藥的路上云南白藥已經(jīng)遠不及曾經(jīng)的“學(xué)徒”；即使馬上發(fā)力奔跑追趕，能追趕上那些幾乎看不到背影的對手嗎？何況云南白藥還餓著，吃不飽。

于是，王明輝選擇了另外一條路：之前的100年，云南白藥可以抹胳膊、后背、大腿……之后的100年，可不可以抹點別的，比如牙齦？都是小傷口護理，不過將雙手換作牙刷，或許能成。“這種靠單一產(chǎn)品支撐的狀況風(fēng)險太大，必須改變�！�

2004年，云南白藥牙膏橫空出世。為了讓路更寬些，2005年云南白藥定下“穩(wěn)中央，突兩翼”戰(zhàn)略，還想著讓透皮產(chǎn)品與健康品輔佐白藥系列產(chǎn)品；到了2010年，干脆轉(zhuǎn)向“新白藥，大健康”。

說來也對。“上工治未病，不治已病，此之謂也”，按傳統(tǒng)中醫(yī)學(xué)的道理，“治未病”為上策。，有了大健康，何必要醫(yī)方？何況一條小小的牙膏，試銷后五年銷售額就突破了11億元呢。

跨界這種事兒，沒成就是最后一次；成了，就是今后無數(shù)次的開始。養(yǎng)元青洗發(fā)水、采之汲面膜、千草堂沐浴液等一大堆產(chǎn)品，或許它們中的一個、甚至幾個，會成為潛在的云白牙膏。

先活下去，再去想怎么活得好，能把云南白藥帶出陰影，王明輝已經(jīng)足夠成功。

委屈的中藥龍頭

2013年，王明輝過得很不順?biāo)�，一度罵了人。

“真的是運氣好。”年中回憶牙膏的成功經(jīng)驗時，還是云南白藥大健康事業(yè)部總經(jīng)理的秦皖民如是說。當(dāng)時，媒體說他“低調(diào)地把運氣成分歸為大頭”，認為這是謙遜，沒有因為成功變得凌厲。

運氣的成分有，而且不小，可是能這么說嘛？這么多年企業(yè)渠道建設(shè)不奏效嗎？股份制改革自己的果敢與霹靂手段沒管用嗎？所有白藥人辛苦奔走不當(dāng)緊嗎？

那訓(xùn)斥沒有延續(xù)太長時間。畢竟是正面報道，沒有什么損失；更重要的，是在他內(nèi)心深處，已經(jīng)埋下了更深刻的憂慮。

“白藥牙膏還沾了老祖宗的光——云南白藥止血功效的聲譽，讓白藥牙膏的功效不需過多宣傳和教育。”這是媒體報道中，秦皖民補充的話，一下點到了王明輝的心坎子上�，F(xiàn)在的一切，都是老祖宗給的呀。

2009年4月的時候，他曾經(jīng)接受媒體采訪。記者引出了“股神”巴菲特的論斷：即使是一個漢堡包管理可口可樂公司，這家公司也會表現(xiàn)杰出。那是一個很有挑戰(zhàn)的問題，背后的暗示非常隱晦——云南白藥這塊招牌，就好像《大宅門》里的百草廳老匾，掛在門口就好使。

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“如果云南白藥也得到了巴菲特這樣的評價，我只能說是喜憂參半。喜的是企業(yè)的運營體系得到了充分的認可，是靠制度和流程在規(guī)范運作，企業(yè)實現(xiàn)了‘法制’；憂的是企業(yè)也因此失去了靈魂，企業(yè)家在企業(yè)的作用完全散失，企業(yè)必將失去激情和創(chuàng)意。”

當(dāng)時，王明輝的回復(fù)確實巧妙，作為領(lǐng)袖，就是要為企業(yè)注入融入時代的靈魂；現(xiàn)在，牙膏成了，困難也過去了，云南白藥的靈魂該是什么？這個觸及心中最軟弱地方的問題，竟讓自己啞然。

