被“戴帽”的國際醫(yī)學，終于要“摘帽”了。

4月15日，國際醫(yī)學發(fā)布公告稱，此前因延誤急�；颊邠尵群驮\治而被停業(yè)整頓3個月的西安高新醫(yī)院、西安國際中心醫(yī)院，經西安市衛(wèi)生健康委員會同意，將于4月13日起“復診”，而上市公司國際醫(yī)學也將在4月18日撤銷股票其他風險警示。

對于國際醫(yī)學背后超過14萬名的股東來說，西安高新醫(yī)院和西安國際中心醫(yī)院“復診”、國際醫(yī)學“摘星”，可以說終于是守得云開見月明了。

不過，在“摘帽”停牌的前一天，國際醫(yī)學股價卻以跌停板收盤，而在最近這三個月里國際醫(yī)學的股價更是大跌了63．57％，市值也蒸發(fā)了313億。很顯然，從市場的表現來看，投資者對于國際醫(yī)學的前景并不樂觀。

作為曾經備受資金追捧的民營醫(yī)院龍頭，雖然好不容易等來了“復診”和“摘帽”的好消息，但經過了這一次大變故之后，國際醫(yī)學的前景充滿了不確定性；而對于國際醫(yī)學來說，“復診”、“摘帽”也只是第一步，國際醫(yī)學想要回到曾經的位置，還有很長的路要去走。

從賣保健藥到民營醫(yī)院龍頭

如果不是因為年初西安的疫情，可能沒有多少人會留意到國際醫(yī)學這家民營醫(yī)院。

關于國際醫(yī)學的發(fā)展史，最早可能要追溯到上世紀的90年代。

那時候，國民的認知程度普遍還不高，大家都迷信保健藥，許多人靠著保健藥大賺了一筆，而國際醫(yī)院的創(chuàng)始人劉建申也是其中之一�？恐�曾經救治慈禧太后的名頭，劉建申成立了“一枝劉”保健品品牌，借著賣保健藥成功賺到了人生的第一桶金。

不過，隨著大家認知的不斷提高，保健藥開始“式微”，而劉建申也減少了在“一支劉”上的投入，并跟隨當時的潮流開始轉戰(zhàn)民營醫(yī)院，創(chuàng)立了西安高新醫(yī)院有限公司，而這正是國際醫(yī)學的前身；在成立之初，西安高新醫(yī)院也只是一家十分普通的民營醫(yī)院，但在老板的“騰挪”之下，這家醫(yī)院快速成長為如今的民營醫(yī)院龍頭。

2002年，劉建申通過資本騰挪成功拿下了擁有超過40年歷史的“陜西省第一家上市公司”陜解放A；不過，雖然拿下了上市公司，但劉建申卻并未著急地將西安高新醫(yī)院裝入到陜解放A中，而是繼續(xù)讓陜解放A經營著原本的零售百貨業(yè)務。

后來，隨著零售百貨行業(yè)逐漸衰落，作為背后控制人的劉建申終于開始動手。

2011年，劉建申將已經步入正軌的西安高新醫(yī)院裝入上市公司；2012年，劉建申先后成立西安圣安、圣心兩家醫(yī)療公司；2014年，劉建申又斥資2．7億元入股北京漢氏聯合，進軍干細胞產業(yè)；2015年4月，還與阿里云、東華軟件合資籌備互聯網醫(yī)院；同年5月，與商洛職業(yè)技術學院簽訂協(xié)議，籌建商洛國際醫(yī)學中心。

時間來到2018年，劉建申將零售百貨業(yè)務以33億元的價格出售給銀泰百貨，這也意味著曾經的陜解放A已經不復存在，完全轉變成了一家民營醫(yī)藥企業(yè)，而這也預示著國際醫(yī)學即將崛起。

