中遠?亍⒅羞h海能、招商輪船,誰是盈利能力最強的航運企業(yè)?
本文為企業(yè)價值系列之二【盈利能力】篇,共選取14家航運企業(yè)作為研究樣本。
企業(yè)盈利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力,也稱為企業(yè)的資金或資本增值能力,通常表現(xiàn)為一定時期內(nèi)企業(yè)收益數(shù)額的多少及其水平的高低。對公司盈利能力的分析,就是對公司利潤率的深層次分析。
評價指標(biāo)有凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率、毛利率以及凈利率,并以近五年經(jīng)營數(shù)據(jù)作為參考。數(shù)據(jù)基于歷史,不代表未來趨勢;僅供靜態(tài)分析,不構(gòu)成投資建議。
從近五年凈資產(chǎn)收益率來看,中遠海控、中谷物流、興通股份、招商南油等4家企業(yè)超過15%,其中中遠?仄骄鶅糍Y產(chǎn)收益率33.40%。中遠?啬壳肮步(jīng)營 294 條國際航線(含國際支線)、54 條中國沿海航線及 84 條珠江三角洲和長江支線,合計掛靠全球約 139 個國家和地區(qū)的 548 個口。集裝箱航運業(yè)務(wù)為最主要收入來源,收入占比98.27%,毛利率42.34%;碼頭業(yè)務(wù)占比不足3%。
從近五年總資產(chǎn)收益率來看,興通股份、中谷物流、招商南油、盛航股份等4家企業(yè)超過10%,其中興通股份平均總資產(chǎn)收益率17.02%。興通股份現(xiàn)有化學(xué)品船13艘、成品油船3艘、液化氣船2艘,總運力達20萬載重噸;瘜W(xué)品運輸為最主要收入來源,收入占比80.49%,毛利率52.33%;成品油運輸占比超過20%。
從近五年毛利率來看,興通股份、海峽股份、盛航股份、渤海輪渡、招商南油、寧波海運等6家企業(yè)超過25%,其中海峽股份平均毛利率38.75%。海峽股份主要經(jīng)營?谥梁0、?谥帘焙?蜐L運輸航線、?冢ㄈ齺啠┲廖魃陈糜慰瓦\航線以及新海港和秀英港輪渡港口服務(wù)業(yè)務(wù)。海安航線為最主要收入來源,收入占比71.89%,毛利率46.83%;港口業(yè)務(wù)占比超過15%;西沙航線占比超過5%;北海航線占比不足2%。
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