云南白藥的牙膏賣得又多又貴，這是好事，大健康很好地繼承了中醫(yī)的古訓(xùn)；只是這“中藥龍頭”的江湖稱號，該怎么繼承下去？

有數(shù)據(jù)顯示，日本漢方藥廠已經(jīng)超過200家，處方用藥每年以15％的速度增長，年生產(chǎn)總值超過1000億日元，銷售額已接近20億美元。津村一家企業(yè)，占全部產(chǎn)值的97％以上，同期韓國的漢方企業(yè)也在成長。

論面積，云南共39．41萬平方公里，日本不過37．8萬平方公里，韓國10．33萬平方公里。然而相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，日本、韓國已搶占國際中成藥七成以上的市場份額，中國只占5％。那可憐的5％中，70％還是中藥材。

日韓企業(yè)當(dāng)技工，中國藥企當(dāng)農(nóng)民。云南白藥這個江湖大哥，放不下手里的鋤頭，這很不好。

眼下的路有兩條：一條從根本上轉(zhuǎn)變思想徹底革新，通過大手筆資本運作參與國際國內(nèi)并購，這會放大風(fēng)險敞口，甚至搭上牙膏好不容易完成的原始積累；一條溫吞著過生活，總還是有一條巨大的牙膏可以擠，那么多可能成為牙膏的潛力品種還等待開發(fā)。

對王明輝而言，這道選擇題很難。

陳發(fā)樹來了

2016年末，王明輝再次燃起了斗志。

“（云南白藥）要對標(biāo)美國強生。”面對媒體時，新華都的掌門人陳發(fā)樹意氣風(fēng)發(fā)，逢人便說要讓云南白藥脫胎換骨的話。很多人聽了也就罷了，不過王明輝沒有。這樣的愿景，他在2009年4月的時候已經(jīng)暢想過。

“比如強生，比如日本的一些公司……”那時云南白藥牙膏剛成功，有人希望他類比寶潔。其實內(nèi)心里，他更向往強生。轉(zhuǎn)瞬間，他發(fā)現(xiàn)極不合適，把話咽到了肚里，話鋒調(diào)轉(zhuǎn)了方向，去類比一些沒上市、不出名的日企。

確實不合適。云南白藥的市值剛過300億元，強生市值已經(jīng)是1777億美元（2010年1月）。同樣開設(shè)消費健康類業(yè)務(wù)板塊，云南白藥指望它擺脫困境，強生只希望它錦上添花。

“在現(xiàn)有條件和現(xiàn)有體制的局限下，云南白藥處方藥快速成長的可能性受到很大制約�！彪S后他道出實情。他一直期待著云南白藥能夠放開束縛大干一場，奈何股權(quán)結(jié)構(gòu)和管理的復(fù)雜性總是斷了他的設(shè)想。

現(xiàn)在好了，陳發(fā)樹以253．7億元占股45％的身份增資入股，帶來了民企經(jīng)營理念上的先進性與手段上的靈活性，一下格局被打開。

既然股改順利完成，大股東不差錢，想象空間能否再大一些：中藥研發(fā)是否發(fā)力，多元產(chǎn)品是否加大營銷，業(yè)務(wù)板塊是否繼續(xù)擴容……

不過幾年過去了，暢想的一切還是沒有發(fā)生。2018－2020年間，云南白藥的研發(fā)費用占當(dāng)期營業(yè)收入僅為0．41％、0．59％和0．55％。太多的錢花去打廣告，讓中藥龍頭變得不倫不類。最終在2020年8月市值被片仔癀超越，竟然如此合情合理。

那么片仔癀會更好嗎？其實也沒有。在研發(fā)上，兩家所謂的龍頭做著“五十步笑百步”的事情�？墒茄垡�，云南白藥的牙膏之路越走越難，片仔癀的“茅臺增值法”卻是風(fēng)頭正盛。

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這兩個中藥龍頭企業(yè)，掛著“百年老店”的招牌，總沒有個弘揚中醫(yī)藥的模樣。膨脹出來的千億市值，還在拿老祖宗的故事當(dāng)柴火燒著。

可是這一燒，云南白藥的市值還是從720．96億元（2016年12月29日）直沖2054．06億元（2021年2月10日）的歷史高位。三年時間，陳發(fā)樹賺了個滿倉滿谷，投資人夫復(fù)何求。

