本文系深潛atom第711篇原創(chuàng)作品

時不利兮騅不逝，虞兮虞兮奈若何

花滿樓丨作者

深潛atom工作室丨編輯

DNA之父詹姆斯·沃森說趨利避害是生物本能，生物會尋找食物、避開天敵和危險的環(huán)境，都是趨利避害的表現(xiàn)。對于企業(yè)來說，為了尋找更好的出路，更換管理層也是趨利避害的一種本能。

2023年10月18日，平安健康（平安好醫(yī)生）發(fā)布公告，執(zhí)掌平安健康僅三年的方蔚豪，由于個人工作安排原因，提出辭任該公司董事會主席、執(zhí)行董事、首席執(zhí)行官，并且即日生效。那么，方蔚豪的隱退，算不算平安健康趨利避害的行為呢？

2019年初，時年46歲的方蔚豪出任平安醫(yī)療健康管理股份有限公司董事長兼CEO，開始進入平安醫(yī)療管理層。2020年5月，平安好醫(yī)生創(chuàng)始人王濤被免職，方蔚豪成功接手平安好醫(yī)生�；蛟S是為了支持方蔚豪，因為和王濤是多年朋友兼同事，時任平安好醫(yī)生首席產(chǎn)品官吳宗遜、首席技術(shù)官王齊等核心管理層也被平安健康換掉。

2023年上半年，平安健康總營收22.22億元，同比下滑21.42%，虧損2.45億元，同比增加42.36%。王濤被免職時，方蔚豪強調(diào)“由于王濤履行管理職責(zé)未達到董事會預(yù)期”。三年過去了，方蔚豪帶領(lǐng)下，除了將平安好醫(yī)生的名字改掉，平安健康似乎也并未有什么出彩的業(yè)績，也未能打造出可以帶來規(guī)模營收的商業(yè)模式。三年市值下滑近千億港元，平安健康似乎需要作出改變。

接替方蔚豪成為平安健康第三代掌門人的是李斗。李斗2020年進入平安人壽，似乎在方蔚豪接手之時，平安集團就已經(jīng)安排好了后手。相同的配方，相同的味道，如今的方蔚豪，似乎也走上了王濤的道路。接手方蔚豪后，李斗能做出什么不一樣的業(yè)績呢？

平安健康的易與難

平安健康是最早一批互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)當(dāng)中，并且是最早跑出來的企業(yè)，也是最早上市的巨頭。截至2022年12月31日，平臺上已拓展23個科室的超4.9萬名內(nèi)外部醫(yī)生團隊，付費用戶接近4300萬。這背后，有王濤為首的創(chuàng)始團隊的功勞，但更多的也是平安集團的輸血。大量的資源和資金的投入，才能夠支撐得起早期平安好醫(yī)生的地推、預(yù)裝機和營銷等。

平安健康的前半段是光鮮的，進入到商業(yè)化的下半場卻是坎坷的。

創(chuàng)始人王濤曾表示，希望平安好醫(yī)生到2021年實現(xiàn)盈虧平衡。不過，2022年，平安健康總收入約61.6億元，毛利率盡管提升4個百分點，但也僅僅為27.3%，這種情況下虧損是正常情況。進入2023年，平安健康的營收和虧損情況正在加劇。

在2020年終業(yè)績發(fā)布會上，豪言“平安好醫(yī)生是有盈利能力的”平安好醫(yī)生首席財務(wù)官葉瀾曾，也已經(jīng)在2022年初被臧珞琦取代。平安健康的營收平衡依然遙遙無期。

互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療，是醫(yī)療服務(wù)延伸至互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的觸手。其核心的需求，就是解決線下醫(yī)療發(fā)展不均衡，看病難的現(xiàn)狀。如果非要說在眾多環(huán)節(jié)中，哪個環(huán)節(jié)需求是最強的，深潛atom首選診斷。想要收診斷費，幾乎是所有新興醫(yī)療科技企業(yè)的共同夢想。然而，在現(xiàn)實中，線下的醫(yī)生都無法收到很高的診斷費用，無法與醫(yī)生面對面溝通的平安，自然而然難以從診斷這一領(lǐng)域收到費用。

這也是，為何我們在方蔚豪時代，總看到理式醫(yī)療踐行成效凸顯的宣傳話術(shù)。健康管理的最大的問題，就是難以同質(zhì)化，從而實現(xiàn)批量化。

按照平安健康的宣傳數(shù)據(jù)，截至2023年6月底，公司服務(wù)企業(yè)數(shù)累計達到1198家，較去年同期增長449家，覆蓋近390萬企業(yè)員工及用戶，過去12個月內(nèi)付費用戶數(shù)保持穩(wěn)健增長至超4500萬。健康管理領(lǐng)域，平安健康的主要業(yè)務(wù)方向似乎主要就是To B To C和To C，兩種形式。

與企業(yè)合作很好理解，類似于體檢模式，不同的地方或許就是多了一些后續(xù)的健康咨詢服務(wù)，這一點現(xiàn)在體檢機構(gòu)也有。

第二種，可以理解為ToC，既然付費用戶達到了4500萬，為何我們還認(rèn)為難以實現(xiàn)批量化呢？因為，醫(yī)療問題千人千面，每個人的疾病是各不相同的，需要專屬的管理建議和管理團隊，4.9萬醫(yī)生看著很多，但投入時間有多少？提供的服務(wù)有多少？健康管理往往是需要線下介入的臟活、累活，能否帶來足夠規(guī)模營銷現(xiàn)在都是個疑問。