從股價大漲到大幅回落

如果沒有今年年初的醫(yī)療事故，劉建申的每一個決策都堪稱完美。

在2018年出售了百貨業(yè)務之后，國際醫(yī)學成為了一家正宗的醫(yī)藥公司，兩年后的2020年，隨著新冠的爆發(fā)，醫(yī)藥行業(yè)成了為新的風口，國際醫(yī)學的股價也開始了大幅上漲。

據統(tǒng)計，在2020年的4月29日，當國際醫(yī)學創(chuàng)出了3．29元的階段低點后，股價便開始迎來反轉，隨后的一年多時間里，國際醫(yī)學股價持續(xù)走高，到2021年的6月2日，國際醫(yī)學的股價來到了21．66元的階段高點，和3．29元相比股價已經翻了6倍，而國際醫(yī)學的市值也來到了493．85億，距離500億大關僅差“臨門一腳”。

不過，隨著醫(yī)藥行業(yè)的風口逐漸過去，國際醫(yī)藥業(yè)績也出現了一定的下滑。

在還沒出現醫(yī)療事故之前，國際醫(yī)學的股價便有所回落，從21．66元一路調整到了10元附近，股價直接腰斬；而在年初“西安孕婦事件”的影響下，國際醫(yī)藥股價更是大幅下挫，股價連續(xù)收出了多個跌停板，一直到了7．01元才開始止跌反彈。

除了對股價有影響之外，西安高新醫(yī)院、西安國際中心醫(yī)院在今年被停業(yè)整頓了三個月，還可能對國際醫(yī)學的業(yè)績造成沉重打擊。

據國際醫(yī)學此前披露的半年報顯示，2021年上半年，國際醫(yī)學的總營收為13．06億元，其中，西安高新醫(yī)院、西安國際醫(yī)學中心醫(yī)院同期營收分別約5．38億元、7．17億元，占公司總營收比重分別為41．2％和55％，合計在總營收中占比約96％。

雖然目前2021年的一季報還未披露，但很顯然，沒有了這一部分的收入，國際醫(yī)藥的業(yè)績將難以避免地大幅下滑。

國際醫(yī)學將走向何方？

從目前來看，國際醫(yī)學的前景并不樂觀。

除了跌跌不休的股價之外，目前國際醫(yī)學最大的困境還是在業(yè)績上。

從2018年全面轉型醫(yī)藥行業(yè)之后，國際醫(yī)學就深陷虧損的泥潭之中。根據財報數據顯示，2019、2020年和2021年前三季度，國際醫(yī)學的凈利潤分別為－4．039億、4535萬和－5．849億，扣非凈利潤分別為－4．688億、－6．485億和－5．003億。

當然，國際醫(yī)學之所以虧損，其實跟行業(yè)屬性有很大的關系。

一般而言，民營綜合醫(yī)院都具有前期投入大、產能爬坡周期較長的特征，前期虧損在所難免，這也是為什么國際醫(yī)學雖然業(yè)績虧損，但股價依舊能夠大漲的原因。不過，經過了今年年初的“西安孕婦事件”，國際醫(yī)學實現盈利的時間可能要比之前大家預測得要晚得多。

而在業(yè)績持續(xù)虧損、今年一季度被停業(yè)整頓的情況下，3月13日，國際醫(yī)學與陜西省商洛市簽訂了轉讓協(xié)議，擬將所持商洛國際醫(yī)學中心醫(yī)院有限公司99％的股權作價轉讓。

對于這個操作，國際醫(yī)學表示，該事項有利于公司完善業(yè)務布局，優(yōu)化資產結構，但很顯然，這明顯是國際醫(yī)學業(yè)績承壓下的一次無奈的選擇。

當然，除了可見的因素之外，“西安孕婦事件”對國際醫(yī)學在口碑、形象上的影響尚不得知，由此來看，“復診”、“摘帽”對于國際醫(yī)學來說只是第一步，想要恢復曾經的地位，國際醫(yī)學還有很長的路要去走。

       原文標題 : 市值蒸發(fā)超300億后，終于“摘帽”！國際醫(yī)學能否重回巔峰？