那一刻，他明白了，陳發(fā)樹來了，但一切都沒有變。企業(yè)的能力，還是在白藥的產(chǎn)品和品牌價值上。唯一能做的，只能是在白藥抹過牙齦之后，再去抹點別的什么。也許是頭發(fā)、耳朵，只要是還沒抹到的地方，都行。至于對標(biāo)強生、對壘日本漢方，還是少提的好。

“如果說為達到千億元營收而做，云南白藥有超過300億元現(xiàn)金，靠收購就可以了�！边@是2020年陳發(fā)樹的觀點。

現(xiàn)在看來，他真的那么做了，云南白藥或許會更好。

漫長的改造

其實在很多人眼里，王明輝的糾結(jié)完全沒有必要。

早在2019年8月，已經(jīng)擔(dān)任公司董事長王明輝，開始物色接班人。馬上到了退休的年紀(jì)，拉著隊伍向前沖的銳氣已經(jīng)不多。首席執(zhí)行官的頭銜還在，卻要搭上“臨時”的定語。到了年輕人出頭，開創(chuàng)一片天的時候了。

直到2021年3月，云南白藥在第九屆董事會2021年第一次會議上宣布，聘任董明擔(dān)任首席執(zhí)行官崗位時，這種情緒被放大到極點。

他期待著新角色的出現(xiàn)，又害怕這個后來者。

公開數(shù)據(jù)顯示，2020年云南白藥牙膏帶來營收超過51億元，在大健康板塊收入占比約為95％；市場占有率22．2％，當(dāng)之無愧的牙膏之王。可是答案的另一面，意味著洗發(fā)液、沐浴液、面膜，一個能打的都沒有。

必須有接棒的版塊了。按照前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的數(shù)據(jù)，牙膏不屬于增量市場；剛?cè)胄械臅r候，頭部企業(yè)沒能形成壟斷之勢，如今CR3（業(yè)務(wù)規(guī)模前三名的公司）不過50％，云南白藥的增量空間不大了。

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牙膏不行了，中藥的機會也不大。2020年10月媒體曾經(jīng)采訪漢方藥企業(yè)栃本天海堂董事長栃本和男，按他所言，天海堂逐步掌握了借助理化學(xué)評定方法，完善重要品控的能力。

僅以現(xiàn)在云南白藥剛過億元的規(guī)模投入研發(fā)，需要多久才能達到同樣標(biāo)準(zhǔn)？不知道。有一點是明確的：若改變現(xiàn)狀，對加大中藥研發(fā)的堅定和堅持必不可少，奈何這在過去已很少提及——云南白藥確實需要一場根本上的改變。

只是董明的介紹擺在桌上，一個從華為，那個通信巨無霸的血液中汲取營養(yǎng)21年的中生代，突然間闖入一家百年藥企管理層的時候，還是藏不住心里的害怕。

在那個變革按分鐘計的科技行業(yè)，改變是最常見的事情。昨天蘋果干掉了諾基亞，今天立刻城頭換了三星的“旗”，明天還沒來已經(jīng)有一群國產(chǎn)手機廠商虎視眈眈……

董明真的大刀闊斧變革的時候，那風(fēng)卷殘云誰受得了？

曾經(jīng)有媒體問他，“如何看待中國醫(yī)藥行業(yè)的未來”，他既沒有說云南白藥，也沒有提中藥，而是講到了“中國的創(chuàng)新藥，特別是生物制藥為主的創(chuàng)新藥得到了非常蓬勃的發(fā)展”。是啊，相比生物制藥和化學(xué)制藥，中藥的改變像一部牛車，這么多年又走了多遠呢？

一提改變，董明的思路非常開闊且敏捷。他像每一個從華為出來的奮斗者，出言必提“戰(zhàn)略”——營造創(chuàng)新條件，有了“頂點戰(zhàn)略”；應(yīng)對不確定性，遵循“3641”戰(zhàn)略；還有那個到現(xiàn)在為止，云南白藥也沒有對外公布的“1＋4”戰(zhàn)略……

在繼承傳統(tǒng)的路線上，王明輝走了這么多年，眼前的一切收獲都是從中所得；如今董明正在改變，這些傳承還會繼續(xù)保留嗎？

此刻云南白藥的老匾，正在風(fēng)中搖晃。

       原文標(biāo)題 : 云南白藥走不出中藥命數(shù)