在2023年，平安健康醫(yī)療服務(wù)收入占比增長至46.5%，也僅僅10億出頭。對于一家數(shù)百億的巨頭，這個收入水平，會很高嗎？

2020年到2023年上半年，68.66億元，73.34億元，61.60億元和22.22億元。相比較接手前2019年的50.65億元，方蔚豪接手的前期，平安健康的營收上還是有所增長的，這固然是有疫情下大環(huán)境的利好，但方蔚豪并未解決虧損這一問題。這或許也是疫情后，平安健康直接跌入“低谷”。

2018年5月4日，平安健康正式在港交所上市，發(fā)行價為54.80港元/股，總市值超過600億港元；在方蔚豪接手之日，平安好醫(yī)生的收盤價為112.30港元/股，市值約為1166億港元；方蔚豪放手的2023年10月18日收盤，平安健康的股價則報收17.66港元/股，總市值約為198億港元。

接手三年，方蔚豪治下的平安健康，市值減少近1000億。哪怕在位大刀闊斧改革，但從結(jié)果上看，并不光鮮。

李斗，如何扭轉(zhuǎn)母公司輸血持續(xù)性不足問題

李斗接手平安健康，股價則報收17.66港元/股，總市值約為198億港元；2023年10月23日，重陽節(jié)，港交所休市一天，平安好醫(yī)生股價17.38港元/股，總市值194.45億。市場，似乎并未給出明顯的情緒，但愿不是哀默。

李斗2020年加入平安，歷任平安人壽董事長特別助理、平安健康非執(zhí)行董事等職務(wù)。李斗先生曾任瑪氏箭牌糖果（中國）有限公司銷售副總裁及中國區(qū)需求總經(jīng)理，在醫(yī)藥、快消、保險、養(yǎng)老等多個領(lǐng)域擔(dān)任高級管理職務(wù)。在平安人壽任職期間，其賦能平安人壽的“健康+”業(yè)務(wù)模式卓有成效。特別是在新技術(shù)領(lǐng)域，李斗率隊通過打造三位一體全天候陪伴養(yǎng)老管家、10大場景服務(wù)一站式供應(yīng)及智能監(jiān)督體系。

通過履歷可以明顯看出，李斗有兩個重大優(yōu)勢：其一，具備C端的豐富經(jīng)驗；其二，貼合時代潮流，對數(shù)字化和智能化運營有著強烈的激情。在平安人壽期間，李斗參與了平安人壽的“健康+”業(yè)務(wù)，來到平安健康這個垂直賽道，李斗還能夠如履平地嗎？

在深潛atom看來，平安集團是平安健康成立和發(fā)展的基礎(chǔ)，也是制約平安健康進一步發(fā)展的攔路虎。比如，平安集團內(nèi)部還有另外一個醫(yī)療子公司——平安醫(yī)療科技，正在致力于通過對AI的研發(fā)和臨床應(yīng)用；又比如，李斗在平安人壽手中的健康項目。不同業(yè)務(wù)線，都有各自的醫(yī)療布局，或多或少都分走了平安健康的資源。

京東健康和阿里健康背后是京東和阿里這兩大電商巨頭，相比較平安這樣的保險業(yè)務(wù)，電商可以算是高頻需求，并且沒有其他內(nèi)部競爭對手，資源的支持更加順暢。

2021年，方蔚豪提出了醫(yī)療保險與醫(yī)療服務(wù)相結(jié)合的HMO模式，將醫(yī)療服務(wù)與保險相結(jié)合，用戶在向保險機構(gòu)支付一定費用后，即可獲得與保險機構(gòu)有合作的醫(yī)療機構(gòu)的服務(wù)。不過，保險過于低頻，很多用戶往往僅在購買是關(guān)注，想要將這些“僵尸”用戶激活很難。

在過去三年里，平安健康從平安壽險、平安產(chǎn)險等關(guān)聯(lián)交易方獲得的收入分別為25億元、27億元和20億元，分別占當(dāng)年總收入的37%、37%和33%。母公司和兄弟公司，對于平安健康的支持有限，并且在持續(xù)減少。

母公司靠不太住，我們隱隱有一個想法，在有著豐富的經(jīng)驗的李斗帶領(lǐng)下，平安健康要重新走向C端，不然換帥的意義何在呢？那么問題來了，在診斷上折騰多年沒有效果的平安健康，難道要“賣藥”嗎，這個事情平安健康似乎沒有優(yōu)勢。

李斗能否在智能醫(yī)療領(lǐng)域，給我們帶來新的驚喜，也值得關(guān)注。這種情況下，又如何平衡與平安醫(yī)療科技之間的關(guān)系呢？似乎代理銷售，也是沖擊營收規(guī)模的一條道路。

當(dāng)前是平安健康的至暗時刻，對于李斗來說卻是個好時機。越是黑暗，越是需要英雄拯救，李斗能否成為這個英雄呢。

       原文標(biāo)題 : 母公司“奶水”不足，方蔚豪敗退，李斗治下的平安健康未來在何方？